SpaceX avvia la sua prima vendita di obbligazioni con rating investment-grade

      Fresh da un'IPO record che ha contribuito a rendere Elon Musk un trilionario, SpaceX sta raccogliendo almeno 20 miliardi di dollari nella sua prima vendita di obbligazioni per finanziare un vasto sviluppo dell'IA.

      SpaceX sta per fare qualcosa che nessuna delle aziende di Elon Musk ha mai fatto prima. Sta prendendo in prestito denaro da investitori di obbligazioni pubbliche.

      Lunedì il produttore di razzi ha avviato la sua prima vendita di obbligazioni di investimento. L'azienda cerca di raccogliere almeno 20 miliardi di dollari, secondo Bloomberg.

      Le banche che hanno fornito il finanziamento ponte a SpaceX stanno organizzando le chiamate con gli investitori. Sono Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley. Le nuove note avranno scadenze da cinque a 30 anni.

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      L'accordo ha ottenuto buoni voti da tutte e tre le grandi agenzie. Moody’s l'ha valutato Baa1, Fitch lo ha classificato BBB+ e S&P lo ha fissato un gradino più in basso a BBB. Tutti e tre si trovano comodamente nel territorio di investimento, diversi passi sopra il junk.

      SpaceX non ha carenza di liquidità. Ha rivelato di avere circa 100,8 miliardi di dollari a disposizione, una cifra che Bloomberg ha stimato a circa 101 miliardi di dollari al 19 giugno. Le sue azioni sono comunque scese di circa l'8%, estendendo un calo post-IPO che aveva già raffreddato l'euforia del debutto.

      Un'IPO record, giorni prima

      La vendita di obbligazioni arriva a poco più di una settimana dopo il debutto clamoroso di SpaceX nel mercato azionario. La quotazione record è stata fissata a 135 dollari per azione e ha raccolto circa 75 miliardi di dollari.

      Quel debutto ha brevemente spinto il valore di mercato di SpaceX oltre Amazon e davanti a Broadcom, Meta e Tesla. Ha anche consegnato a Musk un traguardo personale, rendendolo il primo trilionario al mondo sulla carta.

      Il direttore finanziario Bret Johnsen e il presidente Gwynne Shotwell ora hanno il bilancio per corrispondere all'ambizione dell'azienda.

      Prendere in prestito per costruire l'IA

      L'obiettivo di tutte queste spese è l'intelligenza artificiale. SpaceX vuole costruire centri dati, compresi alcuni che prevede di mettere in orbita, per soddisfare le esigenze di calcolo del boom dell'IA.

      L'economia sta già prendendo forma. L'azienda ha firmato contratti per circa 75 miliardi di dollari per fornire potenza di calcolo a Google e Anthropic, un driver di guadagni in rapida crescita insieme alla sua rete Starlink.

      Non è sola nel ricorrere al debito. Alphabet e Amazon hanno insieme raccolto più di 300 miliardi di dollari da novembre, e Nvidia ha recentemente venduto obbligazioni per 25 miliardi di dollari. SpaceX è semplicemente l'ultimo gigante a prendere in prestito pesantemente contro la promessa dell'IA.

      Il rischio nel razzo

      La scala fa riflettere alcuni analisti. Timothy Horan di Oppenheimer prevede che SpaceX avrà più di 400 miliardi di dollari di debito netto entro il 2031, più del triplo del carico di Oracle.

      I centri dati assorbono liquidità per anni prima di ripagarsi. I piani invitano anche a un controllo normativo e a domande sui loro costi energetici e ambientali.

      Poi c'è lo stesso Musk. Il suo potere di voto concentrato significa che gli investitori stanno prestando a un'azienda dove una persona detiene i controlli. Moody’s si è comunque basata sul franchising di Starlink e sul valore strategico di SpaceX per il governo degli Stati Uniti per giustificare il voto. Per ora, il mercato obbligazionario sembra pronto a finanziare la scommessa.