Applied Aerospace & Defense привлекла 650 миллионов долларов в ходе IPO, которое рынок хотел в десять раз больше.

      Аппетит стал главной темой. Applied Aerospace & Defense назначила цену своего первичного публичного размещения во вторник на уровне $20 за акцию, собрав $650 млн, и к моменту закрытия книги сделка была признана примерно в десять раз переподписанной. Компания, производящая секции фюзеляжа и корпуса твердотопливных ракетных двигателей, обычно не вызывает такого ажиотажа. В июне 2026 года это будет касаться оборонной техники.

      Фирма из Хантсвилла, штат Алабама, продала 32,5 миллиона акций по $20 каждая, на доллар ниже верхней границы своего диапазона $18-$21, что является такой ценой, которая оставляет что-то на столе для первого дня торгов, не признавая слабости.

      На этом уровне компания имела рыночную капитализацию около $3,4 млрд. Она начинает торги на Нью-Йоркской фондовой бирже в среду под тикером AADX.

      Applied Aerospace не является стартапом, который носит костюм оборонных технологий. Она была основана в 1954 году и строит неприметную середину цепочки поставок: поверхности управления полетом, валы двигателей, корпуса твердотопливных ракетных двигателей, структурные элементы, к которым прикрепляются ракеты и самолеты других производителей. Список ее клиентов говорит сам за себя. Наряду с Boeing и GE Aerospace, она включает Anduril, компанию автономных систем, которая стала синонимом новой волны оборонных технологий, среди своих покупателей.

      💜 технологий ЕС Последние слухи из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Этот микс и покупали инвесторы. Унаследованный производитель с семидесятилетней историей сертификации, продающий как старым, так и новым гигантам, является более надежной ставкой, чем стартап без доходов, обещающий переосмыслить категорию. Заказная книга это отражала.

      Morgan Stanley и Jefferies возглавили андеррайтинг, с BofA Securities, RBC Capital Markets, Guggenheim Securities, Baird, Stifel и Wolfe Nomura Alliance, также выступающими в качестве совместных организаторов книги, согласно документам. Первоначальные условия нацеливались на сумму около $634 млн; окончательная сумма оказалась выше.

      Листинг происходит на рынке, который заново открыл для себя оборудование. После десятилетия, в течение которого самые ценные технологические компании продавали программное обеспечение и внимание, капитал резко переключился на физику: чипы, спутники, возможности запуска и металл, который потребляют война и космос.

      Бюджеты на оборону в Европе возросли, Соединенные Штаты продолжили тратить, а инвесторы на публичных рынках, которые когда-то рассматривали оборону как проблему ESG, теперь рассматривают ее как сектор роста.

      Applied Aerospace является бенефициаром этого переоценивания, а не его двигателем. Ее компоненты летают уже много лет. Что изменилось, так это множитель, который рынок готов заплатить за них, и компания выбрала момент для выхода, когда множитель достиг пика, а не ждала, чтобы увидеть, удержится ли он.

      Риск любого переподписанного IPO в области обороны тот же, что преследует остальной сектор: что ралли учло рост бюджета, который политика может не обеспечить, и что производитель, торгующий с капитализацией $3,4 млрд на основе своих логотипов клиентов, подвержен риску, если эти клиенты замедлят свои заказы. Спрос Anduril сегодня реален. Будет ли он расти с той скоростью, которую предполагает цена акций, остается открытым вопросом.

      Пока что лента ответит на меньший вопрос. Книга, переподписанная в десять раз, обычно означает всплеск в первый день, и именно на всплеск в первый день будут смотреть все остальные компании, связанные с обороной, которые планируют выход. AADX открывается в среду. Очередь за ней длинная.