NextEra согласовала сделку на $67 млрд в акциях для Dominion в крупнейшем приобретении в сфере энергетики за всю историю

      Сделка по обмену акциями, крупнейшее приобретение в энергетическом секторе за всю историю, предоставляет NextEra контроль над коммунальной компанией, которая управляет поясом дата-центров Северной Вирджинии, и консолидирует переговорные возможности на стороне спроса в торговле электроэнергией для ИИ.

      NextEra Energy согласилась приобрести Dominion Energy за примерно 67 миллиардов долларов в сделке с обменом акций, сообщает Bloomberg в понедельник, что станет крупнейшим приобретением в энергетическом секторе за всю историю.

      Акционеры NextEra будут владеть 74,5% объединенной компании, акционеры Dominion — 25,5%, при этом каждая акция Dominion будет обменена примерно на восемь десятых акции NextEra.

      Объединенная компания будет торговаться под именем NextEra на Нью-Йоркской фондовой бирже и обслуживать около 10 миллионов клиентов коммунальных услуг в штатах Флорида, Вирджиния, Северная Каролина и Южная Каролина.

      Стратегическая логика заключается в том, на чем основываются все сделки в секторе коммунальных услуг в течение последних 18 месяцев. Dominion — это коммунальная компания, которая обеспечивает энергией Северную Вирджинию, которая является крупнейшим в мире рынком дата-центров с большим отрывом и региональной сетью, наиболее подверженной росту нагрузки от обучения и вывода ИИ. 💜 технологий ЕС Последние новости из сферы технологий ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас!

      NextEra предоставляет крупнейший в США парк возобновляемых источников энергии, существующую ядерную позицию и регулируемую клиентскую базу Florida Power & Light.

      Объединенная компания, согласно собственным заявлениям сделки, станет мировым лидером в области возобновляемых источников энергии и хранения батарей, лидером в США по производству электроэнергии на природном газе и вторым по величине оператором ядерной энергетики в США.

      Объединенная компания будет фактически продавать каждую форму генерации, которую сейчас заказывают гипермасштабные компании.

      Макроэкономическая теза под сделкой является частью цикла инфраструктуры ИИ, который стал неизбежным. Американские коммунальные компании, согласно текущим агрегированным прогнозам капитальных затрат, обязались инвестировать примерно 1,4 триллиона долларов в инфраструктуру электроэнергии к 2030 году, почти все из которых обусловлено ростом нагрузки от дата-центров ИИ.

      Северная Вирджиния является самой плотной концентрацией этого спроса, и это также сеть, где ограничение поставок было наиболее острым, с новыми очередями подключения дата-центров, растянувшимися на несколько лет.

      Вывод электроэнергии AWS US-EAST-1, вызванный охлаждением, в начале этого года был самым заметным операционным примером того, что происходит, когда кривая нагрузки растет быстрее, чем подстанции могут ее поглотить.

      Объединенные NextEra и Dominion становятся, с некоторым отрывом, крупнейшим контрагентом, с которым гипермасштабные компании будут вести переговоры о новых долгосрочных соглашениях на покупку электроэнергии в затронутых регионах.

      Генеральный директор NextEra Джон Кетчум будет управлять объединенной компанией; Роберт Блю из Dominion будет управлять бизнесом регулируемых коммунальных услуг и займет место в совете директоров. Объединенная дивидендная политика и база тарифов не были раскрыты.

      Что видно, так это то, что неконтролируемая генерация NextEra и регулируемая франшиза Dominion в Вирджинии объединяются под одной крышей, что является структурным элементом, за который выступает теза о мощности ИИ.

      Сделка также разрушает конкурентную динамику, которая формировала прошлый год оценок в секторе коммунальных услуг. Гипермасштабные компании (в первую очередь Amazon, Microsoft, Google и Meta) вели переговоры параллельно с несколькими коммунальными компаниями по одним и тем же региональным сетям, играя на стороне спроса против друг друга за долгосрочные контракты.

      Консолидация двух крупнейших контрагентов на стороне поставок сужает поле для переговоров. Переведется ли это в ценовую силу для объединенной коммунальной компании или в регуляторное сопротивление со стороны государственных комиссий (PSC Флориды, Комиссия по корпоративным делам Вирджинии и Комиссия по коммунальным услугам Северной Каролины все имеют юрисдикционные роли в одобрении) — это вопрос, который решит следующий 18-месячный обзор регуляторных заявок.

      Второй вопрос — это антимонопольные риски. Объединение крупнейшего оператора возобновляемых источников энергии в США с коммунальной компанией, обеспечивающей самую плотную сеть дата-центров, — это профиль, который как FERC, так и DOJ должны будут одобрить.

      Предварительные комментарии аналитиков по сделке указывали на регуляторный путь как на самый значительный риск исполнения.

      Amazon, Microsoft, Google и Meta обязались к 2030 году на совместные закупки электроэнергии и собственные мощности, которые требуют примерно всей новой генерации на уровне коммунальных услуг в США, выходящей на рынок в тот же период.

      Объединенные NextEra и Dominion являются естественным единственным контрагентом для координации этих обязательств по всей сети Юго-Востока США.

      Полный текст отчета Bloomberg описывает сделку как создание «колосса коммунальных услуг», откалиброванного именно под эту кривую спроса.

      Срок завершения сделки не был раскрыт, кроме целевой даты закрытия, подлежащей обычным условиям закрытия, включая регуляторные одобрения.

      Объединенная дивидендная политика, график интеграции регулируемой франшизы Dominion в Вирджинии и распределение пересекающихся трубопроводов по возобновляемым источникам энергии — это операционные детали, которые определят, будут ли соблюдены заявленные предположения о синергии затрат и росте.

      Заголовочная цифра — это та, которая была опубликована. 67 миллиардов долларов — это цена крупнейшей сделки в области электроэнергии за всю историю.