NextEra согласовала сделку на $67 миллиардов в акциях с Dominion в рамках крупнейшего приобретения в энергетическом секторе.

      Сделка по поглощению, полностью оплаченная акциями, является крупнейшим приобретением в энергетическом секторе за всю историю и предоставляет NextEra контроль над коммунальной компанией, которая управляет поясом дата-центров Северной Вирджинии, а также консолидирует переговорные возможности на стороне спроса в торговле электроэнергией для ИИ.

      NextEra Energy согласилась приобрести Dominion Energy за примерно 67 миллиардов долларов в сделке, полностью оплаченной акциями, как сообщило агентство Bloomberg в понедельник, что станет крупнейшим приобретением в энергетическом секторе на сегодняшний день.

      Акционеры NextEra будут владеть 74,5% объединенной компании, акционеры Dominion — 25,5%, при этом каждая акция Dominion будет обменена на примерно восемь десятых акции NextEra.

      Объединенная компания будет торговаться под именем NextEra на Нью-Йоркской фондовой бирже и обслуживать около 10 миллионов коммунальных клиентов в штатах Флорида, Вирджиния, Северная Каролина и Южная Каролина.

      Стратегическая логика заключается в том, на чем основывались все сделки в коммунальном секторе в течение последних 18 месяцев. Dominion — это коммунальная компания, которая обеспечивает электроэнергией Северную Вирджинию, которая является крупнейшим в мире рынком дата-центров с большим отрывом и региональной сетью, наиболее подверженной росту нагрузки от обучения и вывода ИИ. 💜 Технологии ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ-искусства. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас!

      NextEra предоставляет крупнейший в США парк возобновляемых источников энергии, существующую ядерную позицию и регулируемую клиентскую базу Florida Power & Light.

      Объединенная компания, согласно собственным заявлениям сделки, станет мировым лидером в области возобновляемых источников энергии и хранения батарей, лидером в США по производству электроэнергии на природном газе и вторым по величине оператором ядерной энергетики в США.

      Объединенная компания будет фактически продавать каждую форму генерации, которую сейчас заказывают гипермасштабируемые компании.

      Макроэкономическая теза под сделкой является частью цикла инфраструктуры ИИ, который стал неизбежным. Американские коммунальные компании, согласно текущим агрегированным прогнозам капитальных затрат, обязались инвестировать примерно 1,4 триллиона долларов в инфраструктуру электроэнергии к 2030 году, почти все из которых обусловлено ростом нагрузки от дата-центров ИИ.

      Северная Вирджиния является самой плотной концентрацией этого спроса, и это также сеть, где ограничение поставок было наиболее острым, с новыми очередями на подключение дата-центров, которые растягиваются на несколько лет.

      Выход AWS US-EAST-1, вызванный охлаждением, ранее в этом году был самым заметным операционным примером того, что происходит, когда кривая нагрузки растет быстрее, чем подстанции могут ее поглотить.

      NextEra и Dominion в совокупности становятся, с некоторым отрывом, крупнейшим контрагентом, с которым гипермасштабируемые компании будут вести переговоры о новых долгосрочных соглашениях на покупку электроэнергии в затронутых регионах.

      Генеральный директор NextEra Джон Кетчум будет управлять объединенной компанией; Роберт Блю из Dominion будет управлять бизнесом регулируемых коммунальных услуг и займет место в совете директоров. Объединенная дивидендная политика и база тарифов не были раскрыты.

      Что видно, так это то, что неконтролируемое подразделение генерации NextEra и регулируемая франшиза Dominion в Вирджинии объединяются под одной крышей, что является структурным элементом, за который выступает теза о власти ИИ.

      Сделка также разрушает конкурентную динамику, которая формировала прошлый год оценок в коммунальном секторе. Гипермасштабируемые компании (в первую очередь Amazon, Microsoft, Google и Meta) вели переговоры параллельно с несколькими коммунальными компаниями по тем же региональным сетям, играя на стороне спроса против друг друга за долгосрочные контракты.

      Консолидация двух крупнейших контрагентов на стороне предложения сужает поле для переговоров. Переведется ли это в ценовую силу для объединенной коммунальной компании или в регуляторное сопротивление со стороны государственных комиссий (Комиссия по общественным услугам Флориды, Комиссия по государственным корпорациям Вирджинии и Комиссия по коммунальным услугам Северной Каролины все имеют юрисдикционные роли в одобрении) — это вопрос, который решит следующий 18-месячный обзор регуляторных заявок.

      Второй вопрос — это антимонопольные риски. Объединение крупнейшего оператора возобновляемой генерации в США с коммунальной компанией, обеспечивающей самую плотную сеть дата-центров, является профилем, который как FERC, так и DOJ должны будут одобрить.

      Предварительные комментарии аналитиков по сделке указывали на регуляторный путь как на самый значительный риск выполнения.

      Amazon, Microsoft, Google и Meta обязались к 2030 году совместно закупить электроэнергию и построить мощности, что требует практически всей новой генерации в США, выходящей на рынок в тот же период.

      Объединенная компания NextEra-Dominion является естественным единственным контрагентом для координации этих обязательств по всей сети Юго-Востока США.

      Полный текст Bloomberg описывает сделку как создание «коммунального колосса», откалиброванного именно под эту кривую спроса.

      Срок завершения сделки не был раскрыт, кроме целевой даты закрытия, подлежащей обычным условиям закрытия, включая регуляторные одобрения.

      Объединенная дивидендная политика, график интеграции регулируемой франшизы Dominion в Вирджинии и распределение перекрывающихся трубопроводов по возобновляемым источникам энергии — это операционные детали, которые определят, сохранятся ли заявленные синергии по затратам и предположения о росте.

      Заголовочная цифра — это та, которая была опубликована. 67 миллиардов долларов — это цена крупнейшей сделки в области электроэнергии за всю историю.