Kandou AI привлекла 225 миллионов долларов от SoftBank и Synopsys для решения проблемы памяти в ИИ.

      Kandou AI, швейцарская полупроводниковая компания, разрабатывающая технологии межчипового соединения, привлекла 225 миллионов долларов в том, что она называет раундом серии A, который возглавила Maverick Silicon с стратегическим участием SoftBank, Synopsys, Cadence Design Systems и Alchip Technologies. Этот раунд оценивает компанию в 400 миллионов долларов. На этом ярлыке стоит остановиться: Kandou была основана в 2011 году и ранее привлекла более 163 миллионов долларов в раундах серии B и C под названием Kandou Bus. Обозначение "Серия A" отражает ребрендинг и смену руководства, а не новое начало.

      Новый генеральный директор компании, Сруджан Линга, бывший управляющий директор Goldman Sachs, занял пост в 2025 году, сменив основателя Амина Шокроллахи, профессора математики и информатики в EPFL, который изобрел основную технологию. Вклад Шокроллахи, метод сигнализации под названием Chord, который отправляет коррелированные сигналы по нескольким проводам, чтобы увеличить пропускную способность в два-четыре раза при одновременном снижении потребления энергии, остается технической основой. Ребрендинг в Kandou AI и переориентация на инфраструктуру искусственного интеллекта — это дело Линги, и, похоже, оно сработало: привлечение 225 миллионов долларов стало крупнейшим в истории компании и привлекло SoftBank, одного из самых агрессивных инвесторов в инфраструктуру ИИ, в капитализацию.

      Ставка против света

      Что делает позицию Kandou AI необычной, так это не проблема, которую она пытается решить, а материал, который она предлагает для ее решения. Узкое место в межсоединениях в индустрии ИИ реально и хорошо задокументировано. Поскольку модели масштабируются до сотен миллиардов параметров, а обучающие кластеры расширяются до десятков тысяч GPU, скорость, с которой данные перемещаются между процессорами и памятью, стала ограничивающим фактором производительности. При скорости сигналов 224 гигабита в секунду традиционные медные соединения потребляют примерно 30 процентов от общей мощности кластера, при этом деградация сигнала настолько серьезна, что дальность ограничена менее чем метром без усиления.

      Преобладающий ответ отрасли заключался в переходе на оптику. Ayar Labs привлекла 500 миллионов долларов в марте 2026 года при оценке в 3,8 миллиарда долларов за свои совместно упакованные оптические соединения. Marvell завершила приобретение Celestial AI за 3,25 миллиарда долларов в феврале, купив фотонные технологии, которые утверждают, что обеспечивают в 25 раз большую пропускную способность по сравнению с медными альтернативами при одной десятой задержки. Ожидается, что рынок оптических соединений для центров обработки данных ИИ вырастет с 3,75 миллиарда долларов в 2025 году до 18,36 миллиарда долларов к 2033 году.

      Kandou AI ставит на то, что медь не закончилась. Технология сигнализации Chord, по утверждению компании, может достичь эффективности, близкой к емкости Шеннона, снижая потребление энергии и затраты на систему в десять раз, одновременно увеличивая медные соединения до 448 гигабит в секунду и более. Если это утверждение подтвердится, это будет означать, что миллиарды, тратимые на переход на оптические соединения, по крайней мере частично преждевременны, и что существующая медная инфраструктура может работать еще несколько поколений аппаратного обеспечения за небольшую долю стоимости.

      История стратегических инвесторов

      Состав синдиката инвесторов важнее, чем заглавная цифра. Synopsys и Cadence являются двумя доминирующими поставщиками инструментов автоматизации проектирования электроники. Их участие не является чисто финансовым; оно сигнализирует о потенциальной интеграции интеллектуальной собственности Kandou AI по сериализации/десериализации в проектные потоки, которые используют архитекторы чипов для создания процессоров и контроллеров памяти. Alchip, тайваньская компания по проектированию ASIC, предоставляет путь к производству. SoftBank, который инвестировал более 100 миллиардов долларов в компании, связанные с ИИ, через свой фонд Vision и прямые инвестиции, добавляет масштабный капитал и стратегическую сеть.

      Практическое значение заключается в том, что технологии Kandou AI могут появиться внутри чипов, разработанных другими компаниями, а не требовать от клиентов принятия собственного кремния Kandou. Это модель лицензирования и интеллектуальной собственности, структура которой аналогична подходу Arm в мобильных процессорах, и это более капиталоемкий путь к доминированию на рынке, чем производство и продажа чипов напрямую. Смогут ли Kandou реализовать эту модель с оценкой в 400 миллионов долларов и 225 миллионами долларов свежего капитала, против оптических конкурентов, оцененных в десять раз выше, является центральным вопросом.

      Разрыв в оценке

      При оценке в 400 миллионов долларов Kandou AI оценивается примерно в десятую часть Ayar Labs и в восьмую часть того, что Marvell заплатила за Celestial AI. Этот разрыв может отражать рыночный скептицизм относительно долговечности меди в инфраструктуре ИИ, или он может отражать тот факт, что технология Kandou, если она работает, как утверждается, не требует от отрасли сносить существующую проводку. Медь уже присутствует в каждом центре обработки данных. Если технология сигнализации Kandou сможет сделать ее достаточно быстрой для следующего поколения рабочих нагрузок ИИ, кривая принятия будет быстрее и дешевле, чем переход на оптику.

      Риск заключается в том, что "следующее поколение" может не продлиться достаточно долго. Размеры моделей ИИ и масштабы обучающих кластеров растут с темпами, которые постоянно превышают прогнозы инфраструктуры. То, что сегодня является адекватным на скорости 448 гигабит в секунду, может оказаться недостаточным при скорости терабит в секунду, которую потребуют модели следующего поколения в течение двух-трех лет. Оптические соединения, несмотря на все свои затраты и сложность, предлагают более высокий теоретический потолок.

      225 миллионов долларов, привлеченные Kandou AI, дают ей время, чтобы доказать, что потолок может подождать. 15-летняя история компании и техническая надежность сигнализации Chord, которая была коммерчески внедрена в потребительской электронике с середины 2010-х, придают вес ставке. Но рынок инфраструктуры ИИ имеет тенденцию вознаграждать амбиции, а не инкрементализм, и компании, утверждающей, что существующий материал хорош, сталкиваются с более сложной задачей в повествовании, чем те, которые обещают полностью его заменить. Инвесторы в этом раунде, похоже, ставят на инженерный прагматизм. Согласится ли рынок, будет зависеть от того, насколько быстро произойдет переход на оптику и сможет ли медь Kandou идти в ногу с отраслью, которая проявила мало интереса к ожиданию чего-либо.