12 stati fanno causa per bloccare l'accordo da 110 miliardi di dollari tra Paramount e Warner

      Una dozzina di stati ha fatto causa per bloccare l'acquisizione di Warner Bros. Discovery da parte di Paramount Skydance. La causa, guidata dal procuratore generale della California Rob Bonta, è stata presentata in tribunale federale nel Distretto Settentrionale della California, riporta CNBC.

      Il tempismo è significativo. Il Dipartimento di Giustizia ha approvato il contratto di circa 110 miliardi di dollari il mese scorso senza condizioni o dismissioni, dopo una revisione di otto mesi.

      Gli stati stanno, di fatto, facendo ciò che il governo federale ha rifiutato di fare. Era stato segnalato come una possibilità la settimana scorsa, e ora è successo.

      Cosa stanno effettivamente sostenendo gli stati

      Il reclamo denuncia una violazione del Clayton Act, che vieta le fusioni che potrebbero ridurre sostanzialmente la concorrenza. Identifica tre mercati.

      Il 💜 della tecnologia UE Gli ultimi rumori dalla scena tecnologica dell'UE, una storia del nostro saggio fondatore Boris e alcune opere d'arte AI discutibili. È gratuito, ogni settimana, nella tua casella di posta. Iscriviti ora! Questi sono la distribuzione teatrale a larga diffusione, la distribuzione teatrale di maggior incasso o blockbuster e la licenza per il cavo base. Gli stati stimano che la società combinata detenga il 27% della distribuzione a larga diffusione, il 30% dei blockbuster previsti e il 27% del pacchetto di cavo base.

      Bonta ha inquadrato il danno in termini di consumatori. La fusione significherebbe prezzi più alti, qualità inferiore e meno contenuti, ha detto, danneggiando cinema, distributori via cavo e pubblico.

      Ha anche cercato di utilizzare un registro politico. L'America non ha re nel governo o nella sua economia, ha detto.

      La difesa di Paramount non è debole

      L'azienda ha definito la causa fondamentalmente errata e sbagliata sia nei fatti che nella legge. Questo è un linguaggio standard, ma l'argomento sottostante è più serio della retorica.

      Paramount sostiene che il mercato è stato ridisegnato da Netflix, Amazon e Apple, rendendo la quota di distribuzione teatrale una misura scadente di potere. In questa lettura, gli stati stanno litigando su un business che è già in declino.

      C'è anche un precedente a suo favore. Disney ha assorbito la maggior parte degli asset di Hollywood di Fox nel 2019 sulla stessa base, e i regolatori lo hanno permesso.

      L'ironia è che il concorrente che Paramount ha battuto è la prova più forte per il suo caso. Netflix aveva un accordo per gli studi di Warner e HBO Max, si è ritirato piuttosto che essere superato e ha autorizzato un riacquisto di 25 miliardi di dollari invece.

      Perché questa è una storia tecnologica

      Togliendo i lotti degli studi, si tratta degli Ellison. Paramount è presieduta da David Ellison, ma l'offerta è stata finanziata e garantita da suo padre Larry, il cofondatore di Oracle.

      Larry Ellison è un sostenitore e consigliere di Trump che ha fatto parte di un consiglio della Casa Bianca che consiglia sull'intelligenza artificiale. L'anno scorso l'amministrazione ha concesso a lui e a Oracle una partecipazione di controllo nelle operazioni di TikTok negli Stati Uniti.

      Considera cosa assemble. Oracle fornisce l'infrastruttura su cui si basa una grande parte del commercio e del governo americano, e la stessa famiglia controllerebbe ora il ramo statunitense di TikTok, CBS News, CNN, due importanti servizi di streaming e un muro di canali via cavo.

      Quella concentrazione di distribuzione sopra l'infrastruttura è la parte che dovrebbe interessare chiunque si occupi di tecnologia. Non è un'accusa di illeciti, e il reclamo di Bonta non si basa su di essa, ma è il motivo per cui questo affare è più grande di Hollywood.

      Le questioni del processo

      L'approvazione del DOJ è diventata essa stessa contestata. Il Wall Street Journal ha riportato che funzionari senior hanno accelerato l'approvazione prima che avvocati di carriera potessero intervenire per valutare una sfida, una caratterizzazione che il capo antitrust uscente ha negato.

      Il chief legal officer di Paramount è Makan Delrahim, che ha guidato la divisione antitrust del DOJ nel primo mandato di Trump. Ha guidato il tentativo fallito di bloccare l'acquisizione di Time Warner da parte di AT&T, gli stessi asset ora in gioco.

      Trump è stato pubblicamente favorevole agli Ellison e ha discusso apertamente del futuro di CNN. La disponibilità del presidente a commentare una transazione mediatica in sospeso è una rottura con la convenzione secondo cui i regolatori antitrust operano a distanza.

      La FCC non ha ancora dato il via libera, perché Paramount detiene licenze per 28 stazioni locali. Il presidente Brendan Carr, un nominato da Trump, ha già definito l'affare un buon affare che dovrebbe passare rapidamente.

      Il denaro è sul cronometro

      Il ritardo è costoso, ed è questo il punto della causa. Da ottobre, Paramount deve ai soci di Warner circa 650 milioni di dollari per ogni 90 giorni in cui l'affare slitta.

      Se si perde giugno dell'anno prossimo, il conto è di 7 miliardi di dollari. Il finanziamento coinvolge già 80 miliardi di dollari di nuovo debito e partecipazioni non votanti da fondi sovrani sauditi, qatarioti ed emiratini, il che rende la società combinata un candidato quasi certo a tagli profondi.

      L'integrazione non aspetta nemmeno i tribunali. Paramount ha consolidato il suo stack tecnologico di streaming in preparazione per HBO Max, un asset che sta anche spingendo in mercati come l'India.

      Tutti e dodici i procuratori generali sono Democratici, e Paramount lo dirà ad alta voce. Ma gli stati hanno superato una revisione federale che non ha imposto alcuna condizione, e ora sarà un tribunale, non un comunicato stampa, a decidere se il 27% del mercato dei blockbuster sia un problema.