12 штатов подали в суд, чтобы заблокировать сделку Paramount-Warner на сумму 110 миллиардов долларов

      Дюжина штатов подали в суд, чтобы заблокировать поглощение Paramount Skydance Warner Bros. Discovery. Иск, возглавляемый генеральным прокурором Калифорнии Робом Бонтой, был подан в федеральный суд в Северном округе Калифорнии, сообщает CNBC.

      Сроки имеют значение. Министерство юстиции одобрило сделку на сумму около 110 миллиардов долларов в прошлом месяце без условий или распродаж после восьмимесячного рассмотрения.

      Штаты, по сути, делают то, что федеральное правительство отказалось делать. Это было обозначено как возможность на прошлой неделе, и теперь это произошло.

      Что на самом деле утверждают штаты

      В жалобе утверждается о нарушении Закона Клейтона, который запрещает слияния, способные существенно снизить конкуренцию. Указываются три рынка.

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Это широкораспространенное театральное распределение, распределение кассовых или блокбастеров и лицензирование базового кабеля. Штаты оценивают объединенную компанию в 27% широкораспространенного распределения, 30% ожидаемых блокбастеров и 27% базового кабельного пакета.

      Бонта обозначил ущерб в потребительских терминах. Слияние приведет к повышению цен, снижению качества и уменьшению контента, сказал он, нанося ущерб кинотеатрам, кабельным дистрибьюторам и зрителям.

      Он также обратился к политической риторике. В Америке нет королей в правительстве или в экономике, сказал он.

      Защита Paramount не слаба

      Компания назвала иск фундаментально ошибочным и неверным как по фактам, так и по закону. Это стандартная формулировка, но основная аргументация более серьезна, чем риторика.

      Paramount утверждает, что рынок был перераспределен Netflix, Amazon и Apple, что делает долю театрального распределения плохим показателем силы. С этой точки зрения, штаты ведут судебный процесс против бизнеса, который уже умирает.

      На ее стороне также есть прецедент. Disney поглотила большую часть активов Fox в Голливуде в 2019 году по аналогичным причинам, и регуляторы это допустили.

      Ирония в том, что вызов, который Paramount преодолела, является самым сильным доказательством для ее дела. Netflix имела сделку с Warner’s studios и HBO Max, отказалась от нее, чтобы не быть перебитой, и вместо этого авторизовала выкуп на сумму 25 миллиардов долларов.

      Почему это история о технологиях

      Убрав студийные площадки, это касается Эллисонов. Paramount возглавляет Дэвид Эллисон, но предложение было профинансировано и гарантировано его отцом Ларри, соучредителем Oracle.

      Ларри Эллисон является сторонником и советником Трампа, который сидел в совете при Белом доме, консультируя по вопросам искусственного интеллекта. В прошлом году администрация предоставила ему и Oracle контрольный пакет акций в американских операциях TikTok.

      Подумайте, что это собирает. Oracle предоставляет инфраструктуру, на которой работает большая часть американской торговли и правительства, и та же семья теперь будет контролировать американское подразделение TikTok, CBS News, CNN, два крупных стримера и стену кабельных каналов.

      Это концентрация распределения на фоне инфраструктуры — часть, которая должна интересовать любого, кто освещает технологии. Это не обвинение в правонарушении, и жалоба Бонты на этом не основывается, но это причина, по которой эта сделка больше, чем Голливуд.

      Вопросы процесса

      Одобрение Министерства юстиции само стало предметом спора. The Wall Street Journal сообщил, что высокопоставленные чиновники ускорили одобрение, прежде чем карьерные юристы, рассматривающие возможность оспаривания, смогли вмешаться, что бывший руководитель антимонопольного отдела опроверг.

      Главный юрисконсульт Paramount — Мака́н Делрахим, который возглавлял антимонопольное подразделение Министерства юстиции в первый срок Трампа. Он возглавлял неудачную попытку заблокировать поглощение AT&T Time Warner, те же активы, которые сейчас находятся в игре.

      Трамп публично поддерживал Эллисонов и открыто обсуждал будущее CNN. Готовность президента комментировать ожидаемую сделку в сфере медиа является нарушением конвенции, согласно которой антимонопольные регуляторы действуют на расстоянии.

      FCC все еще не подписала, потому что Paramount владеет лицензиями на 28 местных станций. Председатель Брендан Карр, назначенный Трампом, уже назвал это хорошей сделкой, которая должна пройти быстро.

      Деньги на часах

      Задержка дорого стоит, что и является целью иска. С октября Paramount должна акционерам Warner примерно 650 миллионов долларов за каждые 90 дней, которые сделка откладывается.

      Пропустите июнь следующего года, и счет составит 7 миллиардов долларов. Финансирование уже включает 80 миллиардов долларов нового долга и неконвертируемых акций от суверенных фондов Саудовской Аравии, Катара и ОАЭ, что делает объединенную компанию почти определенным кандидатом на глубокие сокращения.

      Интеграция также не ждет судов. Paramount консолидирует свою технологическую платформу потокового вещания в подготовке к HBO Max, активу, который она также продвигает на рынках, таких как Индия.

      Все двенадцать генеральных прокуроров — демократы, и Paramount будет громко об этом заявлять. Но штаты прошли федеральное рассмотрение, которое не наложило никаких условий, и теперь суд, а не пресс-релиз, решит, является ли 27% рынка блокбастеров проблемой.