12 estados demandan para bloquear el acuerdo de $110 mil millones entre Paramount y Warner

      Una docena de estados han demandado para bloquear la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance. La demanda, liderada por el fiscal general de California, Rob Bonta, fue presentada en un tribunal federal en el Distrito Norte de California, informa CNBC.

      El momento es significativo. El Departamento de Justicia aprobó el acuerdo de aproximadamente 110 mil millones de dólares el mes pasado sin condiciones ni desinversiones, tras una revisión de ocho meses.

      Los estados, en efecto, están haciendo lo que el gobierno federal se negó a hacer. Se había señalado como una posibilidad la semana pasada, y ahora ha sucedido.

      Lo que los estados están reclamando realmente

      La queja alega una violación de la Ley Clayton, que prohíbe las fusiones que probablemente reduzcan sustancialmente la competencia. Identifica tres mercados.

      El 💜 de la tecnología de la UE Las últimas novedades de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris y algunas obras de arte de IA cuestionables. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Inscríbete ahora! Esas son la distribución teatral de amplio lanzamiento, la distribución teatral de mayores ingresos o éxitos de taquilla, y la concesión de licencias de cable básico. Los estados colocan a la empresa combinada en un 27% de la distribución de amplio lanzamiento, un 30% de los éxitos de taquilla anticipados y un 27% del paquete de cable básico.

      Bonta enmarcó el daño en términos de consumidores. La fusión significaría precios más altos, menor calidad y menos contenido, dijo, perjudicando a los cines, distribuidores de cable y audiencias.

      También buscó un registro político. América no tiene reyes en el gobierno ni en su economía, dijo.

      La defensa de Paramount no es débil

      La empresa calificó la demanda de fundamentalmente defectuosa y errónea tanto en los hechos como en la ley. Eso es un argumento estándar, pero el argumento subyacente es más serio que la retórica.

      Paramount sostiene que el mercado ha sido rediseñado por Netflix, Amazon y Apple, haciendo que una participación en la distribución teatral sea una mala medida de poder. En esta lectura, los estados están litigando un negocio que ya está muriendo.

      También hay precedentes a su favor. Disney absorbió la mayoría de los activos de Hollywood de Fox en 2019 con un razonamiento muy similar, y los reguladores lo permitieron.

      La ironía es que el retador que Paramount venció es la exhibición más fuerte para su caso. Netflix tenía un acuerdo para los estudios de Warner y HBO Max, se retiró en lugar de ser superado en la oferta, y autorizó una recompra de 25 mil millones de dólares en su lugar.

      Por qué esta es una historia tecnológica

      Despojado de los lotes de estudio, esto se trata de los Ellison. Paramount está presidido por David Ellison, pero la oferta fue financiada y garantizada por su padre Larry, el cofundador de Oracle.

      Larry Ellison es un partidario y asesor de Trump que ha formado parte de una junta de la Casa Blanca que asesora sobre inteligencia artificial. El año pasado, la administración le otorgó a él y a Oracle una participación controladora en las operaciones de TikTok en EE. UU.

      Considera lo que eso reúne. Oracle proporciona la infraestructura sobre la que opera una gran parte del comercio y el gobierno estadounidense, y la misma familia ahora controlaría la rama de TikTok en EE. UU., CBS News, CNN, dos importantes plataformas de streaming y un muro de canales de cable.

      Esa concentración de distribución sobre la infraestructura es la parte que debería interesar a cualquiera que cubra tecnología. No es una acusación de irregularidades, y la queja de Bonta no se basa en ello, pero es la razón por la que este acuerdo es más grande que Hollywood.

      Las preguntas del proceso

      La aprobación del DOJ se ha convertido en un tema de controversia. The Wall Street Journal informó que funcionarios de alto nivel aceleraron la autorización antes de que los abogados de carrera que evaluaban un desafío pudieran intervenir, una caracterización que el saliente jefe de antimonopolio ha negado.

      El director legal de Paramount es Makan Delrahim, quien dirigió la división antimonopolio del DOJ en el primer mandato de Trump. Lideró el intento fallido de bloquear la adquisición de Time Warner por parte de AT&T, los mismos activos que ahora están en juego.

      Trump ha apoyado públicamente a los Ellison y ha discutido abiertamente el futuro de CNN. La disposición del presidente para comentar sobre una transacción mediática pendiente es una ruptura con la convención de que los reguladores antimonopolio operan a distancia.

      La FCC aún no ha dado su visto bueno, porque Paramount posee licencias para 28 estaciones locales. El presidente Brendan Carr, un designado por Trump, ya lo ha calificado como un buen acuerdo que debería aprobarse rápidamente.

      El dinero está en el reloj

      El retraso es costoso, que es el objetivo de demandar. A partir de octubre, Paramount debe a los accionistas de Warner aproximadamente 650 millones de dólares por cada 90 días que se retrase el acuerdo.

      Si se pierde junio del próximo año, la factura es de 7 mil millones de dólares. El financiamiento ya involucra 80 mil millones de dólares en nueva deuda y participaciones no votantes de fondos soberanos saudíes, qataríes y emiratíes, lo que convierte a la empresa combinada en un candidato casi seguro para recortes profundos.

      La integración tampoco está esperando a los tribunales. Paramount ha estado consolidando su pila tecnológica de streaming en preparación para HBO Max, un activo que también está impulsando en mercados como India.

      Los doce fiscales generales son demócratas, y Paramount lo dirá en voz alta. Pero los estados aprobaron una revisión federal que no impuso condiciones en absoluto, y un tribunal, no un comunicado de prensa, decidirá ahora si el 27% del mercado de éxitos de taquilla es un problema.