I bonus sui chip della Corea del Sud segnalati come rischio inflazione

      TL;DRI lavoratori di Samsung e SK Hynix si preparano a ricevere centinaia di migliaia di dollari ciascuno in bonus legati ai profitti mentre il boom della memoria AI guida guadagni record. La Banca di Corea avverte che i pagamenti potrebbero innescare un domino salariale in vari settori, gonfiare i prezzi delle case nella cintura dei semiconduttori e spingere l'inflazione ben oltre il suo obiettivo del 2 per cento.

      Il super-ciclo dei semiconduttori ha reso i lavoratori coreani dei chip straordinariamente ben pagati, e la banca centrale del paese è ora preoccupata per cosa accadrà quando quel denaro colpirà l'economia più ampia. La Banca di Corea ha avvertito questo mese che i bonus di performance presso Samsung Electronics e SK Hynix potrebbero diffondersi in aumenti salariali più ampi e aggiungere pressione al rialzo sull'inflazione, che già prevede sarà del 2,7 per cento quest'anno, ben oltre il suo obiettivo del 2 per cento.

      L'entità dei pagamenti è notevole. Bloomberg Economics prevede che il pool di bonus combinato delle due aziende crescerà da 4 trilioni di won (2,7 miliardi di dollari) quest'anno a 16 trilioni di won nel 2027 e 30 trilioni di won entro il 2028.

      Come sono stati conclusi gli accordi

      SK Hynix ha stabilito il precedente nel settembre 2025 quando il suo sindacato ha concordato un accordo che destina il 10 per cento dell'utile operativo annuale a un pool di bonus in contante. Samsung Electronics ha seguito nel maggio di quest'anno dopo che il suo sindacato ha minacciato uno sciopero di 18 giorni che è stato sospeso solo quando l'azienda ha accettato di creare un pool di bonus speciale del valore del 10,5 per cento dell'utile operativo della sua divisione semiconduttori, pagato in parte in azioni di tesoreria.

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      Cosa possono guadagnare i singoli lavoratori

      Presso SK Hynix, che è recentemente entrata nel club dei trilioni di dollari, ciascuno dei circa 35.000 dipendenti dell'azienda potrebbe ricevere un bonus medio di circa 700 milioni di won (454.000 dollari) quest'anno se l'utile operativo raggiunge le previsioni, secondo Tom's Hardware. I lavoratori della divisione chip di Samsung potrebbero ricevere circa 626 milioni di won (410.000 dollari), secondo stime dei media sudcoreani che non sono state verificate in modo indipendente dalle comunicazioni aziendali primarie.

      Le somme hanno già cambiato i modelli di spesa. La crescita della spesa con carte di credito nella provincia di Gyeonggi, sede di importanti siti di fabbricazione di Samsung e SK Hynix, ha superato altre regioni, con il consumo di lusso che "aumenta rapidamente" nel sud di Gyeonggi, secondo CNBC.

      Il domino salariale

      La preoccupazione della banca centrale si estende oltre il settore dei chip. La formula di bonus legata ai profitti di Samsung ha stabilito un modello che i sindacati in tutta l'industria sudcoreana stanno ora richiedendo per se stessi.

      Il sindacato di Hyundai Motor ha richiesto il 30 per cento dell'utile netto come bonus di performance, un pagamento che ammonterebbe a più di 3 trilioni di won basato sugli utili del 2025. Il sindacato di HD Hyundai Heavy Industries ha fatto una richiesta simile ancorata al 30 per cento dell'utile operativo.

      L'economista di Bloomberg Economics Kwon Hyo-sung ha descritto il fenomeno come un "domino salariale", notando che gli accordi sui semiconduttori si stanno "già diffondendo" nel settore dei conglomerati. La legge rivista sull'adeguamento dei sindacati e delle relazioni di lavoro, nota come Legge della Busta Gialla, entrata in vigore a marzo, ha anche rafforzato la base legale per i lavoratori per richiedere che le aziende principali condividano i profitti eccessivi lungo le catene di approvvigionamento.

      Dai bonus ai prezzi delle case

      Kwon ha avvertito che il denaro dei bonus è probabile che fluisca nel mercato immobiliare piuttosto che nella spesa dei consumatori. I dipendenti di Samsung e SK Hynix sono lavoratori ad alto reddito con una bassa propensione marginale al consumo, ha detto, il che significa che una parte significativa dei pagamenti andrà in risparmi, nel mercato azionario e nella proprietà nelle città della "cintura dei semiconduttori" di Yongin, Dongtan e Suwon.

      Il pool di bonus delle due aziende ha rappresentato in media l'8 per cento della crescita annuale dei prestiti ipotecari dal 2021 al 2025, secondo Bloomberg Economics. Si prevede che quella cifra raggiunga il 32 per cento nel 2027 e il 57 per cento nel 2028, un volume che potrebbe far aumentare i prezzi delle case in tutta la grande Seoul.

      Cosa farà dopo la banca centrale

      Il governatore della Banca di Corea Shin Hyun-song, che ha assunto l'incarico all'inizio di quest'anno, ha già segnalato una posizione aggressiva. Ha detto ai giornalisti questo mese che "crescita, inflazione, tasso di cambio, mercato immobiliare, tutti i fattori considerati nella politica monetaria stanno puntando nella stessa direzione", confermando di fatto un aumento dei tassi entro la fine dell'anno.

      La BOK ha mantenuto il suo tasso di riferimento al 2,5 per cento a maggio, ma due dei sette membri del consiglio hanno votato per un aumento, rendendo le riunioni di luglio e settembre finestre critiche. È un problema peculiare per una banca centrale: l'industria stessa che ha reso la Corea del Sud indispensabile per la catena di approvvigionamento globale dell'AI sta ora generando così tanta ricchezza da minacciare la stabilità dei prezzi del paese.