La prima vendita di obbligazioni di Nvidia dal 2021 cerca oltre 20 miliardi di dollari.

      La vendita di obbligazioni Nvidia è in corso. Il produttore di chip cerca di raccogliere almeno 20 miliardi di dollari nella sua prima offerta di obbligazioni aziendali dal 2021, ha riportato Bloomberg, citando fonti con conoscenza diretta. Sta vendendo il debito in sette tranche, con scadenze che vanno da due a 30 anni.

      Un deposito normativo conferma la forma dell'affare. Il prospetto di Nvidia, presentato alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti lunedì, elenca sette serie di note in scadenza tra il 2028 e il 2056. Lo scopo dichiarato è chiaro: “scopi aziendali generali, inclusi il rimborso e il rifinanziamento di note in circolazione.” JPMorgan, Morgan Stanley e Goldman Sachs stanno gestendo la vendita.

      Il numero principale non è ancora fissato. Il deposito è preliminare, con gli importi in dollari e i tassi di interesse lasciati in bianco fino alla determinazione dei prezzi, quindi la dimensione “di almeno 20 miliardi di dollari” e il differenziale di circa 0,9 punti percentuali rispetto ai Treasury fluttuato per la tranche a 30 anni sono chiacchiere di mercato iniziali, non termini finali.

      Perché il produttore di chip più ricco sta prendendo in prestito

      Nvidia non ha bisogno di liquidità come la maggior parte dei mutuatari. È una delle aziende più redditizie al mondo, generando miliardi di flusso di cassa libero ogni trimestre. Quindi non si tratta di un'azienda che si affanna per trovare fondi. È una mossa di tesoreria.

      L'obiettivo è rifinanziare note in scadenza e bloccare debito a lungo termine mentre gli investitori sono disperati per qualsiasi cosa con il nome di Nvidia. L'ultima volta che ha venduto obbligazioni, a giugno 2021, ha raccolto 5 miliardi di dollari. Cinque anni e un boom dell'IA dopo, la domanda per i suoi titoli è molto più alta, motivo per cui può prendere in prestito decine di miliardi a un leggero premio rispetto al debito del governo statunitense e mantenere il proprio denaro libero per riacquisti e investimenti.

      L'altro lato dell'ondata di debito dell'IA

      La vendita si inserisce in un binge di prestiti che ha definito l'era dell'IA. Le aziende che sviluppano l'IA hanno toccato ogni angolo del mercato del debito: Amazon ha preso un prestito di 17,5 miliardi di dollari, Oracle sta raccogliendo altri 40 miliardi di dollari e il mercato del debito dei data center si sta riprezzando in tempo reale. Centinaia di miliardi sono stati raccolti dall'anno scorso e gli investitori hanno assorbito tutto.

      Ecco il colpo di scena. La maggior parte di quel debito proviene dai clienti di Nvidia, gli hyperscalers e le aziende cloud che prendono in prestito per acquistare i suoi chip e costruire i magazzini per gestirli. Ora anche il fornitore sta prendendo in prestito. La differenza è a cosa serve il denaro: Nvidia afferma che i suoi proventi vanno principalmente a rifinanziare debiti esistenti, non a finanziare nuova capacità. Questo rende meno una scommessa sulla spesa per l'IA e più una scommessa su denaro a buon mercato, e un segno che anche la macchina da soldi più grande del boom vuole bloccare il finanziamento mentre la finestra è aperta.

      La prossima cosa da osservare è il prezzo. La dimensione finale, i coupon e quanto siano stretti gli spread mostreranno quanto appetito ci sia ancora per il rischio Nvidia, in un momento in cui il mercato sembra non averne mai abbastanza.

      

      

       Pubblicato il 15 giugno 2026 - 12:41 pm UTC

      

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