SpaceX raccoglie 75 miliardi di dollari nella più grande IPO di sempre, il Giappone ottiene 2,2 miliardi di dollari.

      TL;DRSpaceX ha raccolto 75 miliardi di dollari nella più grande IPO della storia, fissando il prezzo di 555,6 milioni di azioni a 135 dollari ciascuna per una valutazione di 1,77 trilioni di dollari. Gli investitori al dettaglio giapponesi hanno acquistato 2,2 miliardi di dollari dell'offerta tramite Mizuho, Rakuten e SBI.

      SpaceX inizia a essere quotata oggi su Nasdaq con il ticker SPCX dopo aver raccolto 75 miliardi di dollari nella più grande offerta pubblica iniziale mai completata. Il precedente detentore del record, la quotazione di Saudi Aramco del 2019, ha raccolto 29,4 miliardi di dollari, rendendo l'offerta di SpaceX circa 2,5 volte più grande.

      Un deposito normativo di venerdì ha confermato che gli investitori giapponesi hanno rappresentato 2,2 miliardi di dollari del totale, acquistando 16,3 milioni di azioni di Classe A, ovvero circa il 3% dell'offerta. Il Giappone è stato uno dei pochi paesi al di fuori degli Stati Uniti, insieme ad Australia, Canada e parti d'Europa, dove gli acquirenti al dettaglio avevano accesso diretto alle azioni.

      Come ha funzionato la tranche giapponese

      L'unità di investment banking di Mizuho Financial Group negli Stati Uniti è uno dei 23 sottoscrittori dell'affare. Ha gestito l'allocazione giapponese attraverso la sua brokerage locale e due piattaforme online, Rakuten Securities e SBI Securities.

      SpaceX inizialmente mirava a raccogliere 2 miliardi di dollari da investitori giapponesi, ma ha alzato il tetto a 2,5 miliardi di dollari dopo che la domanda è aumentata. I 2,2 miliardi di dollari finali la rendono la più grande vendita di azioni di prima volta in Giappone dalla IPO di JX Advanced Metals dell'anno scorso.

      Il quadro globale

      La domanda totale degli investitori ha raggiunto circa 250 miliardi di dollari, rendendo l'offerta quasi quattro volte sovrascritta. Solo BlackRock ha riportato di aver piazzato un ordine di 5 miliardi di dollari. Goldman Sachs ha guidato il sindacato di sottoscrizione di 23 banche, con Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup e JPMorgan Chase tra i gestori di libro.

      Al prezzo di 135 dollari per azione, la valutazione completamente diluita di SpaceX si attesta a circa 1,77 trilioni di dollari, rendendola la settima azienda quotata più grande negli Stati Uniti, sopra la capitalizzazione di mercato di Tesla di circa 1,6 trilioni di dollari. Se i sottoscrittori esercitano l'opzione di sovralimentazione completa, i proventi totali potrebbero raggiungere 86,25 miliardi di dollari.

      Cosa è diventata SpaceX ora

      SpaceX non è più solo un'azienda di razzi. Dopo aver assorbito l'impresa di intelligenza artificiale di Elon Musk, xAI, in una transazione interamente azionaria nel febbraio 2026, è diventata un conglomerato che spazia tra razzi riutilizzabili, internet satellitare e infrastruttura di intelligenza artificiale.

      Il suo deposito S-1 ha rivelato 18 miliardi di dollari di ricavi consolidati per il 2025, insieme a una perdita netta di 4,9 miliardi di dollari. Starlink, la divisione di internet satellitare, ha generato 11,4 miliardi di dollari di ricavi e 4,4 miliardi di dollari di profitto operativo, rappresentando il 61% delle vendite totali e tutta la redditività dell'azienda. Il segmento xAI ha registrato una perdita operativa di 6,35 miliardi di dollari.

      Il controllo di Musk sul potere di voto

      Musk detiene circa il 42% del capitale di SpaceX ma controlla circa l'82% dei voti attraverso una struttura di azioni a doppia classe in cui le sue azioni di Classe B portano diritti di voto sproporzionati. Ciò gli conferisce l'autorità unilaterale di eleggere o rimuovere la maggioranza del consiglio.

      Il prospetto S-1 elenca 849,5 milioni di azioni di Classe A e 5,57 miliardi di azioni di Classe B, una struttura che garantisce agli azionisti pubblici un'influenza di governance minima indipendentemente dalla loro partecipazione economica.

      Chi diventa ricco

      Si prevede che l'IPO genererà circa 4.000 milionari tra i dipendenti di SpaceX, inclusi ingegneri, cuochi e personale amministrativo che ha ricevuto azioni come parte della loro retribuzione. SpaceX ha riservato fino al 5% delle azioni per i dipendenti e i loro associati.

      Fondata nel 2002, SpaceX ha trascorso due decenni come azienda privata, finanziando le sue operazioni attraverso contratti governativi, round di private equity e ricavi di Starlink. L'IPO segna la prima volta che gli investitori ordinari possono acquistare azioni direttamente.

      Le bandiere

      SpaceX è in perdita su base GAAP, con il segmento xAI responsabile della perdita netta di 4,9 miliardi di dollari. Se i profitti di Starlink possono scalare abbastanza velocemente da compensare il consumo di capitale di xAI è ancora irrisolto.

      Il controllo di voto dell'82% di Musk significa che gli azionisti pubblici sono effettivamente a bordo per tutte le decisioni strategiche, comprese le future acquisizioni e l'allocazione di capitale. La valutazione di 1,77 trilioni di dollari implica tassi di crescita che nessuna azienda ha mai sostenuto a questa scala, come ha notato Fortune, e l'integrazione di xAI aggiunge un rischio di esecuzione che non esisteva quando SpaceX era puramente un'azienda di lancio e satelliti.