SpaceX recauda $75 mil millones en la mayor OPI de la historia, Japón recibe $2.2 mil millones.

      TL;DRSpaceX recaudó $75 mil millones en la mayor OPI de la historia, fijando el precio de 555.6 millones de acciones a $135 cada una para una valoración de $1.77 billones. Los inversores minoristas japoneses compraron $2.2 mil millones de la oferta a través de Mizuho, Rakuten y SBI.

      SpaceX comienza a cotizar en Nasdaq hoy bajo el símbolo SPCX después de recaudar $75 mil millones en la mayor oferta pública inicial jamás completada. El anterior titular del récord, la cotización de Saudi Aramco en 2019, recaudó $29.4 mil millones, lo que hace que la oferta de SpaceX sea aproximadamente 2.5 veces más grande.

      Un archivo regulatorio el viernes confirmó que los inversores japoneses representaron $2.2 mil millones del total, comprando 16.3 millones de acciones Clase A, o aproximadamente el 3% de la oferta. Japón fue uno de un puñado de países fuera de los Estados Unidos, junto con Australia, Canadá y partes de Europa, donde los compradores minoristas tuvieron acceso directo a las acciones.

      Cómo funcionó el tramo japonés

      La unidad de banca de inversión de Mizuho Financial Group en EE. UU. es uno de los 23 suscriptores del acuerdo. Ejecutó la asignación japonesa a través de su corretaje local y dos plataformas en línea, Rakuten Securities y SBI Securities.

      SpaceX inicialmente apuntó a $2 mil millones de inversores japoneses, pero elevó el techo a $2.5 mil millones después de que la demanda aumentara. Los $2.2 mil millones finales lo convierten en la mayor venta de acciones por primera vez en Japón desde la OPI de JX Advanced Metals el año pasado.

      La imagen global

      La demanda total de inversores alcanzó aproximadamente $250 mil millones, lo que hace que la oferta esté casi cuatro veces sobreevaluada. BlackRock, por sí solo, supuestamente realizó un pedido de $5 mil millones. Goldman Sachs lideró el sindicato de suscripción de 23 bancos, con Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup y JPMorgan Chase entre los gerentes de libros.

      Al precio de $135 por acción, la valoración totalmente diluida de SpaceX se sitúa en aproximadamente $1.77 billones, lo que la convierte en la séptima empresa cotizada más grande en los Estados Unidos, por encima de la capitalización de mercado de Tesla de aproximadamente $1.6 billones. Si los suscriptores ejercen la opción de sobreasignación completa, los ingresos totales podrían alcanzar los $86.25 mil millones.

      Lo que SpaceX es ahora

      SpaceX ya no es solo una empresa de cohetes. Después de absorber la empresa de IA de Elon Musk, xAI, en una transacción totalmente en acciones en febrero de 2026, se convirtió en un conglomerado que abarca cohetes reutilizables, internet satelital e infraestructura de inteligencia artificial.

      Su archivo S-1 reveló $18 mil millones en ingresos consolidados para 2025, junto con una pérdida neta de $4.9 mil millones. Starlink, la división de internet satelital, generó $11.4 mil millones en ingresos y $4.4 mil millones en ganancias operativas, representando el 61% de las ventas totales y toda la rentabilidad de la empresa. El segmento de xAI registró una pérdida operativa de $6.35 mil millones.

      El control de Musk sobre el poder de voto

      Musk posee aproximadamente el 42% del capital de SpaceX, pero controla aproximadamente el 82% de sus votos a través de una estructura de acciones de doble clase en la que sus acciones Clase B tienen derechos de voto desproporcionados. Eso le da autoridad unilateral para elegir o destituir a la mayoría de la junta.

      El prospecto S-1 enumera 849.5 millones de acciones Clase A y 5.57 mil millones de acciones Clase B, una estructura que asegura que los accionistas públicos tengan una influencia mínima en la gobernanza independientemente de su participación económica.

      Quién se enriquece

      Se espera que la OPI genere aproximadamente 4,000 millonarios entre la fuerza laboral de SpaceX, incluidos ingenieros, cocineros y personal administrativo que recibieron acciones como parte de su compensación. SpaceX reservó hasta el 5% de las acciones para empleados y sus asociados.

      Fundada en 2002, SpaceX pasó dos décadas como una empresa privada, financiando sus operaciones a través de contratos gubernamentales, rondas de capital privado y los ingresos de Starlink. La OPI marca la primera vez que los inversores ordinarios pueden comprar acciones directamente.

      Las banderas

      SpaceX no es rentable en base a GAAP, siendo el segmento de xAI responsable de la pérdida neta de $4.9 mil millones. Si las ganancias de Starlink pueden escalar lo suficientemente rápido como para compensar el consumo de capital de xAI es un tema no resuelto.

      El control de voto del 82% de Musk significa que los accionistas públicos están efectivamente a bordo en todas las decisiones estratégicas, incluidas futuras adquisiciones y asignación de capital. La valoración de $1.77 billones implica tasas de crecimiento que ninguna empresa ha sostenido jamás a esta escala, como ha señalado Fortune, y la integración de xAI añade un riesgo de ejecución que no existía cuando SpaceX era puramente un negocio de lanzamiento y satélites.