SpaceX привлекает 75 миллиардов долларов в крупнейшем IPO за всю историю, Япония получает 2,2 миллиарда долларов.

      TL;DRSpaceX привлекла 75 миллиардов долларов в крупнейшем IPO в истории, оценив 555,6 миллиона акций по 135 долларов каждая, что дало оценку в 1,77 триллиона долларов. Японские розничные инвесторы купили 2,2 миллиарда долларов предложения через Mizuho, Rakuten и SBI.

      SpaceX начинает торги на Nasdaq сегодня под тикером SPCX после привлечения 75 миллиардов долларов в крупнейшем первичном публичном размещении, когда-либо завершенном. Предыдущий рекордсмен, листинг Saudi Aramco в 2019 году, привлек 29,4 миллиарда долларов, что делает предложение SpaceX примерно в 2,5 раза больше.

      Регуляторное заявление в пятницу подтвердило, что японские инвесторы составили 2,2 миллиарда долларов от общего объема, купив 16,3 миллиона акций класса A, или около 3% от предложения. Япония была одной из немногих стран за пределами Соединенных Штатов, наряду с Австралией, Канадой и частями Европы, где розничные покупатели имели прямой доступ к акциям.

      Как работал японский транш

      Инвестиционный банк Mizuho Financial Group в США является одним из 23 андеррайтеров по сделке. Он провел японское распределение через свою местную брокерскую компанию и две онлайн-платформы, Rakuten Securities и SBI Securities.

      SpaceX изначально нацелилась на 2 миллиарда долларов от японских инвесторов, но увеличила лимит до 2,5 миллиарда долларов после резкого роста спроса. Финальные 2,2 миллиарда долларов делают это крупнейшей продажей акций в Японии с момента IPO JX Advanced Metals в прошлом году.

      Глобальная картина

      Общий спрос со стороны инвесторов составил примерно 250 миллиардов долларов, что делает предложение почти в четыре раза переподписанным. Только BlackRock, как сообщается, разместила заказ на 5 миллиардов долларов. Goldman Sachs возглавила синдикат из 23 банков-андеррайтеров, в который вошли Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup и JPMorgan Chase среди управляющих книгой.

      При цене 135 долларов за акцию полная разводненная оценка SpaceX составляет примерно 1,77 триллиона долларов, что делает ее седьмой по величине публичной компанией в Соединенных Штатах, выше рыночной капитализации Tesla, которая составляет примерно 1,6 триллиона долларов. Если андеррайтеры воспользуются полным вариантом перераспределения, общие поступления могут достичь 86,25 миллиарда долларов.

      Что такое SpaceX сейчас

      SpaceX больше не просто компания по производству ракет. После поглощения венчурного проекта Илонa Маска xAI в сделке с обменом акций в феврале 2026 года она стала конгломератом, охватывающим многоразовые ракеты, спутниковый интернет и инфраструктуру искусственного интеллекта.

      Ее заявление S-1 раскрыло 18 миллиардов долларов консолидированной выручки за 2025 год, наряду с чистым убытком в 4,9 миллиарда долларов. Starlink, подразделение спутникового интернета, принесло 11,4 миллиарда долларов выручки и 4,4 миллиарда долларов операционной прибыли, что составило 61% от общего объема продаж и всю прибыль компании. Сегмент xAI зафиксировал операционный убыток в 6,35 миллиарда долларов.

      Контроль Маска над голосующими правами

      Маск владеет примерно 42% акций SpaceX, но контролирует около 82% голосов благодаря структуре акций с двумя классами, в которой его акции класса B имеют непропорциональные голосующие права. Это дает ему единоличное право выбирать или удалять большинство членов совета директоров.

      Проспект S-1 перечисляет 849,5 миллиона акций класса A и 5,57 миллиарда акций класса B, структура, которая обеспечивает минимальное влияние публичных акционеров на управление, независимо от их экономической доли.

      Кто разбогатеет

      Ожидается, что IPO создаст примерно 4 000 миллионеров среди сотрудников SpaceX, включая инженеров, поваров и административный персонал, которые получили акции в качестве части своей компенсации. SpaceX выделила до 5% акций для сотрудников и их родственников.

      Основанная в 2002 году, SpaceX провела два десятилетия как частная компания, финансируя свою деятельность через государственные контракты, раунды частного капитала и доходы от Starlink. IPO стало первым случаем, когда обычные инвесторы могут покупать акции напрямую.

      Флаги

      SpaceX убыточна на основе GAAP, при этом сегмент xAI отвечает за чистый убыток в 4,9 миллиарда долларов. Неясно, смогут ли прибыли Starlink расти достаточно быстро, чтобы компенсировать потребление капитала xAI.

      Контроль Маска над голосами в 82% означает, что публичные акционеры фактически участвуют во всех стратегических решениях, включая будущие приобретения и распределение капитала. Оценка в 1,77 триллиона долларов подразумевает темпы роста, которые ни одна компания никогда не поддерживала на таком уровне, как отмечает Fortune, и интеграция xAI добавляет риски выполнения, которых не существовало, когда SpaceX была чисто бизнесом по запуску и спутникам.