GSR Ventures utilizza la sua partecipazione in RedNote per ancorare un nuovo fondo da 350 milioni di dollari in Cina.

      SR Ventures Management Co., uno dei primi sostenitori dell'app cinese di social commerce Xiaohongshu, sta raccogliendo circa 350 milioni di dollari per un nuovo fondo di venture capital focalizzato sulla Cina e sta utilizzando la sua partecipazione esistente nell'app, conosciuta a livello internazionale come RedNote, come proposta centrale, secondo un rapporto di Bloomberg di martedì che cita fonti a conoscenza della questione.

      Gli investitori che sostengono il nuovo veicolo sono stati informati che potrebbero avere esposizione alle azioni di RedNote attraverso il fondo esistente di GSR, hanno riferito le fonti a Bloomberg.

      La struttura creerebbe anche un possibile percorso di uscita per i sostenitori dell'attuale fondo GSR, che ha più di un decennio e che attualmente detiene la posizione di RedNote della società. I piani di raccolta fondi sono descritti come preliminari e potrebbero cambiare. Un portavoce di GSR ha rifiutato di commentare.

      RedNote è ora valutato nei libri di GSR a circa 50 miliardi di dollari, una cifra che ancorano l'intera proposta. Si tratta di un aumento del 61% rispetto alla valutazione implicita di 31 miliardi di dollari registrata in una transazione secondaria all'interno dello stesso veicolo GSR nella prima metà del 2025, quando le azioni del fondo sono state scambiate e la posizione è stata divulgata nei documenti di portafoglio distribuiti a settembre.

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      RedNote, co-fondata nel 2013 da Charlwin Mao Wenchao e Miranda Qu Fang, si colloca in una categoria insolita per la tecnologia di consumo cinese. Spesso descritta come un ibrido tra Pinterest e Instagram, è diventata un punto di riferimento nelle case occidentali lo scorso anno quando gli utenti statunitensi sono migrati da TikTok durante il breve divieto di quest'ultimo, rendendola brevemente l'app gratuita più scaricata sull'App Store degli Stati Uniti.

      Si riporta che l'azienda sia diventata redditizia nel 2023 con un utile netto annuale di circa 500 milioni di dollari su un fatturato di 3,7 miliardi di dollari, e i suoi precedenti sostenitori includono Tencent, Alibaba, Hillhouse, Boyu e HongShan, la società precedentemente nota come Sequoia China.

      Gli investitori stanno ancora aspettando un'IPO che non si è ancora materializzata.

      GSR non è sola nel tentare di convertire un cambiamento di sentiment in capitale impegnato. IDG Capital sta puntando a raccogliere circa 2 miliardi di dollari per un nuovo fondo di crescita in Cina, con una prima chiusura prevista prima della fine dell'anno. Hillhouse, Primavera, BAI Capital e Boyu sono stati tutti visibilmente attivi nelle conversazioni di raccolta fondi nell'ultimo anno, secondo diversi rapporti di settore.

      Insieme rappresentano il primo slancio concentrato da parte di fondi in dollari statunitensi focalizzati sulla Cina in circa cinque anni, da quando la repressione tecnologica di Pechino e il rallentamento dell'era COVID hanno drenato il capitale straniero che era precedentemente affluito nell'ecosistema delle startup del paese.

      La base di investitori per questi nuovi fondi appare diversa da quella che ha finanziato l'ultimo ciclo. Molti fondi pensione e dotazioni statunitensi si sono ritirati completamente dalla Cina, citando il rischio geopolitico. I fondi sovrani e gli uffici familiari del Medio Oriente, di alcune parti d'Europa e del Sud-est asiatico stanno colmando parte del divario.

      La comunicazione del governo cinese ha aiutato marginalmente: un recente impegno da parte del regolatore di mercato di supportare le imprese private è ampiamente citato come un miglioramento del sentiment.

      Per GSR specificamente, la domanda è se il dolcificante RedNote faccia il lavoro. Il fondo sta, di fatto, chiedendo ai nuovi LP di finanziare un libro cinese proiettato nel futuro sulla promessa implicita di accesso a una singola posizione trofeo la cui IPO è in attesa da diversi anni.

      Un percorso di uscita di GSR, sotto forma di strutture secondarie o eventuale quotazione, è la variabile che definirà come si chiude effettivamente questo round. Il marketing è riportato essere ancora nelle fasi iniziali.