GSR Ventures использует свою долю в RedNote для создания нового фонда в Китае на сумму 350 миллионов долларов.

      SR Ventures Management Co., один из первых инвесторов китайского приложения социальной коммерции Xiaohongshu, собирает около 350 миллионов долларов для нового венчурного фонда, ориентированного на Китай, и использует свою существующую долю в приложении, известном за пределами Китая как RedNote, в качестве центрального аргумента, согласно отчету Bloomberg во вторник, ссылающемуся на осведомленные источники.

      Инвесторам, поддерживающим новый фонд, было сказано, что они могут получить доступ к акциям RedNote через существующий фонд GSR, сообщили источники Bloomberg.

      Эта структура также создаст возможный выход для инвесторов текущего фонда GSR, который существует более десяти лет и в котором в настоящее время находится позиция компании в RedNote. Планы по сбору средств описываются как предварительные и могут измениться. Представитель GSR отказался от комментариев.

      RedNote сейчас оценивается в книгах GSR примерно в 50 миллиардов долларов, эта цифра является основой всего предложения. Это на 61% больше, чем 31 миллиард долларов, подразумеваемая оценка, зафиксированная в вторичной сделке внутри того же фонда GSR в первой половине 2025 года, когда акции фонда сменили владельца, и позиция была раскрыта в документах портфолио, распространенных в сентябре.

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений искусственного интеллекта. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Цифра в 50 миллиардов долларов соответствует отдельной продаже вторичных акций Xiaohongshu в конце 2025 года, о которой сообщило китайское издание Pandaily, оценившее компанию на том же уровне.

      RedNote, соучрежденное в 2013 году Чарлвином Мао Вэньчао и Мирандой Цю Фан, занимает необычную категорию для китайских потребительских технологий. Часто описываемое как гибрид Pinterest и Instagram, оно стало общепринятой точкой отсчета на Западе в прошлом году, когда пользователи из США мигрировали с TikTok во время краткосрочного запрета последнего, на короткое время сделав его самым скачиваемым бесплатным приложением в американском App Store.

      Сообщается, что компания стала прибыльной в 2023 году с годовой чистой прибылью около 500 миллионов долларов при выручке в 3,7 миллиарда долларов, а ее ранние инвесторы включают Tencent, Alibaba, Hillhouse, Boyu и HongShan, фирму, ранее известную как Sequoia China.

      Инвесторы все еще ждут IPO, которое еще не состоялось.

      GSR не одинок в попытках преобразовать изменение настроений в обязательный капитал. IDG Capital нацеливается на примерно 2 миллиарда долларов для нового фонда роста в Китае, с первым закрытием, ожидаемым до конца года. Hillhouse, Primavera, BAI Capital и Boyu активно участвуют в переговорах по сбору средств в течение последнего года, согласно нескольким отчетам сектора.

      Вместе они представляют собой первую сосредоточенную попытку фондов, ориентированных на Китай и работающих с долларами США, за последние пять лет, с тех пор как жесткие меры Пекина в области технологий и замедление экономики в эпоху COVID исчерпали иностранный капитал, который ранее хлынул в стартап-экосистему страны.

      Инвесторская база для этих новых фондов выглядит иначе, чем та, что финансировала последний цикл. Многие пенсионные фонды и эндаументы США полностью отошли от Китая, ссылаясь на геополитические риски. Суверенные фонды и семейные офисы из Ближнего Востока, частей Европы и Юго-Восточной Азии заполняют часть этой ниши.

      Сообщения китайского правительства помогли в некоторой степени: недавнее обещание регулятора рынка поддерживать частные компании широко цитируется как улучшившее настроение.

      Для GSR конкретно вопрос в том, выполнит ли сладкая сделка с RedNote свою работу. Фонд, по сути, просит новых LP финансировать перспективную книгу по Китаю на неявном обещании доступа к единственной трофейной позиции, IPO которой ожидается уже несколько лет.

      Выход GSR, в форме вторичных структур или будущего листинга, является переменной, которая определит, как этот раунд на самом деле завершится. Сообщается, что маркетинг все еще находится на ранних стадиях.