SoftBank raggiunge un nuovo record mentre Tokyo scommette che l'IPO di OpenAI sta finalmente arrivando

      Il Nikkei ha superato per la prima volta i 65.000 lunedì, e SoftBank, il proxy quotato sia per OpenAI che per Arm, ha fatto gran parte del lavoro.

      Le azioni del SoftBank Group hanno raggiunto un massimo storico a Tokyo lunedì, portando il Nikkei 225 sopra i 65.000 per la prima volta e concludendo una quindicina di giorni in cui il conglomerato d'investimento giapponese ha aggiunto più di 60 miliardi di dollari al suo valore di mercato.

      L'aumento è venuto quasi interamente da una sola fonte: la crescente convinzione che OpenAI sia a pochi giorni dalla presentazione di una domanda per un'offerta pubblica iniziale che cristallizzerebbe la più grande scommessa singola mai fatta da Masayoshi Son.

      Il Nikkei ha chiuso la mattinata a 65.254, in aumento del 3,02% rispetto alla sessione, secondo il Japan Times. Il rilascio delle tensioni tra Stati Uniti e Iran, e la prospettiva che il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz riprenda, hanno dato una spinta al mercato più ampio.

      Tuttavia, il rally specifico di SoftBank è in corso da giovedì, quando sono emerse per la prima volta notizie che OpenAI stava preparando una domanda riservata per un'IPO già alla fine della scorsa settimana, puntando a un debutto autunnale a una valutazione che potrebbe superare 1 trilione di dollari.

      SoftBank si scambia, di fatto, come l'unico proxy quotato per due delle posizioni private più significative nell'espansione dell'IA: OpenAI, in cui detiene circa il 13%, e Arm, il progettista britannico di chip in cui mantiene una partecipazione di controllo. Entrambi hanno registrato forti movimenti nell'ultima settimana.

      Arm è aumentata di oltre il 16% giovedì, dopo un guadagno del 15% il giorno prima, grazie ai risultati superiori alle attese di Nvidia e al messaggio che la spesa degli hyperscaler per l'infrastruttura IA non sta rallentando. SoftBank, a sua volta, è aumentata di quasi il 20% giovedì e un altro 12% venerdì, il più grande movimento in due giorni da parte di una grande azienda globale nella memoria recente.

      I numeri dietro la posizione di OpenAI sono cresciuti a una scala che non si presta più a facili confronti. SoftBank ha investito 32,4 miliardi di dollari in OpenAI durante l'anno fiscale che si è concluso a marzo, ha dichiarato il direttore finanziario Yoshimitsu Goto durante la conference call sugli utili di questo mese.

      Ulteriori 30 miliardi di dollari in investimenti successivi sono stati impegnati, con 10 miliardi di dollari finanziati ad aprile. Entro ottobre, il totale cumulativo raggiungerà 64,6 miliardi di dollari. La struttura è stata garantita con un prestito ponte di 40 miliardi di dollari da un sindacato ora cresciuto a otto banche.

      SoftBank ha registrato circa 45,7 miliardi di dollari in guadagni cumulativi da investimenti nell'anno fiscale 2025, aiutandola a registrare un reddito netto di 31,4 miliardi di dollari, che Goto ha definito il profitto più alto mai registrato da una corporation giapponese.

      La maggior parte del valore si trova nei segni, non in contante; l'IPO, se si concretizza come pubblicizzato, è l'evento che converte il segno in qualcosa di più vicino a un prezzo.

      Ci sono motivi per la cautela, e il mercato li conosce per lo più. Le holding di solito si scambiano a un prezzo inferiore rispetto al valore sottostante dei loro attivi, e SoftBank storicamente si è scambiata a uno dei più ampi.

      Il valore netto degli attivi dell'azienda, intorno ai 300 miliardi di dollari a metà maggio, oscilla significativamente con i movimenti di Arm e OpenAI in qualsiasi settimana.

      L'ultimo round privato di OpenAI da 852 miliardi di dollari è sotto scrutinio da parte di alcuni degli stessi investitori della società, che hanno segnalato il divario tra la linea dei ricavi e la valutazione. Le notizie che OpenAI non ha raggiunto le sue stime interne di ricavi e crescita degli utenti non hanno rallentato il rally, ma non sono nemmeno svanite.

      Dei 12 analisti che coprono il titolo, otto lo valutano come un forte acquisto, tre come un mantenimento e uno come una forte vendita, con un obiettivo di prezzo medio leggermente inferiore rispetto a dove le azioni stanno attualmente scambiando.

      L'asimmetria, per i prossimi sei mesi, è procedurale: la data della domanda di IPO, l'intervallo di prezzo e il segno del primo giorno.

      Son ha trascorso gran parte dell'ultimo anno a sostenere, nel suo registro caratteristico, che OpenAI è il cambiamento tecnologico più importante del secolo. La stampa di lunedì è la prima volta che il mercato pubblico è d'accordo con lui su questa scala.