SoftBank устанавливает новый рекорд, так как Токио делает ставку на то, что IPO OpenAI наконец-то состоится

      Никкей впервые преодолел отметку в 65,000 в понедельник, а SoftBank, котируемый прокси как для OpenAI, так и для Arm, сделал большую часть работы.

      Акции группы SoftBank достигли рекордного уровня в Токио в понедельник, подняв Никкей 225 выше 65,000 впервые и завершив две недели, в течение которых японский инвестиционный конгломерат добавил более $60 млрд к своей рыночной стоимости.

      Подъем произошел почти полностью из одного источника: растущей уверенности в том, что OpenAI в течение нескольких дней подаст заявку на первичное публичное размещение акций, которое станет крупнейшей ставкой, когда-либо сделанной Масайоши Соном.

      Никкей завершил утреннюю сессию на уровне 65,254, увеличившись на 3.02% за сессию, согласно данным The Japan Times. Ослабление напряженности между Соединенными Штатами и Ираном, а также перспектива возобновления грузоперевозок через Ормузский пролив придали более широкому рынку дополнительный импульс.

      Однако ралли, специфичное для SoftBank, продолжается с четверга, когда появились первые сообщения о том, что OpenAI готовится подать конфиденциальную заявку на IPO как можно скорее, нацеливаясь на осенний дебют с оценкой, которая может превысить $1 трлн.

      SoftBank фактически торгуется как единственный котируемый прокси для двух самых значительных частных позиций в области ИИ: OpenAI, в которой он владеет примерно 13%, и Arm, британским разработчиком чипов, в котором он сохраняет контрольный пакет. Обе компании резко изменились за последнюю неделю.

      Arm выросла более чем на 16% в четверг, после роста на 15% накануне, на фоне превышения ожиданий по прибыли Nvidia и сообщения о том, что расходы гипермасштаберов на инфраструктуру ИИ не замедляются. SoftBank, в свою очередь, подскочил почти на 20% в четверг и еще на 12% в пятницу, что стало крупнейшим двухдневным движением со стороны крупной глобальной компании за последнее время.

      Числа, стоящие за позицией OpenAI, достигли масштаба, который больше не позволяет легко сравнивать. SoftBank инвестировал $32.4 млрд в OpenAI в течение финансового года, который закончился в марте, сообщил финансовый директор Ёсимицу Гото на телефонной конференции по итогам компании в этом месяце.

      Еще $30 млрд в виде последующих инвестиций было зафиксировано, из которых $10 млрд было профинансировано в апреле. К октябрю накопительная сумма достигнет $64.6 млрд. Структура была обеспечена кредитом в размере $40 млрд от синдиката, который теперь насчитывает восемь банков.

      SoftBank зафиксировал примерно $45.7 млрд в виде накопленных инвестиционных доходов в финансовом 2025 году, что помогло ему получить чистую прибыль в размере $31.4 млрд, которую Гото назвал самой высокой прибылью, когда-либо зарегистрированной японской корпорацией.

      Большая часть стоимости находится в оценках, а не в наличных; IPO, если оно пройдет как рекламировалось, станет событием, которое преобразует оценку в нечто более близкое к цене.

      Существуют причины для осторожности, и рынок в основном их знает. Холдинговые компании, как правило, торгуются с дисконтом к основной стоимости своих активов, и SoftBank исторически торговался с одним из самых широких дисконтов.

      Чистая стоимость активов компании, около $300 млрд в середине мая, значительно колеблется с движениями Arm и OpenAI в любую данную неделю.

      Недавний частный раунд OpenAI на сумму $852 млрд также находится под пристальным вниманием некоторых из собственных инвесторов компании, которые отметили разрыв между строкой доходов и оценкой. Сообщения о том, что OpenAI не достигла своих внутренних оценок по доходам и росту пользователей, не замедлили ралли, но и не исчезли.

      Из 12 аналитиков, которые следят за акциями, восемь оценивают их как «сильная покупка», трое — как «удержание», и один — как «сильная продажа», при этом средняя целевая цена немного ниже текущей цены акций.

      Асимметрия, в течение следующих шести месяцев, является процедурной: дата подачи заявки на IPO, диапазон цен и окончательная цена на первый день.

      Сон провел большую часть прошлого года, утверждая в своем характерном стиле, что OpenAI является самым важным технологическим сдвигом века. Понедельничный отчет — это первый случай, когда публичный рынок согласился с ним в таком масштабе.