SoftBank alcanza un nuevo récord mientras Tokio apuesta a que la OPI de OpenAI finalmente está por llegar.

      El Nikkei superó los 65,000 por primera vez el lunes, y SoftBank, el proxy cotizado tanto para OpenAI como para Arm, hizo gran parte del trabajo.

      Las acciones del Grupo SoftBank alcanzaron un máximo histórico en Tokio el lunes, llevando al Nikkei 225 por encima de 65,000 por primera vez y cerrando una quincena en la que el conglomerado de inversión japonés ha añadido más de $60 mil millones a su valor de mercado.

      El impulso provino casi en su totalidad de una sola fuente: la creciente convicción de que OpenAI está a días de presentar una oferta pública inicial que cristalizaría la mayor apuesta individual que Masayoshi Son haya hecho jamás.

      El Nikkei terminó la mañana en 65,254, un aumento del 3.02% en la sesión, según The Japan Times. La relajación de la tensión entre Estados Unidos e Irán, y la perspectiva de que el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz se reanude, dieron al mercado en general un viento a favor.

      Sin embargo, el rally específico de SoftBank ha estado en marcha desde el jueves, cuando surgieron los primeros informes de que OpenAI se estaba preparando para presentar de manera confidencial una IPO tan pronto como a finales de la semana pasada, con el objetivo de un debut en otoño a una valoración que podría superar los $1 billón.

      SoftBank opera, de hecho, como el único proxy cotizado para dos de las posiciones privadas más significativas en la expansión de la IA: OpenAI, en la que posee aproximadamente el 13%, y Arm, el diseñador de chips británico en el que mantiene una participación de control. Ambas se movieron bruscamente durante la semana pasada.

      Arm subió más del 16% el jueves, después de un aumento del 15% el día anterior, impulsado por los resultados de Nvidia y el mensaje de que el gasto de los hiperescaladores en infraestructura de IA no está disminuyendo. SoftBank, a su vez, saltó casi un 20% el jueves y otro 12% el viernes, el mayor movimiento de dos días de una gran empresa global en la memoria reciente.

      Las cifras detrás de la posición de OpenAI han crecido a una escala que ya no favorece comparaciones fáciles. SoftBank invirtió $32.4 mil millones en OpenAI durante el año fiscal que terminó en marzo, dijo el director financiero Yoshimitsu Goto en la llamada de ganancias de la compañía este mes.

      Se ha comprometido un adicional de $30 mil millones en inversión de seguimiento, con $10 mil millones financiados en abril. Para octubre, la cifra acumulativa alcanzará los $64.6 mil millones. La estructura ha sido respaldada con un préstamo puente de $40 mil millones de un sindicato que ahora ha crecido a ocho bancos.

      SoftBank registró aproximadamente $45.7 mil millones en ganancias de inversión acumulativas en el año fiscal 2025, ayudándole a reportar un ingreso neto de $31.4 mil millones, que Goto calificó como la mayor ganancia jamás registrada por una corporación japonesa.

      La mayor parte del valor se encuentra en marcas, no en efectivo; la IPO, si se realiza como se anunció, es el evento que convierte la marca en algo más cercano a un precio.

      Hay razones para la cautela, y el mercado las conoce en su mayoría. Las empresas de holding suelen cotizar a un descuento respecto al valor subyacente de sus activos, y SoftBank históricamente ha cotizado a uno de los descuentos más amplios.

      El valor neto de los activos de la compañía, alrededor de $300 mil millones a mediados de mayo, oscila significativamente con los movimientos de Arm y OpenAI en cualquier semana dada.

      La más reciente ronda privada de OpenAI de $852 mil millones está bajo escrutinio por parte de algunos de los propios inversores de la firma, quienes han señalado la brecha entre la línea de ingresos y la valoración. Los informes de que OpenAI no cumplió con sus estimaciones internas de ingresos y crecimiento de usuarios no han desacelerado el rally, pero tampoco han desaparecido.

      De los 12 analistas que cubren la acción, ocho la califican como una compra fuerte, tres como mantener y uno como venta fuerte, con un precio objetivo promedio ligeramente por debajo de donde se están negociando las acciones ahora.

      La asimetría, durante los próximos seis meses, es procedural: la fecha de la presentación de la IPO, el rango de precios y la eventual marca del primer día.

      Son ha pasado gran parte del año pasado argumentando, en su registro característico, que OpenAI es el cambio tecnológico más importante del siglo. La impresión del lunes es la primera vez que el mercado público está de acuerdo con él a esta escala.