Por qué Unitree se convirtió en la primera empresa de robots humanoides en salir a bolsa en China

      El miércoles, Unitree Robotics debutó en el mercado STAR de la Bolsa de Valores de Shanghái bajo el ticker 688836.SH. El mismo día, se inauguró la Conferencia Mundial de Robots 2026 en Pekín. El momento fue simbólico: los robots humanoides están pasando de los laboratorios y exposiciones a la siguiente etapa de los mercados de capital y la competencia comercial.

      Unitree fijó el precio de su oferta pública inicial en el mercado STAR en RMB 150.80 ($22.41) por acción, emitiendo 40,446,434 nuevas acciones A y recaudando un total de aproximadamente RMB 6.099 mil millones ($910 millones).

      Pero Unitree no era una empresa que apostara por los robots humanoides desde el principio.

      En 2016, el fundador Wang Xingxing dejó un laboratorio universitario para iniciar la empresa. En ese momento, el mercado de robots cuadrúpedos de China aún se encontraba en una etapa muy temprana. En comparación con los robots humanoides, los robots cuadrúpedos eran relativamente más fáciles de desarrollar y comercializar en términos de diseño mecánico, control de movimiento y aplicaciones prácticas. Unitree eligió comenzar con robots cuadrúpedos, lanzando las series Go, A y B y expandiéndose gradualmente a la investigación, la educación y la inspección industrial.

      Esta experiencia le dio a Unitree una base temprana de productos e ingresos. De 2022 a 2025, los ingresos de su negocio de robots cuadrúpedos crecieron de RMB 92.82 millones ($13.79 millones) a RMB 698 millones ($103.72 millones). Antes de que los robots humanoides se convirtieran en una tendencia importante de la industria, Unitree ya había construido una base para el crecimiento comercial.

      Lo que realmente cambió la trayectoria de crecimiento de Unitree fueron los robots humanoides.

      En 2023, los ingresos del negocio de robots humanoides de Unitree fueron solo RMB 2.96 millones ($440,000), representando menos del 2% de sus ingresos totales. Para 2025, esa cifra había aumentado a RMB 868 millones ($128.98 millones), lo que representaba más del 51% de los ingresos totales de la empresa. Los robots humanoides se habían convertido oficialmente en el principal motor de crecimiento de la empresa.

      Productos como el H1 y el G1 también ayudaron a Unitree a pasar de ser un demostrador de robots a convertirse en una empresa de productos robóticos. En el pasado, un robot que pudiera caminar o correr ya era suficiente para convertirse en un punto destacado en una exposición. Pero a medida que la industria avanza hacia la comercialización, las preguntas más importantes son si los robots pueden ser producidos de manera confiable, vendidos de manera consistente y generar ingresos sostenibles.

      Unitree ha avanzado relativamente rápido en este aspecto.

      En 2025, la empresa generó RMB 1.699 mil millones ($250 millones) en ingresos y RMB 278 millones ($41.31 millones) en ganancias netas atribuibles a los accionistas. En un momento en que muchas empresas de robots humanoides aún operan con pérdidas, Unitree ha demostrado un cierto nivel de viabilidad comercial. Eso se ha convertido en una base importante para su entrada en los mercados de capital.

      Al mismo tiempo, la OPI de Unitree ha llegado en un momento importante para la industria.

      En 2026, la industria de la robótica humanoide está cambiando cada vez más su enfoque de si se pueden construir robots a si se pueden utilizar de manera práctica. Los fabricantes de automóviles, las empresas de robótica y las empresas de IA están empujando hacia la producción en masa y el despliegue en el mundo real. El mercado ahora presta más atención a las capacidades del producto, el control de costos y la capacidad de escalar la producción y la entrega.

      La cotización de una empresa de robótica con productos reales, ingresos y rentabilidad proporciona un punto de referencia concreto para los inversores que intentan comprender la industria en rápida evolución.

      Pero salir a bolsa no significa que Unitree ya haya ganado la próxima ronda de competencia. Para Unitree, el mayor desafío que se avecina puede no ser vender más robots, sino hacerlos más inteligentes.

      Durante la última década, las fortalezas de Unitree se han concentrado en gran medida en el diseño mecánico, motores, control de movimiento y hardware de robots. Pero a medida que los robots humanoides entran en el despliegue comercial, el hardware por sí solo puede no ser suficiente para crear una ventaja competitiva a largo plazo.

      Los robots, en última instancia, necesitan entender el mundo real, tomar decisiones basadas en su entorno y realizar tareas que no fueron programadas explícitamente de antemano. La competencia, por lo tanto, se está moviendo más allá del cuerpo del robot y cada vez más hacia su cerebro.

      Después de su OPI, también se espera que Unitree aumente la inversión en áreas como modelos de fundación de IA incorporada. Para una empresa que comenzó en un laboratorio universitario, salir a bolsa marca la finalización de una etapa en lugar del final del viaje.

      Durante la última década, Unitree ha demostrado que puede construir robots, venderlos y generar ingresos significativos a gran escala. La siguiente pregunta es más directa: ¿Puede convertir su ventaja en hardware en capacidades de IA y seguir siendo competitiva en la siguiente etapa de IA incorporada?

      Eso puede ser, en última instancia, más importante que simplemente convertirse en la primera empresa de robots humanoides en salir a bolsa en el mercado de acciones A de China.

      

      

      

      

      

       Jessie Wu es una reportera de tecnología con sede en Shanghái. Cubre electrónica de consumo, semiconductores y la industria de los videojuegos para TechNode. Conéctate con ella por correo electrónico: jessie.wu@technode.com.

       Más de Jessie Wu