El cofundador de Arm dice que la IA creará más valor que cualquier revolución anterior y será una montaña rusa.

      Hauser se sentó este mes con el podcast The Tech Download de CNBC. Arjun Kharpal y Kai Nicol-Schwarz publicaron el artículo el 14 de agosto.

      Su historial es la razón para escuchar. Cofundó Acorn Computers en 1978, ayudó a crear Arm y ahora respalda startups europeas de deep-tech a través de Amadeus Capital.

      Eso son cuatro décadas observando llegar olas tecnológicas, lo que hace que su posición sobre esta valga la pena leer con atención.

      La conversación completa dura 40 minutos como un episodio en video. Cubre IA, semiconductores, computación cuántica y soberanía europea.

      No es una llamada de burbuja, y tampoco es una defensa

      Hauser comienza más alto que la mayoría de los escépticos. “Esta es una revolución que creará más valor que probablemente cualquier otra revolución tecnológica que hayamos visto”, dijo.

      Luego añadió una palabra. Será una “montaña rusa”.

      Sobre los precios, es específico en lugar de general. Algunas valoraciones “claramente se han adelantado a sí mismas”, dijo.

      El riesgo que nombró es estructural. Señaló los acuerdos de financiamiento circular anunciados recientemente.

      Por qué eso importa

      El financiamiento circular es donde un fabricante de chips toma una participación en un laboratorio de IA que luego compra sus chips. El Banco de Pagos Internacionales lo destacó en junio, advirtiendo que un colapso de IA podría afectar a los mercados de crédito tan duro como en 2008.

      Hauser no está prediciendo ese resultado. Argumenta que los jugadores más grandes sobreviven a un reinicio.

      OpenAI y Anthropic tienen reservas de capital significativas, según él, y deberían resistir la turbulencia incluso si las expectativas se reajustan a su alrededor.

      Así que la posición es estrecha y inusual. La revolución es real, los precios no son todos reales, y los nombres más grandes no son la parte frágil.

      Eso deja una pregunta obvia que no responde directamente. Si los laboratorios sobreviven a un reinicio, alguien más lo absorbe, y los acuerdos circulares son donde eso aterrizaría.

      En comparación con otras voces

      Compáralo con Masayoshi Son, quien dijo a los accionistas de SoftBank en junio que llamar a la IA una burbuja es un insulto.

      Son también ha llamado a tales comentarios blasfemia. Hauser está haciendo algo diferente de cualquiera de los dos bandos.

      Está separando la cuestión tecnológica de la cuestión de precios, y respondiéndolas en direcciones opuestas. Eso es más difícil de titular y más útil de leer.

      El argumento sobre los chips es la parte más fresca

      Hauser co-creó la arquitectura dentro de la mayoría de los teléfonos del mundo, por lo que su opinión sobre el siguiente lleva peso. Piensa que la IA está forzando una reconsideración de la arquitectura de computación misma.

      Las presiones son prácticas. La IA es costosa de ejecutar, los chips son difíciles de enfriar, la memoria es cara y los cuellos de botella recorren la industria.

      Señaló dos respuestas. La computación en memoria y la computación fotónica tienen como objetivo reducir la energía gastada en mover datos entre procesadores y memoria.

      Su comparación es lo más impactante. Esos cambios podrían importar tanto como los avances arquitectónicos que permitieron a Arm desafiar a los fabricantes de chips establecidos.

      “Nunca pensé que tendríamos un cambio muy fundamental en la arquitectura de la computadora como resultado de la IA”, dijo.

      El dinero ya se está moviendo en esa dirección

      La mitad fotónica de eso no es teórica. Nvidia gastó 6.5 mil millones de dólares en empresas fotónicas en tres meses para reemplazar el cobre con luz dentro de los centros de datos de IA.

      Ese es un cuello de botella que se está comprando en lugar de ser diseñado alrededor. El problema que describe Hauser ya tiene un precio adjunto.

      La computación en memoria está más atrás. Mueve la aritmética a la memoria en lugar de trasladar datos a un procesador y de regreso.

      Ambos son intentos hacia el mismo objetivo. El costo de mover datos, en lugar del costo de las matemáticas.

      Arm en sí es el precedente que Hauser está buscando. Ganó en eficiencia energética en un momento en que la industria estaba optimizando para la velocidad bruta, y la restricción creó la apertura.

      Europa puede construir, y no puede escalar

      Sobre las perspectivas del continente, Hauser es directo en ambas direcciones. Las empresas europeas tienen la innovación y la habilidad para competir con EE. UU. y China.

      El fracaso está en la siguiente etapa. Las empresas europeas luchan por crecer de una pequeña startup a un competidor genuinamente global.

      Ese no es un diagnóstico nuevo, y viniendo de un inversor que ha financiado el intento, es uno punzante. Amadeus Capital existe para hacer que ese salto suceda.

      Lo conecta con algo más grande al que sigue volviendo. Soberanía tecnológica.

      La dependencia que nombra

      Hauser se preocupa de que Europa dependa de proveedores extranjeros para tecnologías críticas. Su rango va desde modelos de IA hasta software de diseño de semiconductores.

      Ese segundo ítem es el que la mayoría de la gente omite. El software de diseño de chips es un mercado pequeño con pocos proveedores, y se sitúa aguas arriba de todo lo demás.

      El escritorio ha cubierto ese movimiento de capa. Synopsys se retiró del software de fabricación de chips en julio para perseguir márgenes de diseño de IA.

      Su advertencia es tan firme como su aviso. La cooperación cercana con aliados es esencial, y la dependencia aún conlleva riesgos en una era de tensión geopolítica y controles de exportación.

      Los controles de exportación son el mecanismo que convierte a un proveedor en un punto de estrangulamiento. Una herramienta que puedes comprar hoy es una dependencia, no una compra.

      La línea

      Su conclusión fue contundente, y es la que se puede citar. Europa debería preservar su asociación con EE. UU., pero no debería convertirse en “una colonia tecnológica de EE. UU.”

      Bruselas ya ha estado actuando sobre ese temor. La Comisión propuso un paquete de soberanía en junio que restringe a los proveedores de nube de EE. UU. de manejar datos gubernamentales sensibles, junto con una Ley de Chips 2.0.

      Hauser no está argumentando por una ruptura. Está argumentando que la asociación y la dependencia son arreglos diferentes, y Europa ha estado tratándolos como el mismo.

      Lo que lo resolvería

      Tres cosas, y la primera es la afirmación de la arquitectura. La computación en memoria y la computación fotónica son comprobables, y Nvidia ya ha fijado parte de la respuesta.

      La segunda es si una empresa europea hace el salto que dice que ninguna de ellas hace. Esa es una pregunta sobre capital de crecimiento y gestión, no sobre investigación.

      La tercera es la montaña rusa. Hauser espera un reinicio que los laboratorios más grandes sobrevivan, y los acuerdos de financiamiento circular que destacó son donde la evidencia aparecerá primero.