Navi de Sachin Bansal contrata bancos para una OPI de $315 millones, cuatro años después de que su primer intento se detuviera.

      Navi, la fintech india fundada por el cofundador de Flipkart, Sachin Bansal, ha contratado bancos para una oferta pública inicial de aproximadamente $315 millones, según un informe de Bloomberg.

      Es la señal más clara hasta ahora de que el segundo acto de Bansal finalmente se dirige a los mercados públicos, cuatro años después de que su primer intento se detuviera silenciosamente.

      La cifra principal viene con el habitual problema de traducción. Bloomberg estima la recaudación en aproximadamente $315 millones, mientras que los informes indios la enmarcan como Rs 2,700 a 3,000 crore, una mezcla de nuevas acciones y una oferta de venta por parte de patrocinadores existentes.

      Se informa que Kotak Investment Banking está liderando la emisión, con una presentación programada para el trimestre de enero a marzo de 2027.

      El momento es revelador. Navi está persiguiendo una cotización justo cuando el pipeline de IPO de fintech global se llena nuevamente, con prestamistas, mercados y empresas de pagos compitiendo por el mismo grupo de dinero del mercado público.

      Navi Ltd, fundada en 2018 y anteriormente conocida como Navi Technologies, se ha convertido en un extenso supermercado financiero. Ofrece préstamos personales, hipotecarios y respaldados por propiedades, seguros de salud, fondos mutuos y pagos UPI.

      Bansal es presidente y director ejecutivo, Rajiv Naresh se desempeña como CEO de Navi Ltd, y Abhishek Dwivedi dirige la rama de NBFC, Navi Finserv.

      La historia del fundador es el tipo de relato que la tecnología india le gusta contar sobre sí misma. Bansal vendió Flipkart a Walmart en 2018, en una de las salidas más grandes del país, y luego invirtió gran parte de su fortuna personal en Navi, apostando a que un prestamista local podría hacer con la banca lo que Flipkart hizo con el comercio minorista.

      Los mercados públicos no son un territorio completamente nuevo. Navi solicitó una IPO de Rs 3,350 crore en 2022 e incluso obtuvo la aprobación del regulador, SEBI, solo para archivar el plan cuando las acciones tecnológicas se deterioraron.

      Que la empresa lo intente de nuevo sugiere que el estado de ánimo ha cambiado, o al menos que Bansal está apostando a que así es.

      El dinero ya está circulando antes del debut. Se informa que el inversor holandés Prosus está dispuesto a respaldar a Navi con una valoración de alrededor de Rs 13,000 crore, y se está negociando una primera ronda de capital externo.

      Las valoraciones para fintechs de consumo han demostrado ser algo volátiles últimamente, incluso los neobancos bien financiados se ven obligados a justificar sus impresionantes valoraciones cuando cambia el sentimiento.

      Mientras tanto, las finanzas cuentan una historia más complicada. Navi reportó una ganancia de Rs 358.5 crore en el año hasta marzo de 2024, luego pasó a una pérdida de Rs 119.3 crore el año siguiente, el tipo de reversión que tiende a provocar preguntas incómodas en una presentación de IPO.

      También hay un inconveniente regulatorio. En octubre de 2024, el Banco de la Reserva de India prohibió a Navi Finserv desembolsar nuevos préstamos, citando preocupaciones sobre su fijación de precios.

      Las restricciones se levantaron en diciembre de ese año después de que la empresa remediara los problemas, pero el episodio es un recordatorio de cuán rápido los reguladores indios pueden congelar el negocio principal de un prestamista.

      El contexto más amplio es una escena fintech que es tanto caliente como inusualmente concurrida. El mercado de préstamos digitales de India está lleno de rivales, e incluso el neobanco más valioso de Europa, Revolut, ha pasado el último año persiguiendo licencias y valoraciones impresionantes para destacarse en un campo que ya no recompensa el mero crecimiento.

      Para Bansal, el atractivo de una cotización es lo suficientemente obvio. Un lanzamiento exitoso validaría el segundo acto y convertiría una fortuna en papel en moneda del mercado público, mientras que le daría a los primeros patrocinadores una salida tan esperada.

      También restablecería la narrativa en torno a un fundador cuyo primer intento de llevar a Navi a la bolsa terminó en un retiro silencioso.

      La pregunta más difícil es qué piensan los inversores sobre el paquete que se ofrece. Un prestamista que acaba de reportar una pérdida, ha soportado una prohibición regulatoria y ha retrasado su debut una vez ya no es la historia de crecimiento sin fricciones que llevó a las cotizaciones tecnológicas indias hace unos años.

      Si el mercado recompensa la persistencia de Bansal o toma en cuenta las advertencias, es exactamente lo que la presentación tendrá que resolver.