Сачин Бансал нанимает банки для IPO на сумму 315 миллионов долларов, четыре года спустя после того, как его первая попытка провалилась.

      Navi, индийская финтех-компания, основанная соучредителем Flipkart Сачином Бансалом, наняла банки для первичного публичного размещения акций на сумму около 315 миллионов долларов, согласно отчету Bloomberg.

      Это самый ясный знак того, что второй акт Бансала наконец-то движется к публичным рынкам, четыре года спустя после того, как его первая попытка тихо застопорилась.

      Заглавная цифра сталкивается с обычной проблемой перевода. Bloomberg оценивает привлечение средств примерно в 315 миллионов долларов, в то время как индийские репортажи представляют это как 2,700 до 3,000 крор рупий, смесь новых акций и предложения на продажу от существующих инвесторов.

      Сообщается, что Kotak Investment Banking ведет размещение, с подачей документов, запланированной на квартал с января по март 2027 года.

      Сроки говорят сами за себя. Navi стремится к листингу как раз в то время, когда глобальный рынок IPO финтех-компаний снова заполняется, с кредиторами, торговыми площадками и платежными фирмами, которые все борются за один и тот же пул средств на публичном рынке.

      Navi Ltd, основанная в 2018 году и ранее известная как Navi Technologies, превратилась в обширный финансовый супермаркет. Она предлагает личные, ипотечные и обеспеченные недвижимостью кредиты, медицинское страхование, паевые инвестиционные фонды и платежи через UPI.

      Бансал является председателем и исполнительным директором, Раджив Нареш занимает должность генерального директора Navi Ltd, а Абхишек Двиведи управляет подразделением НБФК, Navi Finserv.

      История основателя — это то, что индийские технологии любят рассказывать о себе. Бансал продал Flipkart Walmart в 2018 году, в одной из крупнейших сделок выхода в стране, а затем вложил большую часть своего личного состояния в Navi, делая ставку на то, что местный кредитор может сделать с банковским делом примерно то же, что Flipkart сделал с розничной торговлей.

      Публичные рынки не являются совершенно новой территорией. Navi подала заявку на IPO на сумму 3,350 крор рупий еще в 2022 году и даже получила одобрение от регулятора, SEBI, только чтобы отложить план, когда акции технологий начали падать.

      То, что компания пытается снова, говорит о том, что настроение изменилось, или, по крайней мере, что Бансал ставит на то, что оно изменилось.

      Деньги уже начинают циркулировать перед дебютом. Голландский инвестор Prosus, как сообщается, готов поддержать Navi при оценке около 13,000 крор рупий, и ведутся переговоры о первом внешнем раунде акционерного капитала.

      Оценки для потребительских финтехов в последнее время оказались капризными, даже хорошо финансируемые необанки вынуждены оправдывать свои шокирующие заглавные оценки, когда настроение меняется.

      Финансовые показатели, тем временем, рассказывают более сложную историю. Navi показала прибыль в 358.5 крор рупий за год, закончившийся в марте 2024 года, а затем перешла к убытку в 119.3 крор рупий в следующем году, что является тем самым поворотом, который обычно вызывает неловкие вопросы на роуд-шоу IPO.

      Существует и регуляторная проблема. В октябре 2024 года Резервный банк Индии запретил Navi Finserv выдавать новые кредиты, ссылаясь на опасения по поводу ценообразования.

      Ограничения были сняты в декабре после того, как компания устранила проблемы, но этот эпизод напоминает о том, как быстро индийские регуляторы могут заморозить основную деятельность кредитора.

      Широкий фон — это финтех-сцена, которая одновременно горячая и необычно переполненная. Индийский рынок цифрового кредитования переполнен конкурентами, и даже самый ценный необанк Европы, Revolut, провел последний год, гоняясь за лицензиями и шокирующими оценками, чтобы выделиться на поле, которое больше не вознаграждает простое развитие.

      Для Бансала привлекательность листинга очевидна. Успешное размещение подтвердит второй акт и превратит бумажное состояние в валюту публичного рынка, предоставив ранним инвесторам долгожданный выход.

      Это также сбросит нарратив вокруг основателя, чья первая попытка вывести Navi на публичный рынок закончилась тихим отступлением.

      Более сложный вопрос заключается в том, что инвесторы думают о предложенном пакете. Кредитор, который только что показал убыток, пережил регуляторный запрет и уже один раз отложил свой дебют, не является той гладкой историей роста, которая поддерживала индийские технологические листинги несколько лет назад.

      Будет ли рынок вознаграждать настойчивость Бансала или учтет оговорки, именно это роуд-шоу и должно будет выяснить.