Amkor considera la venta de una participación de más de 1.000 millones de dólares en su unidad de chips en China.

      Amkor Technology, una de las empresas de ensamblaje y prueba de chips subcontratadas más grandes del mundo, está considerando la venta de una participación en sus operaciones en China, un acuerdo que podría valorar la unidad entre $1 mil millones y $1.5 mil millones, según Bloomberg.

      La empresa con sede en Arizona, que ha estado invirtiendo sumas récord en empaques avanzados, ha contratado a un asesor para preparar una escisión y evaluar el interés de los compradores, aunque quienes esperan un anuncio firme deben notar que las conversaciones siguen siendo preliminares y, en la cuidadosa formulación de personas familiarizadas con ellas, no se han tomado decisiones.

      La unidad en cuestión no es un puesto menor. Amkor estableció su presencia en Shanghái en 2001 y se expandió tres años después al adquirir una instalación de semiconductores en la ciudad de IBM, construyendo una operación que maneja el trabajo poco glamoroso pero esencial de ensamblar y probar chips una vez que salen de la fábrica.

      Ese trabajo, conocido en el comercio como ensamblaje y prueba de semiconductores subcontratados, o OSAT, se sitúa al final del proceso de fabricación, sin embargo, ha crecido hasta convertirse en uno de sus pasos más importantes.

      Vender parte del negocio permitiría a Amkor mantener una participación minoritaria mientras entrega la propiedad diaria a otra persona, una estructura que captura perfectamente el estado de ánimo del momento.

      Ese estado de ánimo es de retirada silenciosa. Las multinacionales han pasado los últimos años reevaluando cuánto de su negocio debería estar dentro de China, y los semiconductores, atrapados en el fuego cruzado de los controles de exportación de Washington y las contramedidas de Pekín, son los más expuestos de todos.

      Separar un brazo chino en una entidad de propiedad separada es una forma de reducir la temperatura geopolítica sin abandonar un mercado que aún compra una enorme parte de los chips del mundo.

      Quién podría comprar sigue siendo una pregunta abierta, sin embargo, los postores probables son firmas de inversión asiáticas y actores de la industria en lugar de estratégicos occidentales, que a su vez enfrentarían un escrutinio por tomar una gran posición en la infraestructura de chips china.

      Bloomberg advierte que los detalles, incluida la valoración, están sujetos a cambios, y que todo el proceso podría no llevar a nada. Aun así, el hecho de que Amkor haya contratado a un asesor sugiere que la idea se está tomando en serio.

      También es parte de un patrón mucho más grande que la industria ha comenzado a llamar des-riesgo.

      Desde fabricantes de automóviles hasta proveedores de la nube, las empresas occidentales han estado separando sus brazos chinos en unidades independientes o vendiendo participaciones por completo, todo para aislar sus negocios globales de lo que la próxima ronda de restricciones traiga.

      Para una empresa cuyas fábricas están entre los eslabones más estratégicamente sensibles de la cadena, la lógica es aún más aguda.

      En julio, la empresa firmó un acuerdo multianual de $1.5 mil millones con Nvidia para desarrollar empaques avanzados y pruebas para la próxima generación de chips de IA y computación acelerada, y está construyendo una planta de empaque avanzado considerable en Arizona para realizar gran parte de ese trabajo en suelo estadounidense.

      En comparación con una posible salida de más de $1 mil millones de China, la dirección del viaje es difícil de perder.

      El empaque, una vez un pensamiento secundario, ahora se sitúa cerca del centro de la carrera de chips de IA. A medida que los transistores dejan de encogerse tan confiablemente como lo hacían antes, unir múltiples chips en un solo paquete de alto rendimiento se ha convertido en una de las pocas formas restantes de seguir impulsando el rendimiento, razón por la cual las empresas que se especializan en este paso de repente se encuentran siendo cortejadas en lugar de pasadas por alto. Quien controla esa etapa controla un verdadero cuello de botella.

      Por ahora, Amkor está haciendo lo que un número creciente de empresas tecnológicas occidentales están haciendo, que es cubrirse.

      La guerra de chips en escalada entre Estados Unidos, Europa y China ha convertido la geografía de la cadena de suministro en estrategia, por lo que separar un negocio chino de uno estadounidense se lee menos como una apuesta por cualquiera de los lados que como una admisión de que mantener ambos bajo un mismo techo se ha convertido en una carga.