Tesla supuestamente está considerando una venta en China para despejar el camino para una fusión con SpaceX.

      Tesla está considerando si vender, escindir o cerrar su negocio en China para despejar el camino para una posible fusión con SpaceX, según un informe del Wall Street Journal que Elon Musk ha negado públicamente y de manera categórica.

      El movimiento desenredaría la vasta manufactura china de Tesla de un contratista de defensa cuya exposición en Pekín se ha convertido en un dolor de cabeza regulatorio, encajando en un patrón en el que las conversaciones sobre fusiones se han vuelto serias desde la OPI de SpaceX.

      La lógica se centra en la seguridad nacional, no en las ventas. SpaceX es uno de los contratistas de defensa y espacio más importantes de Washington, y cualquier propiedad china vinculada a ella atrae un intenso escrutinio, por lo que integrar las operaciones de Tesla, que dependen en gran medida de China, plantearía obstáculos obvios.

      La huella de Tesla allí es enorme. Su Gigafábrica en Shanghái produce más de la mitad de todos los vehículos Tesla en todo el mundo, exporta a Europa y Asia, y es ampliamente considerada como la planta más rápida y económica de la compañía.

      Esa fábrica produjo el cuarto millón de coches fabricados en China de Tesla en diciembre, un hito que subraya cuán central es el país para la producción. Separarla sería una de las cirugías corporativas más trascendentales que la compañía haya intentado jamás.

      El Journal dijo que los asesores habían discutido tres rutas: una escisión, una venta directa o el cierre de la operación. Advertía que nada está decidido y que la línea de tiempo es incierta.

      La respuesta de Musk fue contundente. “Esto nunca ha surgido en una discusión. Noticias absurdamente falsas”, escribió en X, desestimando el informe de la misma manera que ha desestimado otras historias desfavorables del WSJ sobre sus empresas.

      Sin embargo, el informe no está del todo en desacuerdo con sus propias instrucciones pasadas. Musk había dicho anteriormente a los ejecutivos de Tesla que mantuvieran claramente separadas las divisiones de EE. UU. y China, según el periódico, para proteger el negocio estadounidense en caso de conflicto geopolítico.

      Ni Tesla ni SpaceX respondieron a las solicitudes de comentarios, según Reuters. Ese silencio, en contraste con la negación personal de Musk, deja al mercado sopesando un desmentido público frente a un informe detallado.

      La fusión en sí ya no es una idea marginal. La conversación sobre combinar Tesla y SpaceX se ha vuelto más concreta desde la espectacular salida a bolsa de la empresa de cohetes, ya que Musk trata cada vez más sus empresas como un imperio interconectado.

      Insinuó esa convergencia en la última llamada de ganancias de Tesla. Musk habló de “cada vez más superposición, especialmente con Terafab” antes de detenerse y deferir al abogado general de la compañía, citando el procedimiento adecuado.

      La superposición abarca la manufactura y la IA. El impulso de Tesla hacia la robótica y la conducción autónoma, su programa Optimus, y las ambiciones de computación y satélites de SpaceX se basan cada vez más en la ingeniería y el capital compartidos.

      Los reguladores son el punto crítico. Los analistas de JPMorgan señalaron un “cuello de botella práctico” en la obtención de aprobaciones para cualquier fusión, particularmente en China, donde las preocupaciones de seguridad nacional sobre los vínculos de SpaceX con el gobierno de EE. UU. podrían retrasar un acuerdo.

      La aprobación de Pekín sería tan importante como la de Washington. China tiene poder sobre Tesla a través de la planta de Shanghái, y es poco probable que apruebe una reestructuración que entregue un activo estratégico a un contratista de defensa estadounidense sin extraer algo a cambio.

      Para los inversores de Tesla, las apuestas son inusualmente altas. El negocio en China es tanto una joya de la corona como una responsabilidad, y cualquier intento de desacoplarlo corre el riesgo de interrumpir el mismo motor de producción que mantiene competitivos los márgenes de Tesla.

      El impulso de consolidación ya es visible en otros lugares. Musk ha estado acercando constantemente sus empresas, desde absorber startups vinculadas a SpaceX hasta dirigir el trabajo de IA y chips a través del grupo, lo que hace que un vínculo Tesla-SpaceX se sienta menos como una especulación y más como una cuestión de tiempo.