Сообщается, что Tesla рассматривает возможность продажи своего бизнеса в Китае, чтобы освободить путь для слияния с SpaceX.

      Tesla рассматривает возможность продажи, отделения или закрытия своего бизнеса в Китае, чтобы освободить путь для возможного слияния с SpaceX, согласно отчету Wall Street Journal, который Илон Маск публично и категорически опроверг.

      Этот шаг позволит отделить обширное китайское производство Tesla от оборонного подрядчика, чье присутствие в Пекине стало регуляторной головной болью, что соответствует модели, в которой разговоры о слиянии стали серьезными с момента IPO SpaceX.

      Логика заключается в национальной безопасности, а не в продажах. SpaceX является одним из самых важных подрядчиков в области космоса и обороны Вашингтона, и любое китайское владение, связанное с ним, вызывает интенсивное внимание, поэтому интеграция операций Tesla, ориентированных на Китай, создаст очевидные препятствия.

      Присутствие Tesla в Китае огромно. Ее Гигафабрика в Шанхае производит более половины всех автомобилей Tesla в мире, экспортирует в Европу и Азию и широко считается самой быстрой и дешевой фабрикой компании.

      Эта фабрика произвела четырехмиллионный автомобиль, сделанный в Китае, в декабре, что подчеркивает, насколько важна страна для производства. Отделение ее будет одной из самых значительных корпоративных операций, которые компания когда-либо пыталась осуществить.

      Журнал сообщил, что консультанты обсуждали три варианта: отделение, полную продажу или сворачивание операций. Он предостерег, что ничего не решено, и временные рамки неясны.

      Ответ Маска был резким. "Это никогда не поднималось в обсуждениях. Абсурдные фейковые новости," написал он в X, отвергая отчет так же, как он отвергал другие неблагоприятные истории WSJ о своих компаниях.

      Тем не менее, сообщения не совсем противоречат его собственным прошлым указаниям. Маск ранее говорил руководителям Tesla держать подразделения США и Китая четко разделенными, чтобы защитить американский бизнес в случае геополитического конфликта.

      Ни Tesla, ни SpaceX не ответили на запросы о комментариях, согласно Reuters. Это молчание, на фоне личного отрицания Маска, оставляет рынок в ожидании публичного опровержения против детализированной отчетности.

      Сама идея слияния больше не является маргинальной. Разговоры о комбинировании Tesla и SpaceX стали более конкретными с момента громкого IPO ракетной компании, поскольку Маск все больше рассматривает свои предприятия как одну взаимосвязанную империю.

      Он намекнул на это объединение на последнем звонке по доходам Tesla. Маск говорил о "все большем и большем пересечении, особенно с Terafab", прежде чем остановиться и отдать слово юридическому советнику компании, сославшись на надлежащую процедуру.

      Пересечение проходит через производство и ИИ. Упор Tesla на робототехнику и автономное вождение, ее программа Optimus и амбиции SpaceX в области вычислений и спутников все больше опираются на общую инженерную и капитальную базу.

      Регуляторы являются узким местом. Аналитики JPMorgan отметили "практическое узкое место" в получении одобрений для любого слияния, особенно в Китае, где опасения по поводу национальной безопасности, связанные с связями SpaceX с правительством США, могут задержать сделку.

      Согласие Пекина будет столь же важным, как и Вашингтона. Китай имеет рычаги влияния на Tesla через шанхайский завод, и маловероятно, что он одобрит реструктуризацию, которая передаст стратегический актив американскому оборонному подрядчику, не извлекая что-то взамен.

      Для инвесторов Tesla ставки необычайно высоки. Бизнес в Китае является как коронной драгоценностью, так и обременением, и любая попытка отделить его рискует нарушить сам двигатель производства, который поддерживает конкурентоспособные маржи Tesla.

      Движение к консолидации уже заметно в других местах. Маск постепенно сближает свои компании, от поглощения стартапов, связанных с SpaceX, до маршрутизации работ по ИИ и чипам по всей группе, что делает связь Tesla и SpaceX менее похожей на спекуляцию, чем на вопрос времени.