Kalshi construye una curva a plazo para el poder de cómputo mientras las bolsas compiten por convertir las GPU en una mercancía negociable.

      TL;DRKalshi construyó una curva a futuro para los costos de computación GPU utilizando contratos de mercado de predicción, uniéndose a CME e ICE en la financiación de la infraestructura de IA. Kalshi, la bolsa de mercados de predicción, ha construido una curva a futuro que rastrea el precio futuro del poder de computación, uniéndose a una lista creciente de bolsas y operadores de índices que intentan convertir los costos de alquiler de GPU en un instrumento financiero estandarizado. La herramienta utiliza contratos de eventos semanales y mensuales relacionados con los precios de computación, extendiéndose hasta un año en el futuro. Un algoritmo luego une esos contratos en una sola curva que puede servir como referencia para futuros, opciones y otros derivados. “Estamos utilizando mercados de predicción para construir la curva a futuro, que proporcionará al mercado una visión de cuáles serán los costos de computación en el futuro para diferentes grados y plazos de GPUs”, dijo Udesh Jha, director de riesgos de Kalshi, a Bloomberg. Las curvas a futuro son un elemento básico de los mercados de materias primas, utilizadas para trazar los precios futuros esperados de todo, desde el petróleo crudo hasta el gas natural y las tasas de interés. El hecho de que ahora exista una para los costos de alquiler de GPU dice algo sobre cuán lejos ha llegado la computación para convertirse en una mercancía por derecho propio. Kalshi no es la única bolsa que se mueve en computación. CME Group anunció futuros de computación en mayo, asociándose con Silicon Data para construir contratos vinculados a un índice que rastrea el costo horario de alquilar GPUs de alta gama. Días después, Intercontinental Exchange dijo que se asociaría con Ornn para lanzar sus propios futuros de computación liquidados en efectivo, convirtiéndose en al menos tres participantes serios en la carrera por establecer el contrato de referencia para el poder de computación de IA. El enfoque de Kalshi difiere de sus rivales más grandes en un aspecto importante. CME e ICE están construyendo contratos de futuros tradicionales que requieren aprobación regulatoria, mientras que Kalshi está utilizando su marco existente de mercado de predicción para construir la curva a partir de contratos de eventos que ya están negociando. Jha lo calificó como un habilitador clave para la cobertura, la gestión de riesgos y la actividad especulativa por igual. La dinámica subyacente que impulsa los tres esfuerzos es la misma. Se proyecta que el gasto en infraestructura de IA alcanzará billones de dólares dentro de la próxima década, y las empresas que compran y venden capacidad de GPU no tienen una forma estandarizada de cubrirse contra las fluctuaciones de precios. Las tarifas de alquiler de GPU han sido volátiles, y el mercado de computación sigue fragmentado entre proveedores de nube, operadores de centros de datos y corredores de GPU, cada uno fijando precios de capacidad a través de acuerdos bilaterales con poca transparencia. Una curva a futuro funcional proporciona a compradores y vendedores una visión compartida de hacia dónde se dirigen los precios, que es la base sobre la cual se construyen la cobertura y la gestión de riesgos. Si Kalshi, CME o ICE capturan finalmente la mayor liquidez, determinará qué curva se convierte en el estándar de la industria, al igual que los contratos de petróleo en competencia se asentaron en el duopolio Brent y WTI que aún define los mercados de energía. Para una clase de activos que no existía hace dos años, la infraestructura financiera se está ensamblando de manera notablemente rápida.

      

      

       Publicado el 14 de julio de 2026 - 4:53 pm UTC

      

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