ResMed vende su negocio de software MatrixCare a Frazier por $490 millones

      ResMed ha acordado vender MatrixCare, su negocio de software de atención médica en el hogar y cuidado de ancianos, a la firma de capital privado Frazier Healthcare Partners por 490 millones de dólares en efectivo. El acuerdo permite al fabricante de dispositivos médicos desprenderse de una unidad que había poseído durante años para centrarse en las máquinas que siguen siendo su núcleo.

      MatrixCare es un negocio de tamaño considerable por derecho propio, generando alrededor de 220 millones de dólares en ingresos en el año fiscal 2026 de ResMed y aproximadamente 55 millones de dólares en ganancias operativas no GAAP. La venta se sitúa junto a una ola más amplia de escisiones de software, resonando con acuerdos como la compra de las empresas de instrumentación de Indicor por Ametek, donde los compradores adquieren unidades maduras que sus vendedores ya no consideran centrales.

      La transacción abarca MatrixCare y el software que históricamente se ha vendido bajo esa marca, incluyendo HealthcareFirst y Citus, junto con las ofertas de atención médica en el hogar y hospicios de ResMed. Se excluyen dos negocios que la empresa está manteniendo, su unidad Brightree con sede en EE. UU. y MEDIFOX DAN en Alemania.

      Para Frazier, un inversor enfocado en la atención médica, el atractivo es un proveedor de software rentable incrustado en el creciente mercado de atención en el hogar y post-aguda. Esos sistemas se encuentran en el corazón administrativo de cómo los proveedores de atención programan visitas, gestionan registros y reciben pagos.

      El software de MatrixCare gestiona la oficina administrativa de hogares de cuidado especializado, agencias de atención médica en el hogar y hospicios, el tipo de mantenimiento de registros poco glamuroso del que los proveedores no pueden prescindir. Es un negocio de ingresos recurrentes y estables, que es exactamente lo que lo hace atractivo para un comprador de capital privado y menos esencial para una empresa de dispositivos.

      El núcleo de ResMed, en contraste, es el hardware. La empresa es mejor conocida por las máquinas y máscaras utilizadas para tratar la apnea del sueño y otras condiciones respiratorias, un mercado que ha liderado durante años y que claramente ve como su futuro.

      ResMed enmarcó la venta como parte de una estrategia que llama su plan 2030, que se centra en la salud del sueño, la salud respiratoria y la atención conectada brindada en el hogar. Desprenderse de una unidad de software que encaja de manera incómoda con ese enfoque es el objetivo del acuerdo en lugar de un efecto secundario.

      El dinero regresará a los accionistas. ResMed dijo que planea usar los ingresos netos para devolver capital, incluyendo a través de un programa acelerado de recompra de acciones, con el resto destinado a propósitos corporativos generales.

      Esa elección dice algo sobre dónde ResMed ve sus mejores retornos. En lugar de invertir el efectivo en nuevas apuestas de software, prefiere recomprar sus propias acciones y reforzar el hardware y los servicios que conoce.

      El software ha sido una herencia mixta para la empresa. Ha construido un conjunto de herramientas para envolver sus dispositivos y datos, pero operar aplicaciones independientes para proveedores de atención de terceros es un negocio diferente a vender ventiladores y máscaras.

      Mientras tanto, el capital privado continúa absorbiendo exactamente este tipo de activos. El patrón se extiende por el mercado, desde aseguradoras de salud como Alan que agrupan IA en la cobertura de prevención hasta roll-ups respaldados por inversores que ensamblan carteras de software a partir de divisiones no queridas.

      Se espera que el acuerdo se cierre en el primer trimestre del año fiscal 2027 de ResMed, sujeto a las condiciones habituales. Ninguna de las partes ha dicho cómo se manejará al personal o la hoja de ruta del producto de MatrixCare una vez que cambie de manos.

      El precio también ofrece una lectura sobre cómo el mercado valora el software de salud en este momento. A 490 millones de dólares frente a aproximadamente 220 millones de dólares en ingresos, la venta se sitúa muy por debajo de los múltiplos exuberantes que tales activos alcanzaron hace unos años, una señal de que los compradores se han vuelto más disciplinados.

      Para ResMed, la venta es una pieza ordenada de mantenimiento de cartera antes de un período en el que quiere que los inversores se concentren en sus dispositivos y sus ambiciones de atención conectada. Lo que haga con un negocio más ágil y enfocado es la parte que aún está por escribirse.