ResMed продает свой бизнес программного обеспечения MatrixCare компании Frazier за 490 миллионов долларов

      ResMed согласилась продать MatrixCare, свой бизнес по разработке программного обеспечения для домашнего здравоохранения и ухода за пожилыми людьми, инвестиционной компании Frazier Healthcare Partners за 490 миллионов долларов наличными. Сделка позволяет производителю медицинских устройств расстаться с подразделением, которым он владел в течение многих лет, чтобы сосредоточиться на машинах, которые остаются его основным направлением.

      MatrixCare является довольно крупным бизнесом, приносящим около 220 миллионов долларов выручки в финансовом году ResMed 2026 года и примерно 55 миллионов долларов операционной прибыли по стандартам, отличным от GAAP. Продажа происходит на фоне более широкой волны выделения программного обеспечения, отражая сделки, такие как покупка Ametek бизнесов по производству инструментов Indicor, где покупатели приобретают зрелые подразделения, которые их продавцы больше не считают центральными.

      Транзакция охватывает MatrixCare и программное обеспечение, исторически продаваемое под этим брендом, включая HealthcareFirst и Citus, а также предложения ResMed в области домашнего здравоохранения и хосписов. В сделку не вошли два бизнеса, которые компания сохраняет: ее подразделение Brightree в США и MEDIFOX DAN в Германии.

      Для Frazier, инвестора, ориентированного на здравоохранение, привлекательность заключается в прибыльном поставщике программного обеспечения, встроенном в растущий рынок домашнего и постострочного ухода. Эти системы находятся в административном центре того, как поставщики медицинских услуг планируют визиты, управляют записями и получают оплату.

      Программное обеспечение MatrixCare управляет бэк-офисом специализированных домов для престарелых, агентств домашнего здравоохранения и хосписов, это тот вид непривлекательного ведения записей, без которого поставщики не могут работать. Это стабильный бизнес с повторяющимися доходами, что делает его привлекательным для покупателя из частного капитала и менее важным для компании, производящей устройства.

      В отличие от этого, основное направление ResMed — это аппаратное обеспечение. Компания наиболее известна своими машинами и масками, используемыми для лечения апноэ во сне и других дыхательных заболеваний, на рынке, которым она лидирует на протяжении многих лет и который она явно рассматривает как свое будущее.

      ResMed представила продажу как часть стратегии, которую она называет планом 2030 года, сосредоточенной на здоровье сна, дыхательном здоровье и подключенном уходе, предоставляемом на дому. Устранение программного подразделения, которое не совсем соответствует этому фокусу, является целью сделки, а не побочным эффектом.

      Деньги вернутся к акционерам. ResMed заявила, что планирует использовать чистую выручку для возврата капитала, в том числе через ускоренную программу выкупа акций, а остальная часть пойдет на общие корпоративные нужды.

      Этот выбор говорит о том, где ResMed видит свои лучшие доходы. Вместо того чтобы вкладывать деньги в новые программные проекты, она предпочитает выкупить свои собственные акции и удвоить усилия на аппаратном обеспечении и услугах, которые ей известны.

      Программное обеспечение стало смешанным наследием для компании. Она создала набор инструментов для обертывания своих устройств и данных, но управление независимыми приложениями для сторонних поставщиков медицинских услуг — это другой бизнес, чем продажа вентиляторов и масок.

      Тем временем частный капитал продолжает поглощать именно такие активы. Эта тенденция наблюдается на рынке, от страховых компаний, таких как Alan, объединяющих ИИ в покрытие профилактики, до поддерживаемых инвесторами объединений, собирающих портфели программного обеспечения из нелюбимых подразделений.

      Ожидается, что сделка будет закрыта в первом квартале финансового года ResMed 2027 года, при соблюдении обычных условий. Ни одна из сторон не сообщила, как будет решаться вопрос с персоналом MatrixCare или дорожной картой продукта после смены владельца.

      Цена также дает представление о том, как рынок оценивает программное обеспечение для здравоохранения в настоящее время. При 490 миллионах долларов против примерно 220 миллионов долларов выручки, продажа происходит значительно ниже тех высоких мультипликаторов, которые такие активы имели несколько лет назад, что является признаком того, что покупатели стали более дисциплинированными.

      Для ResMed продажа является аккуратным шагом по управлению портфелем перед периодом, в котором она хочет, чтобы инвесторы сосредоточились на ее устройствах и амбициях в области подключенного ухода. То, что она сделает с более стройным и сосредоточенным бизнесом, — это часть, которая еще предстоит написать.