ResMed vende la sua attività di software MatrixCare a Frazier per 490 milioni di dollari.

      ResMed ha accettato di vendere MatrixCare, la sua attività di software per la salute domiciliare e la cura degli anziani, alla società di private equity Frazier Healthcare Partners per 490 milioni di dollari in contante. L'accordo consente al produttore di dispositivi medici di separarsi da un'unità che possedeva da anni per concentrarsi sulle macchine che rimangono il suo core business.

      MatrixCare è un'attività di dimensioni considerevoli, generando circa 220 milioni di dollari di entrate nell'anno fiscale 2026 di ResMed e circa 55 milioni di dollari di profitto operativo non-GAAP. La vendita si inserisce in una più ampia ondata di scorpori di software, richiamando accordi come l'acquisto da parte di Ametek delle attività di strumentazione di Indicor, dove gli acquirenti acquisiscono unità mature che i venditori non vedono più come centrali.

      La transazione copre MatrixCare e il software storicamente venduto con quel marchio, inclusi HealthcareFirst e Citus, insieme alle offerte di salute domiciliare e hospice di ResMed. Esclude due attività che l'azienda sta mantenendo, la sua unità Brightree con sede negli Stati Uniti e MEDIFOX DAN in Germania.

      Per Frazier, un investitore focalizzato sulla salute, l'attrattiva è un fornitore di software redditizio inserito nel mercato in crescita per la cura domiciliare e post-acuta. Questi sistemi si trovano al cuore amministrativo di come i fornitori di assistenza pianificano le visite, gestiscono i registri e vengono pagati.

      Il software di MatrixCare gestisce l'ufficio back-end delle case di cura specializzate, delle agenzie di salute domiciliare e degli hospice, il tipo di registrazione poco glamour di cui i fornitori non possono fare a meno. È un'attività stabile e con entrate ricorrenti, che è esattamente ciò che la rende attraente per un acquirente di private equity e meno essenziale per un'azienda di dispositivi.

      Il core business di ResMed, al contrario, è l'hardware. L'azienda è meglio conosciuta per le macchine e le maschere utilizzate per trattare l'apnea notturna e altre condizioni respiratorie, un mercato che ha guidato per anni e che vede chiaramente come il suo futuro.

      ResMed ha inquadrato la vendita come parte di una strategia che chiama il suo piano 2030, che si concentra sulla salute del sonno, sulla salute respiratoria e sulla cura connessa fornita a casa. Eliminare un'unità software che si adatta in modo scomodo a quel focus è il punto dell'accordo piuttosto che un effetto collaterale.

      Il denaro tornerà agli azionisti. ResMed ha dichiarato che prevede di utilizzare i proventi netti per restituire capitale, anche attraverso un programma di riacquisto accelerato di azioni, mentre il resto andrà a scopi aziendali generali.

      Quella scelta dice qualcosa su dove ResMed vede i suoi migliori ritorni. Piuttosto che investire il denaro in nuove scommesse software, preferirebbe riacquistare le proprie azioni e puntare sull'hardware e sui servizi che conosce.

      Il software è stata un'eredità mista per l'azienda. Ha costruito una suite di strumenti da affiancare ai suoi dispositivi e dati, ma gestire applicazioni autonome per fornitori di assistenza di terze parti è un'attività diversa dalla vendita di ventilatori e maschere.

      Nel frattempo, il private equity continua a raccogliere esattamente questi tipi di asset. Il modello si estende attraverso il mercato, da assicuratori sanitari come Alan che raggruppano l'IA nella copertura per la prevenzione a roll-up sostenuti da investitori che assemblano portafogli software da divisioni non amate.

      L'accordo dovrebbe chiudersi nel primo trimestre dell'anno fiscale 2027 di ResMed, soggetto alle consuete condizioni. Nessuna delle due parti ha detto come verranno gestiti il personale o la roadmap del prodotto di MatrixCare una volta che passerà di mano.

      Il prezzo offre anche un'indicazione su come il mercato valuta attualmente il software sanitario. A 490 milioni di dollari contro circa 220 milioni di dollari di entrate, la vendita si colloca ben al di sotto dei multipli elevati che tali asset hanno ottenuto alcuni anni fa, un segno che gli acquirenti sono diventati più disciplinati.

      Per ResMed, la vendita è un'operazione di pulizia del portafoglio in vista di un periodo in cui desidera che gli investitori si concentrino sui suoi dispositivi e sulle sue ambizioni di cura connessa. Cosa farà con un'attività più snella e focalizzata è la parte ancora da scrivere.