Las conversaciones sobre la fusión de SpaceX y Tesla se vuelven serias tras la OPI.

      Una fusión entre SpaceX y Tesla ha pasado de ser un rumor a un plan. El día que SpaceX comenzó a cotizar, las personas alrededor de Elon Musk dejaron de desestimar la idea.

      La presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, hizo la declaración. Al ser preguntada sobre los rumores de fusión por CNBC, dijo que una unión “podría hacer la vida de Elon un poco más fácil”. Agregó que “hay sinergias entre Tesla y SpaceX en nuestros futuros”.

      También se mostró cautelosa. “Ahora mismo estoy enfocada en mantener las luces encendidas aquí”, dijo Shotwell, señalando cohetes, la estación espacial y la banda ancha. El mensaje fue que no ahora, pero tampoco nunca.

      Dos cosas cambiaron esta semana. Primero, SpaceX salió a bolsa con una valoración de $1.77 billones, convirtiendo a Musk en el primer trillionario. Segundo, su presentación dijo que podría emitir “capital significativo” para financiar acuerdos.

      Las acciones públicas son moneda de fusión. SpaceX ahora puede pagar adquisiciones con acciones que el mercado valora diariamente. Shotwell dijo lo mismo: “Las fusiones y adquisiciones están en el futuro, especialmente cuando miras el mundo de la IA”.

      El imperio ya se está consolidando. SpaceX absorbió xAI en febrero con una valoración de $250 mil millones. Tesla es la pieza más grande que aún está fuera de la tienda. Musk ahora dirige dos empresas públicas a la vez.

      Los lazos ya son profundos

      Tesla y SpaceX no son extraños. Tesla tiene una participación en SpaceX. El hardware de Starlink se encuentra dentro del próximo Cybercab de Tesla. Ambos están construyendo conjuntamente Terafab, un megaproyecto de chips, con Intel como proveedor.

      Tesla también comparte trucos de fabricación con SpaceX, y SpaceX gastó $131 millones en Cybertrucks el año pasado. Las cadenas de suministro ya se superponen.

      Un exdirector de Tesla lo expresó de manera contundente. Steve Westly dijo a CNBC que integrar Tesla en SpaceX es “absolutamente probable”. Señaló “muchos problemas de gobernanza”, y luego predijo que sucedería de todos modos. CNBC informó en mayo que Musk ha discutido exactamente eso con colegas.

      El inconveniente: control y un precio estirado

      La gobernanza es la parte difícil. Musk ya posee más del 80 por ciento del poder de voto de SpaceX, con la última palabra incluso sobre su propia destitución. Una fusión le daría ese control sobre una segunda empresa de un billón de dólares.

      La valoración es el otro inconveniente. SpaceX perdió casi $5 mil millones el año pasado. Un fondo de pensiones danés incluyó la OPI en su lista negra por sobrevalorada, y Morningstar estima el valor justo cerca de $780 mil millones, menos de la mitad del precio de cotización.

      Westly enmarcó la verdadera prueba. SpaceX debe alcanzar al menos dos de sus tres “proyectos lunares”, cohetes, Starlink e IA, para mantener su valoración. Una fusión con Tesla añadiría dos apuestas más, coches autónomos y robots humanoides, ninguno de los cuales genera mucho dinero aún.

      Por ahora, Shotwell está manteniendo los cohetes volando. No descartó la fusión. En un día construido para la gran ambición, ese fue el punto.