La OPI de SpaceX atrae órdenes por múltiples veces las acciones disponibles.

      TL;DRLa OPI de SpaceX de $75 mil millones está masivamente sobredemandada, con múltiples inversores realizando órdenes individuales de más de $10 mil millones. La oferta se fija el miércoles en $135/acción para una valoración de $1.8 billones. Morningstar valora a la empresa en aproximadamente la mitad de eso.

      La oferta pública inicial de SpaceX ha atraído órdenes institucionales por múltiples veces las acciones disponibles, según personas familiarizadas con el asunto. Múltiples inversores han realizado órdenes individuales de $10 mil millones o más.

      Los bancos que lideran el acuerdo informaron a los inversores el martes que la demanda aumentó aún más después de las reuniones de gestión, y la oferta fue descrita como muy sobredemandada. Los libros de órdenes institucionales cierran a las 4 p.m. hora de Nueva York el miércoles.

      Los números

      SpaceX está ofreciendo 555.6 millones de acciones a un precio fijo de $135 cada una, recaudando aproximadamente $75 mil millones y valorando a la empresa en aproximadamente $1.8 billones. Sería la OPI más grande de la historia, más del doble del debut de $29.4 mil millones de Saudi Aramco en 2019.

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      Los bancos han indicado que las asignaciones a la parte institucional se concentrarán en grandes firmas de gestión de inversiones de largo plazo. Hasta el 30% de la oferta está reservado para inversores minoristas, que aún pueden presentar órdenes en algunas plataformas más allá del miércoles.

      La gira de presentación

      Morgan Stanley está organizando aproximadamente 300 inversores institucionales en su sede de Nueva York el martes para reuniones con la presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, y el CFO Bret Johnsen. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup y JPMorgan están liderando el acuerdo, con 18 bancos adicionales participando.

      Las acciones se negociarán en Nasdaq y Nasdaq Texas bajo el símbolo SPCX. La OPI se fija el 11 de junio y comienza a cotizar el 12 de junio.

      El pipeline de $3.6 billones

      SpaceX no está listando sola. Anthropic presentó de manera confidencial una OPI la semana pasada. OpenAI presentó el lunes. Juntas, las tres empresas podrían agregar $3.6 billones en valor de mercado a las bolsas de EE. UU., según Bloomberg.

      La concentración de listados adyacentes a la IA en una sola temporada es sin precedentes. Se pondrá a prueba en tiempo real durante los próximos meses si los inversores institucionales pueden absorber $75 mil millones solo de SpaceX, además de lo que OpenAI y Anthropic recauden, sin revalorizar el comercio de IA.

      Lo que indican las señales de demanda

      La sobredemanda a esta escala sugiere que la OPI se fijará en o por encima del nivel fijo de $135 y probablemente suba en el primer día. Las órdenes individuales de $10 mil millones indican que los fondos soberanos más grandes y los asignadores institucionales ven a SpaceX como una posición imprescindible.

      El riesgo está en el otro lado del comercio. SpaceX es un conglomerado que ahora incluye cohetes, internet satelital Starlink, xAI, X (anteriormente Twitter) y un negocio de alquiler de computación que gana $2.17 mil millones al mes de Google y Anthropic. Los inversores que realizan órdenes de $10 mil millones están comprando una apuesta sobre la capacidad de Elon Musk para gestionar todos estos negocios simultáneamente. Ningún observador independiente ha tenido acceso a las finanzas completas de cada unidad.

      Morningstar ha valorado a SpaceX en aproximadamente $780 mil millones, menos de la mitad del objetivo de la OPI. La demanda sugiere que el mercado no está de acuerdo. Para el jueves, el mercado comenzará a averiguar quién tiene razón.