Alphabet recauda un récord de $85 mil millones en capital para infraestructura de IA

      TL;DRAlphabet recaudó $85 mil millones en la mayor oferta de acciones de la historia, respaldada por una participación de $10 mil millones de Berkshire Hathaway. Los ingresos financiarán la infraestructura de IA mientras la compañía prevé hasta $190 mil millones en gastos de capital para 2026.

      Los mercados públicos han sido preguntados si creen en la IA, y han respondido con $85 mil millones. La oferta de acciones récord de Alphabet, que se fijó el 2 de junio, no solo es la mayor venta de acciones en la historia de la tecnología. Es la mayor oferta de acciones de cualquier tipo, en cualquier industria, jamás.

      La compañía había planeado inicialmente vender $40 mil millones en una primera tranche de acciones e instrumentos de depósito. La demanda fue tan fuerte que la oferta fue sobredemandada y aumentada a $45 mil millones, dijo el CEO Sundar Pichai en X. Agregue una segunda tranche de $40 mil millones planeada para el próximo trimestre, y el total asciende a aproximadamente $84.75 mil millones.

      Entre los compradores: Berkshire Hathaway, que no se asocia típicamente con el entusiasmo por la IA, comprometió $10 mil millones en una colocación privada dividida equitativamente entre acciones Clase A y Clase C.

      Los números detrás del número

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      Esto no es una apuesta especulativa en una startup con pérdidas. Alphabet reportó $109.9 mil millones en ingresos para el Q1 2026, un aumento del 22% interanual, con Google Cloud creciendo un 63% hasta $20 mil millones. La compañía ya es la segunda más valiosa del mundo por capitalización de mercado, acercándose a Nvidia.

      El dinero recaudado está destinado a infraestructura de IA. Pichai lo describió como “parte de nuestra estrategia de inversión a varios años para aprovechar la oportunidad de IA que se presenta”. En Google I/O el mes pasado, dijo que Alphabet espera gastar entre $180 mil millones y $190 mil millones en gastos de capital en 2026, un aumento de una guía ya asombrosa de $175 mil millones a $185 mil millones emitida en febrero. La gran mayoría se destinará a centros de datos y computación de IA.

      Lo que significa para la pipeline de IPO de IA

      El momento no es casual. Anthropic presentó confidencialmente su documentación de IPO ante la SEC el 1 de junio, un día antes de que Alphabet fijara su oferta. La compañía de IA, valorada por última vez en $965 mil millones, está buscando una cotización pública que podría valorarla por encima de $1 billón. Se informa que OpenAI está preparando su propia presentación.

      Para ambas compañías, la exitosa recaudación de Alphabet es una validación de que los inversores institucionales están dispuestos a absorber enormes ofertas vinculadas a la IA. Si el apetito público flaquea, toda la tesis de IPO de IA colapsa. Hasta ahora, el apetito parece insaciable.

      La comparación obvia es la era de las puntocom, y no es del todo injusta. El ratio precio-beneficio ajustado cíclicamente para las acciones tecnológicas se sitúa en 38, con una concentración de mercado que supera los niveles de 2000. La diferencia crítica, como han señalado los analistas, es que las empresas de IA de hoy son realmente rentables. Los márgenes operativos de Alphabet son saludables. Está recaudando capital no porque lo necesite, sino porque cree que el retorno de la inversión en infraestructura de IA justificará la dilución.

      La pregunta de $8 billones

      Goldman Sachs estima que entre $4 billones y $8 billones en inversión de capital total fluirán hacia la infraestructura de IA en los próximos cinco años. Ese dinero tiene que venir de algún lugar: ingresos de la empresa, mercados de deuda (Alphabet ya ha accedido a los mercados de bonos en yenes y euros este año), y ventas de acciones como esta.

      La pregunta que plantea la última investigación de McKinsey es si el rendimiento de productividad de todo este gasto se materializará a una escala suficiente. Si lo hace, los $85 mil millones que Alphabet acaba de recaudar parecerán un momento oportuno. Si no lo hace, la oferta récord marcará el momento en que los mercados públicos apostaron todo por una promesa que aún no se había cumplido.

      Por ahora, los inversores están votando con sus chequeras. Warren Buffett, quien alguna vez evitó las acciones tecnológicas, acaba de escribir un cheque de $10 mil millones para el futuro de IA de Google. Eso por sí solo merece atención.