Alphabet raccoglie un record di 85 miliardi di dollari in capitale per l'infrastruttura AI

      TL;DRAlphabet ha raccolto 85 miliardi di dollari nell'offerta di azioni più grande della storia, sostenuta da una partecipazione di 10 miliardi di dollari di Berkshire Hathaway. I proventi finanzieranno l'infrastruttura AI mentre l'azienda prevede fino a 190 miliardi di dollari di capex nel 2026. I mercati pubblici sono stati interrogati se credono nell'AI, e hanno risposto con 85 miliardi di dollari. L'offerta di azioni record di Alphabet, che è stata fissata il 2 giugno, non è solo la più grande vendita di azioni nella storia della tecnologia. È la più grande offerta di azioni di qualsiasi tipo, in qualsiasi settore, mai realizzata. L'azienda aveva inizialmente pianificato di vendere 40 miliardi di dollari in una prima tranche di azioni e strumenti di deposito. La domanda era così forte che l'offerta è stata sovrascritta e aumentata a 45 miliardi di dollari, ha detto il CEO Sundar Pichai su X. Aggiungendo una seconda tranche di 40 miliardi di dollari pianificata per il prossimo trimestre, il totale arriva a circa 84,75 miliardi di dollari. Tra gli acquirenti: Berkshire Hathaway, non tipicamente associata all'euforia dell'AI, ha impegnato 10 miliardi di dollari in un collocamento privato suddiviso equamente tra azioni di Classe A e Classe C. I numeri dietro il numero Il 💜 della tecnologia UE Gli ultimi rumori dalla scena tecnologica dell'UE, una storia del nostro saggio fondatore Boris, e alcune opere d'arte AI discutibili. È gratuito, ogni settimana, nella tua casella di posta. Iscriviti ora! Il precedente record per un'offerta di azioni era detenuto dal produttore di petrolio brasiliano Petroleo Brasileiro, che ha raccolto 70 miliardi di dollari nel 2010, secondo Bloomberg. Alphabet lo ha battuto di oltre 14 miliardi di dollari. Questa non è una scommessa speculativa su una startup in perdita. Alphabet ha riportato 109,9 miliardi di dollari di ricavi per il Q1 2026, in aumento del 22% anno su anno, con Google Cloud che cresce del 63% a 20 miliardi di dollari. L'azienda è già la seconda più preziosa al mondo per capitalizzazione di mercato, avvicinandosi a Nvidia. I soldi raccolti sono destinati all'infrastruttura AI. Pichai l'ha descritta come "parte della nostra strategia di investimento pluriennale per affrontare l'opportunità AI che ci attende." Al Google I/O del mese scorso, ha detto che Alphabet prevede di spendere tra 180 miliardi e 190 miliardi di dollari in spese in conto capitale nel 2026, rispetto a una già straordinaria previsione di 175 miliardi a 185 miliardi emessa a febbraio. La stragrande maggioranza andrà a centri dati e calcolo AI. Cosa significa per il pipeline IPO AI Il tempismo non è casuale. Anthropic ha presentato riservatamente la sua documentazione IPO alla SEC il 1° giugno, un giorno prima che Alphabet fissasse la sua offerta. L'azienda AI, valutata l'ultima volta a 965 miliardi di dollari, punta a una quotazione pubblica che potrebbe valutarla oltre 1 trilione di dollari. OpenAI sta preparando, secondo quanto riferito, la propria presentazione. Per entrambe le aziende, il successo di Alphabet è una convalida che gli investitori istituzionali sono disposti ad assorbire enormi offerte legate all'AI. Se l'appetito pubblico dovesse vacillare, l'intera tesi IPO AI crollerebbe. Finora, l'appetito sembra insaziabile. Il confronto ovvio è con l'era dot-com, e non è del tutto ingiusto. Il rapporto prezzo-utili rettificato ciclicamente per le azioni tecnologiche si attesta a 38, con una concentrazione di mercato che supera i livelli del 2000. La differenza critica, come hanno notato gli analisti, è che le aziende AI di oggi sono effettivamente redditizie. I margini operativi di Alphabet sono sani. Sta raccogliendo capitale non perché ne abbia bisogno, ma perché crede che il ritorno sulla spesa per l'infrastruttura AI giustificherà la diluizione. La domanda da 8 trilioni di dollari Goldman Sachs stima che tra 4 trilioni e 8 trilioni di dollari di investimenti totali fluiranno nell'infrastruttura AI nei prossimi cinque anni. Quei soldi devono provenire da qualche parte: ricavi aziendali, mercati del debito (Alphabet ha già sfruttato i mercati obbligazionari in yen ed euro quest'anno) e vendite di azioni come questa. La domanda sollevata dalla più recente ricerca di McKinsey è se il ritorno della produttività da tutta questa spesa si materializzerà a una scala sufficiente. Se sì, gli 85 miliardi di dollari appena raccolti da Alphabet sembreranno un tempismo astuto. Se no, l'offerta da record segnerà il momento in cui i mercati pubblici sono andati all-in su una promessa che non era ancora stata mantenuta. Per ora, gli investitori stanno votando con i loro assegni. Warren Buffett, che una volta evitava famosamente le azioni tecnologiche, ha appena scritto un assegno da 10 miliardi di dollari per il futuro AI di Google. Questo da solo vale la pena di essere notato.