Factorial recauda $150 millones a una valoración de $2.5 mil millones, con General Catalyst apostando el doble.

      General Catalyst ha decidido que quiere tener exposición a Factorial de dos maneras a la vez. La empresa de software de Barcelona ha cerrado una Serie D de $150M liderada por la firma a una valoración de $2.5bn, y General Catalyst está comprometiendo otros $540M a través de un vehículo separado que vincula su retorno al valor que Factorial crea para los clientes en lugar de a la equidad. Es una estructura inusual, y hace que la firma sea tanto accionista como algo más cercano a un socio financiero.

      La ronda de equidad en sí coloca a Factorial entre las escalas de IA más valiosas de Europa y marca el primer cheque de equidad de General Catalyst en la empresa, junto a Atomico y Four Rivers.

      La valoración ha aumentado desde los aproximadamente $2bn que se informó que la empresa estaba discutiendo en conversaciones de financiamiento tan recientemente como en marzo, una rápida revalorización en un solo trimestre.

      Factorial fue fundada en 2016 por Jordi Romero, Bernat Farrero y Pau Ramon Revilla, y construyó su negocio vendiendo software de recursos humanos a pequeñas y medianas empresas. Ahora atiende a más de 16,000 negocios en 90 países, emplea a alrededor de 2,600 personas y dice que está contratando hasta 50 empleados a la semana, el tipo de tasa de crecimiento que tiende a justificar una valoración o a presionar a una empresa que intenta cumplir con una.

      La propuesta adjunta a esta ronda es un reposicionamiento. Factorial se está redefiniendo de un proveedor de software como servicio a lo que llama una "Plataforma de Operaciones de Fuerza Laboral de IA centrada en el ser humano", el movimiento ahora familiar entre las empresas de software empresarial para reconfigurar productos existentes en torno a la IA.

      La sustancia detrás del lenguaje es si las características de IA cambian lo que los clientes pueden hacer, o principalmente cambian cómo se describe a la empresa ante los inversores. En eso, la ronda es una apuesta más que un veredicto.

      Lo concreto es a dónde va el dinero. Factorial está nombrando a Alemania como su principal mercado internacional de crecimiento y abriendo una oficina en Múnich para anclar el impulso. Esa es una elección puntual.

      El mercado medio de Alemania, el Mittelstand, es grande, está desatendido por herramientas modernas de recursos humanos y es notoriamente difícil de penetrar para los forasteros, y comprometer una parte significativa de una ronda de $150M para ganarlo es una declaración clara de dónde Factorial cree que se encuentra su próxima fase de crecimiento.

      La estructura de General Catalyst es el elemento más genuinamente novedoso. Su Fondo de Valor del Cliente presta contra el valor que una empresa genera para sus clientes, con retornos vinculados a eso en lugar de a la equidad dilutiva, un modelo que la firma ha estado desarrollando como una alternativa a la financiación de capital de riesgo convencional para empresas con ingresos recurrentes y predecibles.

      Para Factorial, significa capital para financiar el crecimiento, la adquisición de clientes en particular, sin renunciar a tanta propiedad como habría costado una ronda de equidad más grande.

      La ronda se sitúa dentro de una historia europea más amplia que el continente sigue contándose a sí mismo. Europa ha estado acuñando unicornios a buen ritmo, y una valoración de $2.5bn para una empresa de Barcelona que vende software de recursos humanos poco glamuroso, en lugar de modelos de IA de frontera, es un contrapunto útil a la suposición de que las únicas startups valiosas del continente son las que construyen infraestructura. Si puede mantener esa valoración depende de lo mismo que le sucede a cada escala: convertir una tasa de crecimiento en un negocio duradero antes de que la paciencia del mercado, o su propio ritmo de contratación, se adelante a ella.