Factorial raccoglie 150 milioni di dollari a una valutazione di 2,5 miliardi di dollari, con General Catalyst che scommette due volte.

      General Catalyst ha deciso di voler avere esposizione a Factorial in due modi contemporaneamente. La società di software di Barcellona ha chiuso un round di finanziamento Serie D da 150 milioni di dollari guidato dalla società con una valutazione di 2,5 miliardi di dollari, e General Catalyst sta impegnando ulteriori 540 milioni di dollari attraverso un veicolo separato che lega il suo ritorno al valore che Factorial crea per i clienti piuttosto che all'equità. È una struttura insolita, e rende la società sia un azionista che qualcosa di più vicino a un partner finanziario.

      Il round di equity stesso colloca Factorial tra le scale-up di intelligenza artificiale più preziose in Europa e segna il primo assegno di equity di General Catalyst nella società, affiancato da Atomico e Four Rivers.

      La valutazione è aumentata rispetto ai circa 2 miliardi di dollari di cui si riportava che la società stesse discutendo in trattative di finanziamento fino a marzo, un rapido riadattamento in un solo trimestre.

      Factorial è stata fondata nel 2016 da Jordi Romero, Bernat Farrero e Pau Ramon Revilla, e ha costruito il suo business vendendo software HR a piccole e medie imprese. Ora serve più di 16.000 aziende in 90 paesi, impiega circa 2.600 persone e afferma di assumere fino a 50 dipendenti a settimana, un tasso di crescita che tende a giustificare una valutazione o a mettere sotto pressione una società che cerca di mantenerne una.

      Il pitch allegato a questo round è un riposizionamento. Factorial si sta riposizionando da fornitore di software come servizio a quella che chiama una "Piattaforma di Operazioni della Forza Lavoro AI a misura umana", il movimento ormai familiare tra le aziende di software per imprese per riformulare i prodotti esistenti attorno all'AI.

      La sostanza dietro il linguaggio è se le funzionalità AI cambiano ciò che i clienti possono fare, o cambiano principalmente il modo in cui la società viene descritta agli investitori. Su questo, il round è una scommessa piuttosto che un verdetto.

      Ciò che è concreto è dove vanno i soldi. Factorial sta nominando la Germania come il suo mercato di crescita internazionale numero uno e sta aprendo un ufficio a Monaco per ancorare l'iniziativa. Questa è una scelta mirata.

      Il mercato medio tedesco, il Mittelstand, è grande, poco servito da strumenti HR moderni e notoriamente difficile da penetrare per gli esterni, e impegnare una quota significativa di un round da 150 milioni di dollari per conquistarlo è una chiara dichiarazione su dove Factorial pensa che si trovi la sua prossima fase di crescita.

      La struttura di General Catalyst è l'elemento più genuinamente innovativo. Il suo Customer Value Fund presta contro il valore che una società genera per i suoi clienti, con rendimenti legati a questo piuttosto che a un'equità diluitiva, un modello che la società ha sviluppato come alternativa al finanziamento di venture convenzionale per le aziende con entrate prevedibili e ricorrenti.

      Per Factorial, significa capitale per finanziare la crescita, in particolare l'acquisizione di clienti, senza rinunciare a tanta proprietà quanto un round di equity più grande avrebbe comportato.

      Il round si inserisce in una storia europea più ampia che il continente continua a raccontare di se stesso. L'Europa ha coniato unicorni a ritmo sostenuto, e una valutazione di 2,5 miliardi di dollari per una società di Barcellona che vende software HR poco glamour, piuttosto che modelli AI all'avanguardia, è un utile contrappunto all'assunzione che le uniche startup di valore del continente siano quelle che costruiscono infrastrutture. Se può mantenere quella valutazione dipende dalla stessa cosa che riguarda ogni scale-up: trasformare un tasso di crescita in un business durevole prima che la pazienza del mercato, o il proprio ritmo di assunzione, la superi.