Alphabet recaudará $80 mil millones en capital para financiar su gasto en IA.

      Alphabet está recaudando $80 mil millones en capital, una suma inusualmente grande para una empresa que rara vez ha necesitado pedir. La empresa matriz de Google anunció el plan el lunes para ayudar a financiar lo que llamó inversión en infraestructura de computación de IA de clase mundial para satisfacer una demanda de clientes sin precedentes, y la estructura de la recaudación es tan reveladora como la cifra principal.

      Viene en tres partes. La primera es de $30 mil millones en ofertas públicas suscritas concurrentes, divididas equitativamente entre acciones preferentes convertibles obligatorias y acciones comunes y de capital.

      La segunda es un programa de $40 mil millones en el mercado, bajo el cual Alphabet venderá acciones en el mercado abierto a lo largo del tiempo, que se espera comience en el tercer trimestre.

      La tercera, y la que llama la atención, es una colocación privada de $10 mil millones a Berkshire Hathaway, dividida entre acciones comunes de Clase A con un precio de $351.81 y acciones de capital de Clase C a $348.20, según los documentos de Alphabet.

      La parte de Berkshire es el detalle que convierte una historia de financiamiento en algo más interesante. La firma de Warren Buffett ha sido históricamente escéptica de la tecnología valorada en exceso y lenta para escribir cheques en expansiones que consumen capital.

      Una colocación de $10 mil millones en el gasto de IA de Alphabet es un voto de confianza de un inversor no conocido por seguir el tema, y le da a la recaudación un nombre ancla que la parte en el mercado, por su naturaleza, carece.

      Alphabet dijo que tiene la intención de utilizar los ingresos netos de las ofertas suscritas y la colocación privada para fines corporativos generales, incluidos los gastos de capital necesarios para escalar la infraestructura de IA y la computación global.

      La redacción es amplia, pero la dirección no está en duda. La empresa ha guiado hacia un gasto de capital de aproximadamente $175 mil millones a $185 mil millones en 2026, una cifra que se ha multiplicado varias veces en el transcurso de unos pocos años a medida que los hiperescaladores compiten por construir computación.

      Esa carrera es el contexto para la recaudación. Microsoft, Amazon y Alphabet están gastando cada uno del orden de decenas de miles de millones al año en infraestructura de IA, y la factura ha crecido lo suficiente como para que incluso las empresas con enormes reservas de efectivo estén recurriendo al mercado de capitales para distribuir el costo.

      Recaudar acciones en lugar de depender únicamente de efectivo o deuda permite a Alphabet financiar la expansión mientras mantiene su balance flexible, a costa de cierta dilución para los tenedores existentes. El componente de acciones preferentes convertibles obligatorias es una estructura que las empresas a menudo utilizan precisamente para suavizar esa dilución, posponiendo la conversión en acciones comunes mientras aún cuenta para el capital recaudado hoy.

      Lo que el anuncio deja abierto es el momento de las ventas en el mercado más allá del inicio del tercer trimestre, y el tamaño final de cada tramo, que puede variar con el precio de las acciones.

      Esos se desarrollarán en los próximos trimestres. Por ahora, la línea más citada es la más simple. Alphabet, una empresa que durante mucho tiempo ha sido sinónimo de generar efectivo, está vendiendo $80 mil millones en acciones para mantenerse al día.