Analog Devices cerca de un acuerdo en efectivo de $1.5 mil millones para los chips de potencia de IA de Empower Semiconductor

      La empresa de entrega de energía vertical con sede en Milpitas coloca más de 3,000 amperios de corriente directamente debajo de la GPU. El acuerdo podría anunciarse tan pronto como el martes.

      Analog Devices está en conversaciones avanzadas para adquirir Empower Semiconductor, la empresa californiana de chips de gestión de energía de capital cerrado, por $1.5 mil millones en efectivo, informó Bloomberg el martes, citando a personas familiarizadas con el asunto. Una transacción podría anunciarse tan pronto como el martes, hora de EE. UU.

      Ninguna de las empresas ha confirmado públicamente las discusiones oficialmente.

      Lo que hace Empower es la pieza operativamente crítica detrás de la construcción de centros de datos de IA. La empresa con sede en Milpitas, fundada en 2014, diseña reguladores de voltaje integrados que se colocan directamente debajo de la GPU u otro acelerador de IA y entregan más de 3,000 amperios de corriente a través de la PCB en lugar de a lo largo de ella.

      El 💜 de la tecnología de la UE Las últimas novedades de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris y algunas obras de arte de IA cuestionables. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Inscríbete ahora! La plataforma Crescendo de la empresa, presentada en octubre de 2024, ha sido el ejemplo más citado de 'entrega de energía vertical' (VPD), el cambio arquitectónico que los mayores proveedores de GPU han estado impulsando en sus diseños de referencia de próxima generación, ya que las densidades de potencia a nivel de rack han superado la topología de potencia lateral tradicional.

      La afirmación técnica que ha llevado a Empower a esta categoría es sencilla. Colocar el regulador de voltaje directamente debajo del acelerador, en lugar de al lado, puede ahorrar aproximadamente el 20% de la potencia total del sistema según las estimaciones publicadas de Empower, al eliminar las pérdidas resistivas incurridas cuando las corrientes de 3,000 amperios se dirigen lateralmente.

      Para un hyperscaler que ejecuta decenas de gigavatios de computación de IA a lo largo de un ciclo de capex de varios años, el ahorro operativo implícito es lo suficientemente grande como para convertir la propiedad intelectual del regulador de voltaje subyacente en un activo estratégico en lugar de un componente comoditizado.

      Empower cerró una Serie D de más de $140 millones a finales de 2024, liderada por Fidelity Management & Research con la participación de Maverick Silicon, CapitalG, Atreides Management, Socratic Partners, Walden Catalyst Ventures, Knollwood y una subsidiaria de la Autoridad de Inversión de Abu Dhabi.

      La etiqueta de precio de $1.5 mil millones en el rumor del acuerdo de Analog Devices representa un paso significativo desde esa ronda y refleja la revalorización que los proveedores de energía de IA alineados con hyperscalers han experimentado durante la primavera.

      Analog Devices, el incumbente de señales analógicas y mixtas que cotiza en la Bolsa de Nueva York con una capitalización de mercado de aproximadamente $140 mil millones, ha pasado los últimos dos años adquiriendo su camino hacia la tesis de infraestructura de IA.

      Empower se integraría en la división de gestión de energía de ADI junto a su cartera existente de regulación de voltaje, con la lógica estratégica de que el postor está comprando propiedad intelectual y talento de diseño de VPD en lugar de una capacidad de fabricación comoditizada.

      Si ADI planea integrar el diseño de Empower en su hoja de ruta existente o gestionar el negocio adquirido como una unidad independiente que sirva a clientes hyperscaler será el detalle estructural visible cuando el acuerdo se anuncie formalmente.

      El contexto macro es la parte que los comentarios de la prensa financiera han subestimado constantemente. Los compromisos de capex de Big Tech para 2026 ahora superan los $650 mil millones entre Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Apple, siendo la mayor parte del gasto destinada a la infraestructura de centros de datos de IA.

      El cuello de botella ha estado migrando progresivamente más hacia arriba, desde el suministro de GPU (el problema de volumen de Nvidia de 2024) hasta la disponibilidad de sitios de centros de datos (el problema de 2025) hasta la arquitectura de entrega de energía (el problema de 2026).

      La fusión de servicios públicos de NextEra-Dominion de $67 mil millones anunciada esta semana es la versión macro de la misma operación; el acuerdo ADI-Empower es la versión a nivel de chip.

      La lectura competitiva para la categoría más amplia de semiconductores de potencia es la parte que el resto del sector estará observando. Si $1.5 mil millones es el precio de liquidación para un especialista privado en VPD con $140 millones de financiamiento previo divulgado y un producto de clase Crescendo, los múltiplos implícitos para los pares de semiconductores de potencia que cotizan (Vicor, la división de gestión de energía de Texas Instruments, Infineon, STMicroelectronics) serán visibles en el comercio previo al mercado el martes.

      El informe de Bloomberg no incluye el múltiplo negociado de los ingresos de tasa de ejecución de Empower ni el cronograma de cierre esperado, más allá de señalar que un acuerdo podría anunciarse 'tan pronto como el martes'.