Bill Ackman propone comprar Universal Music Group por €56 mil millones.

      La propuesta no vinculante de Pershing Square valora a UMG en €30.40 por acción, un 78% de prima sobre su último precio de cierre. Ackman argumenta que la mayor discográfica del mundo ha sido subestimada por factores estructurales, incluyendo la participación del 18% del Grupo Bolloré y el aplazamiento de una cotización en EE. UU., que no tienen nada que ver con su negocio subyacente.

      La gestión de Pershing Square Capital Management de Bill Ackman ha presentado una propuesta no vinculante a la junta de Universal Music Group para adquirir la mayor discográfica del mundo en un acuerdo de efectivo y acciones que Reuters calcula en aproximadamente €55.75 mil millones ($64.3 mil millones). La oferta valora a UMG en €30.40 por acción, un 78% de prima sobre el último precio de cierre de la acción de €17.10.

      Bajo la propuesta, los accionistas de UMG recibirían €5.05 por acción en efectivo, un desembolso total en efectivo de €9.4 mil millones, más 0.77 acciones de una entidad recién creada, New UMG, por cada acción que posean.

      La transacción se estructuraría como una fusión con Pershing Square SPARC Holdings, un vehículo de adquisición registrado en la SEC, y la empresa resultante se cotizaría en la Bolsa de Nueva York bajo la contabilidad de US GAAP, haciéndola elegible para la inclusión en el índice S&P 500.

      El 💜 de la tecnología de la UE Las últimas novedades de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris, y un arte de IA cuestionable. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Inscríbete ahora! Pershing Square dijo que toda la financiación de capital sería respaldada por sí misma y sus afiliados, y la financiación de deuda se comprometería al firmar. La empresa espera que el acuerdo se cierre a finales de 2026.

      Ackman ha enmarcado la oferta como un remedio para problemas estructurales en lugar de un comentario sobre el negocio musical de UMG.

      En una carta a la junta de UMG, dijo que la gestión bajo el CEO Sir Lucian Grainge había “hecho un excelente trabajo cultivando y continuando construyendo una lista de artistas de clase mundial y generando un sólido rendimiento empresarial”, pero que el precio de las acciones de UMG había ‘languidecido debido a una combinación de problemas que no están relacionados con el rendimiento de su negocio musical.’

      Los cuatro factores que citó: incertidumbre sobre la participación del 18% del Grupo Bolloré en la empresa; el aplazamiento de la cotización planificada de UMG en EE. UU.; la subutilización del balance de UMG; y la ausencia de un plan de asignación de capital y algoritmo de ganancias divulgado públicamente.

      La participación de Pershing Square en UMG data de 2021, cuando Ackman adquirió una participación del 10% a través de un acuerdo con Vivendi, el entonces propietario de UMG. Esa participación convirtió a Pershing Square en uno de los mayores accionistas de UMG antes de que UMG se cotizara en la bolsa de Ámsterdam Euronext en septiembre de 2021.

      La relación no siempre ha sido fluida: Variety informó que Ackman había estado ‘enfrentándose con la gestión de UMG’ en el período desde entonces. La fusión propuesta cancelaría aproximadamente el 17% de las acciones en circulación de UMG, dejando a New UMG con 1.541 mil millones de acciones en circulación, mientras se preserva la calificación crediticia de grado de inversión de la empresa.

      Sullivan & Cromwell, White & Case y Stibbe están actuando como asesores legales de Pershing Square y SPARC. Jefferies está actuando como asesor financiero. La propuesta no es vinculante, y la junta de UMG aún no ha respondido públicamente.