Билл Аксман предлагает купить Universal Music Group за 56 миллиардов евро

      Необязательное предложение Pershing Square оценивает UMG в €30.40 за акцию, что на 78% выше его последней цены закрытия. Акман утверждает, что крупнейшая в мире музыкальная компания была недооценена из-за структурных факторов, включая 18% долю группы Bolloré и отложенный выход на рынок США, которые не имеют отношения к ее основному бизнесу.

      Фонд Pershing Square Билла Акмана подал необязательное предложение совету Universal Music Group о приобретении крупнейшей в мире музыкальной компании в сделке с наличными и акциями, которую Reuters оценивает примерно в €55.75 миллиарда ($64.3 миллиарда). Предложение оценивает UMG в €30.40 за акцию, что на 78% выше последней цены закрытия акций в €17.10.

      Согласно предложению, акционеры UMG получат €5.05 наличными за акцию, общая сумма наличных выплат составит €9.4 миллиарда, плюс 0.77 акций вновь созданного юридического лица, New UMG, за каждую акцию, которую они держат.

      Транзакция будет структурирована как слияние с Pershing Square SPARC Holdings, зарегистрированным в SEC инструментом для приобретений, и новая компания будет котироваться на Нью-Йоркской фондовой бирже по стандартам бухгалтерского учета GAAP США, что сделает ее подходящей для включения в индекс S&P 500.

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Pershing Square заявила, что все финансирование акций будет поддержано ею и ее аффилированными лицами, а долговое финансирование будет зафиксировано при подписании. Компания ожидает завершения сделки к концу 2026 года.

      Акман представил предложение как средство решения структурных проблем, а не как комментарий к музыкальному бизнесу UMG.

      В письме к совету UMG он заявил, что руководство под руководством генерального директора сэра Лусиана Грейнджа «проделало отличную работу по поддержанию и продолжению формирования списка артистов мирового класса и генерации сильных бизнес-результатов», но цена акций UMG «падала из-за сочетания проблем, не связанных с производительностью ее музыкального бизнеса».

      Четыре фактора, которые он указал: неопределенность по поводу 18% доли группы Bolloré в компании; отложенный выход UMG на рынок США; недоиспользование баланса UMG; и отсутствие публично раскрытого плана распределения капитала и алгоритма доходов.

      Связь Pershing Square с UMG началась в 2021 году, когда Акман приобрел 10% долю через сделку с Vivendi, тогдашним родителем UMG. Эта доля сделала Pershing Square одним из крупнейших акционеров UMG до того, как UMG вышла на Амстердамскую фондовую биржу Euronext в сентябре 2021 года.

      Отношения не всегда были гладкими: Variety сообщила, что Акман «спаррингует с руководством UMG» с тех пор. Предложенное слияние отменит примерно 17% акций UMG, оставив New UMG с 1.541 миллиарда акций в обращении, при этом сохранив инвестиционный кредитный рейтинг компании.

      Sullivan & Cromwell, White & Case и Stibbe выступают в качестве юридических консультантов для Pershing Square и SPARC. Jefferies выступает в качестве финансового консультанта. Предложение является необязательным, и совет UMG пока не ответил публично.