SK Hynix тратит 720 миллиардов долларов, так как его акции упали вдвое.

      Высокоскоростная память — это часть ИИ-системы, которую никто не фотографирует. Она находится рядом с процессором и подает ему данные, и если она слишком медленная, дорогой чип ждет. Она изготовлена путем укладки обычной DRAM, той же памяти, которая используется в ноутбуках и телефонах. Вот почему развертывание ИИ истощает запасы потребительской памяти: эти укладки поглощают ее. Три компании производят почти всю ее. SK Hynix занимала 58% рынка HBM в первом квартале, а Samsung и Micron — по 21% каждая, согласно данным Counterpoint Research, приведенным CNBC. SK Hynix теперь заявляет, что потратит 720 миллиардов долларов на создание самой крупной сети фабрик памяти в мире. Фабрика высотой в 50 этажей CNBC стала первым вещателем, которому разрешили снимать внутри кластера Ёнжин, где строится первая из четырех запланированных фабрик. Производство должно начаться в феврале. Здание — это подсказка. Корейские фабрики строятся вверх, а не вширь, потому что рельеф не оставляет им выбора. Эта фабрика достигнет высоты 50-этажного жилого дома и будет содержать шесть чистых помещений, расположенных на нескольких этажах. Сравните это с одноэтажным разрастанием, которое строят TSMC и Intel в Аризоне. Инженерия является ответом на географию, и это также гораздо больше бетона на пластину. SK Hynix также расширяется в Чхонджу, где строит фабрику NAND. Рынок считает, что пик уже позади Вот часть, на которой тур CNBC не заостряет внимание. Инвесторы потратили два месяца на то, чтобы решить, что этот бум закончился. С июня акции SK Hynix и Samsung упали примерно на 50% и 34% соответственно, сообщает Bloomberg. Обе компании показали рекордные доходы в этот период. Американский листинг рассказывает ту же историю за более короткий срок. SK Hynix вышла на Nasdaq в июле, и акции упали примерно на 21% от своего пика почти в 195 долларов 14 июля. Акции памяти не нуждаются в падении цен, чтобы ослабнуть. Им нужно, чтобы темпы роста замедлились, и это происходит. TrendForce ожидает, что контрактные цены на обычную DRAM вырастут на 58% до 63% во втором квартале, а затем всего на 13% до 18% для серверной DRAM в третьем. Ответ компании — это наличные. SK Hynix установила срок для возврата акционерам на третий квартал, и ожидается, что Samsung последует этому примеру. Почему она все равно строит Доказательство необходимости тратить средства в условиях спада основывается на контрактах. SK Hynix сообщила о 10 долгосрочных соглашениях о поставках в июле, структура которых едва существовала, когда память рассматривалась как товар. Samsung ожидает, что многолетние сделки покроют 60% до 70% запланированной мощности в конечном итоге. У Micron было 16 таких соглашений на конец июня. Nvidia пошла дальше всех. Она обеспечила поставки HBM и согласилась совместно разрабатывать память следующего поколения в рамках соглашения на 500 миллиардов долларов с SK Group, которое также охватывает новые центры обработки данных с SK Telecom к 2027 году. Председатель SK Group Чей Тэ-вон утверждает, что сам продукт изменился. «Nvidia хочет свои собственные кастомные чипы, а Google хочет свою собственную кастомизированную HBM, так что это уже не просто товар», — сказал он CNBC. «Это действительно меняет статус чипа памяти». «Пожалуйста, сделайте больше» Чей показал CNBC пластину с рукописным сообщением от генерального директора Nvidia Дженсена Хуана. В нем говорилось: «Пожалуйста, сделайте больше». «Это как война», — сказал Чей о спросе. «Все хотят купить чипы памяти. Без этого они не могут производить свои вычисления ИИ и ИИ-чипы». Он также признал очевидное. Цены «выросли слишком быстро», — сказал он и пытается это исправить. Суета видна с парковки. Директор Counterpoint Research МС Хванг сказал, что каждый отель рядом с корейскими фабриками памяти полностью забронирован. «Если вы назовете любую компанию из Big Tech, они все в Корее, чтобы подписать контракт», — сказал он. Она тихо пытается продать китайский завод Одна нить противоречит истории расширения. SK Hynix рассматривает продажу своего упаковочного завода в Чунцине, сообщает South China Morning Post. Компания заявила в понедельник, что «изучает различные решения для повышения конкурентоспособности своего упаковочного бизнеса». Аналитики интерпретируют это как поворот к более прибыльной памяти ИИ, при этом предупреждая, что оценка и цикл чипов делают продажу неудобной. Политика проще. SK Hynix управляет тремя фабриками в Китае, но не может продавать передовые HBM там, потому что американские экспортные ограничения это запрещают. Китай строит свои собственные. CXMT дебютировала в Шанхае, оценив себя выше любой другой китайской компании, зарегистрированной на бирже. Хванг назвал Китай «контрагентом гонки» и сказал, что он более опасен, чем что-либо еще в мире. Государство толкает сзади Ничто из этого не является чисто коммерческим. Президент Ли Чжэ Мён изложил план в июне удвоить производство памяти в Южной Корее в течение пяти лет с пакетом поддержки чипов на сумму не менее 22 миллиардов долларов. Samsung строит по тому же плану, включая свою собственную фабрику в Ёнжине на том же кластерном участке. Два соперника теперь являются несущей стеной корейского рынка, который получает около половины своей стоимости от них. Американцы тоже тратят. Micron вкладывает 50 миллиардов долларов в две фабрики в Айдахо и до 100 миллиардов долларов в кампус в Нью-Йорке. Собственный американский завод SK Hynix меньше, чем предполагают заголовки. Его завод стоимостью 4 миллиарда долларов в Индиане, который будет завершен в 2028 году, занимается упаковкой, а не передним производством. Чей сказал, что он потратил более месяца на изучение мест для настоящей фабрики и не нашел ни одного. Европа полностью отсутствует в этом Стоит сказать прямо. Каждая компания, упомянутая выше, является корейской, американской или китайской. Европа строит центры обработки данных ИИ и финансирует стартапы ИИ, и она покупает каждый байт памяти внутри них откуда-то еще. В HBM-рынке нет ни одного европейского имени. Что бы это разрешило Две вещи проверяемы. Первое — начнет ли фабрика Ёнжин действительно производство в феврале, потому что задержка скажет больше о цикле, чем любая цена акций. Второе — продажа в Чунцине. Компания, которая вкладывает 720 миллиардов долларов в память, обычно не продает завод по производству памяти, и то, что она получит за этот, покажет, является ли это поворотом или отступлением. Чей имеет пластину на своем столе, просящую его сделать больше. Рынок тихо говорит ему обратное.