Spotify сообщает о прибыли за третий квартал ниже ожиданий на фоне замедления роста пользователей

      Spotify дала инвесторам число, которое им не понравилось. Стриминговая компания прогнозирует операционный доход за третий квартал в размере 670 миллионов евро, что чуть ниже 678 миллионов евро, которые ожидали аналитики Уолл-стрит, и акции уже пережили трудный год.

      Spotify также сражается на новых фронтах. Поток треков, созданных ИИ, затопил стриминг, и такие конкуренты, как Deezer, начали маркировать синтетические песни, в то время как Spotify делает это медленнее.

      Недостаток небольшой, но настроение осторожное. Spotify провела год, доказывая, что может зарабатывать деньги после десятилетия погонь за ростом, и прогноз, который не достигает ожиданий, напоминает, что история с маржой не является автоматической.

      Прошедший квартал на самом деле был солидным; операционный доход в размере 655 миллионов евро превысил оценки, а выручка выросла на 14% до 4,78 миллиарда евро, что чуть ниже прогнозов, но едва ли является неудачей.

      Беспокойство вызывает не деньги, а пользователи. Spotify прогнозирует 788 миллионов ежемесячных слушателей, ниже 794 миллионов, которые хотели аналитики, и указывает на замедление роста на своих зрелых рынках Европы и Северной Америки.

      Платные подписчики держатся лучше. Компания ожидает 305 миллионов премиум-подписчиков, что на пять миллионов больше и соответствует ожиданиям, это уровень, который на самом деле приносит прибыль.

      Одним из факторов, влияющих на прибыль, является необычная ситуация. Социальные отчисления, связанные с собственными акциями Spotify, оказывают давление на цифры, и с падением акций примерно на 16% в этом году эта строка изменилась не в ту сторону.

      Ответ Spotify заключается в том, чтобы продолжать добавлять функции. Компания активно использует ИИ, начиная с разговорного помощника, который изменяет воспроизведение по команде, до новых форматов, делая ставку на то, что более умное приложение удерживает слушателей вовлеченными, когда рост пользователей замедляется.

      ИИ также представляет собой угрозу, которую необходимо контролировать. Spotify пришлось ужесточить борьбу с мошенничеством в области музыки, созданной ИИ, так как поток синтетических треков манипулирует роялти и загромождает каталог.

      Spotify также вышла за пределы музыки. Она начала продавать физические книги и расширила ассортимент аудиокниг, ища доход, который не зависит от извлечения большего количества слушателей из насыщенных рынков.

      Повышение цен сделало часть тяжелой работы. Spotify провела увеличение цен в нескольких рынках, увеличив выручку на пользователя, даже несмотря на замедление подписок, хотя есть предел тому, насколько далеко это может зайти.

      Вовлеченность — это другой рычаг. Чем больше времени слушатель проводит в приложении, прослушивая музыку, подкасты и аудиокниги, тем больше Spotify в конечном итоге может взимать и продавать, что и является логикой за ее бумом функций.

      Конкуренция также расширяется. Теперь Spotify сравнивает себя с YouTube и Netflix за внимание так же, как и с другими музыкальными приложениями, а также с новой волной стартапов в области музыки на основе ИИ за сам каталог.

      Прогноз также является ранним тестом новой структуры. Теперь Spotify управляется совместными генеральными директорами, а основатель Даниэль Эк отошел на пост исполнительного председателя, и рынок наблюдает, как пара справляется с фазой замедленного роста.

      Подкасты и видео — это история роста, на которую Spotify продолжает указывать. Компания вложила деньги в оба направления, стремясь к рекламе и вовлеченности, которые музыка одна больше не приносит, хотя отдача была неравномерной.

      Прогноз также является выбором. Компания, уверенная в большом успехе, как правило, устанавливает планку на уровне, который может преодолеть, поэтому мягкий прогноз может сигнализировать о осторожности, так же как и отражает жесткий лимит.

      Существует более крупный вопрос под поверхностью квартала. Spotify всегда утверждала, что масштаб в конечном итоге превратится в устойчивую прибыль, и каждый зрелый рынок делает это обещание немного труднее для дальнейшего роста.

      Ничто из этого не делает квартал плохим. Но прогноз прибыли, который не сбывается, в год, когда акции упали, достаточно, чтобы напомнить инвесторам, что даже зрелому Spotify все еще нужно продолжать искать свой следующий акт.