Хедж-фонд Qube нанимает людей для выбора акций, чтобы они работали рядом с его алгоритмами.

      Qube Research & Technologies, один из крупнейших количественных хедж-фондов Лондона, делает то, что когда-то казалось еретическим для компании, основанной на коде: она нанимает людей для выбора акций.

      Этот шаг, о котором сообщила Business Insider, ставит фонд в ряд небольшой группы системных управляющих, которые начали сочетать алгоритмы с традиционным убеждением.

      Qube потратила большую часть прошлого года на создание внутренней команды фундаментальных аналитиков, согласно данным Business Insider и Hedgeweek. Группу возглавляет Стивен Ирвайн, бывший глава лондонского офиса Balyasny, который позже основал, а затем закрыл свою собственную компанию, Lijaro Asset Management.

      Аналитики организованы по секторам, охватывающим потребительский, финансовый, химический, технологический, фармацевтический, транспортный и промышленный. Каждый управляет выделенной «долей» капитала стоимостью от 200 до 500 миллионов долларов, в зависимости от опыта, под наблюдением Ирвайна.

      Qube наняла как минимум семерых специалистов по секторам для этой работы, привлекая таланты из Millennium, Rokos, BNP Paribas и Barclays, сообщают источники. Business Insider, который оценил активы компании примерно в 34 миллиарда долларов, когда описывал план, сообщил, что первая внутренняя команда начнет работу в течение нескольких дней после его отчета. 💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас!

      Этот набор кадров обозначает четкий разрыв с истоками компании как чисто сигнализирующего и тестирующего на прошлых данных магазина. Qube была выделена из количественного и системного управления активами Credit Suisse в 2016 году и стала независимой после выкупа менеджмента, построив свое имя на алгоритмической торговле, где исследователи кодируют статистические сигналы в автоматизированные системы, а не делают ставки на отдельные компании.

      Эта машина оправдала себя. Основной фонд Qube принес около 30% в 2025 году, и, согласно отраслевым отчетам, к началу 2026 года бизнес увеличился до примерно 38 миллиардов долларов активов, по сравнению с около 23 миллиарда долларов годом ранее, при этом меньшие фонды также были в плюсе.

      Так зачем добавлять людей? Логика, отраженная в отрасли, заключается в том, что дискреционные управляющие могут заметить возможности, которые модели пропускают, особенно в условиях неразберихи, разовых событий, таких как слияния, реструктуризации и регуляторные шоки.

      Смешивание двух подходов, согласно теории, расширяет диапазон доходности, которую компания может преследовать, и сглаживает моменты, когда чисто системная книга испытывает трудности. Это также дает компании второй двигатель роста в то время, когда инвесторы вкладывают деньги как в количественные, так и в фундаментальные стратегии, и когда лучшие аналитики могут требовать большие гарантии для перехода.

      Qube не одна в этом пересечении. DE Shaw и Engineers Gate, оба известные своими системными стратегиями, в последние годы расширили свои горизонты в фундаментальные инвестиции, и несколько хедж-фондов, более известных своими машинами, тихо создали дискреционные группы.

      Компания также поддерживала человеческих аналитиков акций извне. Она выделила или распределила средства десяткам внешних фундаментальных команд через отдельно управляемые счета, что дало ей доступ к дискреционным стратегиям без необходимости включать каждого аналитика в свой штат. Некоторые отчеты указывают на количество таких команд в 44.

      Ставка не безрисковая. Человеческие группы дороги, они жестко конкурируют за одних и тех же звездных аналитиков и могут негативно сказаться на производительности, если их прогнозы окажутся неверными.

      Мульти-менеджерские конкуренты, такие как Millennium и Citadel, давно показали, насколько дорогостоящей и жестокой может стать гонка за талантами, и Qube теперь платит за участие на том же рынке, что и такие компании, как Jane Street.

      Пока что Qube мало что сказала публично. Компания известна своей секретностью и не комментировала отчеты, поэтому большая часть известной информации поступает от анонимных источников и из постоянного потока старших кадров, раскрываемых рекрутерами и конкурентными столами.

      Что будет дальше, станет испытанием того, сможет ли дом, построенный на машинах, так же хорошо управлять людьми. Если аналитики Ирвайна оправдают ожидания, ожидайте, что Qube расширит программу; если они потерпят неудачу, алгоритмы будут продолжать работать независимо от этого. Лондон остается естественным местом для эксперимента, являясь домом для самого глубокого пула количественных и фундаментальных талантов в Европе.