Гонконг обрабатывает более половины импорта чипов в Китай

      TL;DRГонконг обработал более половины китайских импортов чипов на сумму 239 миллиардов долларов в первые пять месяцев 2026 года, что является рекордной долей, поскольку спрос на ИИ изменяет азиатскую торговлю. Статус свободного порта города и сеть воздушных грузоперевозок сделали его ключевым посредником в полупроводниках в регионе, хотя эта роль оставляет его уязвимым к напряженности между США и Китаем.

      Гонконг стал главной артерией для высоких технологий, поступающих в Китай и вывозимых из него, и его торговля чипами достигла рекордных уровней. По данным обзора Bloomberg официальных данных, город составил более половины китайских импортов полупроводников на сумму 239 миллиардов долларов в первые пять месяцев 2026 года.

      Эта доля составляла всего треть десять лет назад. С января по май Гонконг реэкспортировал чипы на сумму 124 миллиарда долларов на материк, что составляет около 52% от общих закупок Китая.

      Официальные данные, опубликованные в конце июня, показали, что торговля города с Китаем выросла почти на 50% в мае по сравнению с прошлым годом. Bloomberg сообщает, что это самый быстрый темп с 1992 года, за исключением пандемийных лет.

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и немного сомнительного ИИ-арта. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! “Сильная сеть воздушных грузоперевозок Гонконга и статус свободного порта сделали его идеальным торговым хабом для полупроводников, которые имеют высокую ценность, низкий вес и чувствительны ко времени,” сказал старший экономист Natixis Гэри Нг в интервью Bloomberg. “Производители чипов могут отправлять грузы через Гонконг по частому, стабильному расписанию или хранить для будущих продаж с гибкостью.”

      Торговая сеть на 2 триллиона долларов

      Бывшая британская колония функционирует как свободный порт без импортных пошлин и контроля капитала, что контрастирует с финансовыми ограничениями и бюрократией материка. Это сделало его критически важным элементом коммерческой системы, формирующейся в Азии под воздействием ИИ, где такие правительства, как Южная Корея, вкладывают сотни миллиардов в чипы и центры обработки данных.

      Экономисты HSBC оценивают, что торговля ИИ в Азии удвоилась по сравнению с уровнями до пандемии и достигла почти 2 триллионов долларов в 2025 году. Только Гонконг экспортировал почти 159 миллиардов долларов товаров, связанных с ИИ, в прошлом году, согласно данным консалтинговой компании Oxford Economics, что является пятым по величине показателем в Азии и больше, чем у Японии.

      “Сила Гонконга заключается в содействии движению товаров, связанных с ИИ, а не в их производстве,” сказал экономист Oxford Economics Ёнши Май в интервью Bloomberg.

      Электроника, связанная с ИИ, теперь составляет 57% экспорта города, по сравнению с 44% в 2024 году, согласно исследованию Совета по развитию торговли Гонконга (HKTDC). Barclays оценивает эту долю до 70%.

      Совет на этой неделе более чем удвоил свой прогноз роста экспорта на 2026 год для города до более чем 20%, ссылаясь на “технологический цикл” под воздействием ИИ. Бум помог экономике Гонконга вырасти на 5,9% в первом квартале, что является самым быстрым темпом за почти пять лет.

      Попав между Вашингтоном и Пекином

      Роль посредника имеет свои плюсы и минусы. Гонконг не имеет заводов по производству чипов, как на Тайване и в Южной Корее, или веса материкового рынка, что оставляет его уязвимым к капризам войны чипов между США и Китаем.

      Во время первого президентства Дональда Трампа Вашингтон лишил город его особых таможенных привилегий, рассматривая его как часть Китая. С тех пор как Трамп вернулся в Белый дом и ужесточил ограничения на доступ Китая к передовым чипам США, Гонконг увеличил закупки полупроводников, произведенных в Америке, закупая многие из них в третьих странах.

      Bloomberg предполагает, что это, вероятно, чипы, которые не подпадают под ограничения, хотя данные не уточняют, какие модели перемещаются. Тем не менее, азиатские маршруты траншипмента привлекают все большее внимание, и власти США и Тайваня уже расследуют предполагаемую контрабанду чипов Nvidia через этот регион.

      Материковые компании также могут предпочитать гонконгских посредников, потому что платежи и конвертация валюты проще, чем при прямом взаимодействии с иностранными поставщиками. “Как посредник, Гонконг нашел способ управлять платежами,” сказал исследователь Стэнфордского университета и бывший законодатель Гонконга Чарльз Мок в интервью Bloomberg.

      Геополитическая уязвимость подталкивает город к поиску новых рынков, и Глава исполнительной власти Джон Ли лично возглавляет торговые миссии на Ближний Восток, в Центральную Азию и Юго-Восточную Азию. Его поездка в Казахстан и Узбекистан в июне принесла 96 соглашений на сумму более 1,65 миллиарда долларов.

      Пока что ИИ — это то, где происходит рост

      Около 40% чипов, которые обрабатывает Гонконг, поставляются самим Китаем, пятая часть поступает с Тайваня, за ним следуют Сингапур и Южная Корея. Гонконг обошел материк и стал крупнейшим экспортным рынком чипов для Тайваня, согласно расчетам Bloomberg, что пока не видно в собственных заголовках торговых данных Тайваня.

      Собственные экспортные поставки полупроводников Китая в мае выросли на 111% до 36 миллиардов долларов, что является самым быстрым ростом с 2013 года, даже несмотря на то, что материк остается чистым импортером передовых чипов и стремится создать внутренние альтернативы. Только в мае Гонконг поглотил более 40 миллиардов долларов китайского экспорта, что является самым большим месячным объемом с 2015 года.

      Полупроводники составили более трети этой экспортной стоимости, согласно данным китайской таможни. В то же время роль Гонконга как посредника в морских грузоперевозках постепенно уменьшается, поскольку материковые порты в Шанхае, Нинбо и Шэньчжэне отправляют товары напрямую на глобальные рынки.

      Однако в самой высокоценной торговле город сохраняет свои позиции. Его суды общего права остаются более доверительными для международных инвесторов, чем правовая система материка, даже несмотря на то, что Пекин ужесточает свой политический контроль.

      “Когда речь идет о продуктах с очень высоким содержанием интеллектуальной собственности, Гонконг все еще играет роль в обеспечении качества, проверке стандартов и защите ИС,” сказал профессор экономики Гонконгского университета Хейвай Танг в интервью Bloomberg. “Гонконг все еще обладает всеми институциональными преимуществами.”

      Статус города как авиационного хаба — еще одно преимущество, поскольку материк вводит более строгие ограничения на электронику, перевозимую по воздуху. “Это то, что другие хабы траншипмента, такие как Сингапур, просто не могут сделать,” сказал вице-председатель Ассоциации Нам Пак Хонг Майкл Ли Чи Фунг в интервью Bloomberg.