Надежды и страхи ИИ захватывают крупнейшую встречу центральных банков мира

      Каждое лето самые могущественные центральные банкиры мира собираются в городке на холме недалеко от Лиссабона, чтобы относительно спокойно обсудить экономику. В этом году обсуждение имело единую организующую тему, и это была не инфляция в привычном смысле. Это был искусственный интеллект, и, в частности, неловкий факт, что никто в комнате не мог с уверенностью сказать, упростит ли он их работу или сделает её гораздо сложнее. Поводом для встречи стал ежегодный Форум центральных банков Европейского центрального банка, который проходил в Синтре с 29 июня по 1 июля под темой «Формирование будущего Европы: инновации, рост и стабильность». На главной политической панели председатель ФРС Кевин Уорш, президент ЕЦБ Кристин Лагард, губернатор Банка Англии Эндрю Бейли и губернатор Банка Канады Тифф Макам сидели вместе, чтобы разобраться, что на самом деле означает ИИ для роста, цен и финансовой стабильности. Тон был менее триумфальным, чем поисковым. Проблема, вокруг которой они продолжали вращаться, действительно сложная. ИИ обещает бум производительности, который теоретически может позволить экономикам расти быстрее, не поднимая цены. Однако для этого необходима инвестиционная волна такого масштаба, что она является инфляционной в краткосрочной перспективе. Крупные компании в области ИИ обязались потратить примерно 300 миллиардов долларов на капитальные вложения только в 2025 году, вкладывая деньги в чипы, энергетику и центры обработки данных, и эти расходы оказывают влияние на спрос в экономике задолго до того, как какие-либо приросты производительности отразятся в цифрах. На данный момент приросты реальны, но скромны. Производительность труда в США выросла примерно на 2,2% в прошлом году, что больше похоже на восстановление после слабого периода, чем на резкое изменение, о котором говорят сторонники технологии. Уорш сказал, что инфляция остается слишком высокой, даже несмотря на то, что чиновники ФРС стали более открытыми к тому, что ИИ в конечном итоге может оказаться дефляционным. Смягчение политики сегодня на основе ожидаемого скачка производительности, который еще не наступил, согласились большинство политиков, было бы рискованной ставкой, учитывая, что спрос уже высок. Лагард использовала свое время, чтобы сделать заявление, которое неудобно для ее собственного континента. Европа отстает в инвестициях в ИИ и в передовых компаниях, которые движут прорывами, признала она, добавив, что Европа и Соединенные Штаты, по ее словам, «вроде как заложники друг друга», когда речь идет о прогрессе. Это было редкое признание зависимости от главы центрального банка, который много лет выступал за стратегическую автономию Европы. Тема рынка труда проходила через все это. Недавний опрос Федерального резервного банка Нью-Йорка показал, что компании не планируют массовые увольнения, скорее тихо сокращают набор сотрудников, что может уже способствовать необычно низкому уровню создания рабочих мест в США. Это более тонкий вид разрушений, чем волна увольнений, которых люди обычно боятся, и более сложный для центрального банка, чтобы оценить в реальном времени. Ничто из этого не является абстрактной тревогой. Банк международных расчетов предупредил, что крах в инвестициях в ИИ может ударить по кредитным рынкам с силой, сопоставимой с 2008 годом, а сама Лагард пошла дальше, утверждая, что ИИ может спровоцировать финансовые кризисы и призывая к управлению, основанному на контроле над вооружениями времен холодной войны. Другие уже обращаются к технологии как к решению, а не как к угрозе. Банк Италии начал переговоры с крупными разработчиками, предлагая ИИ как средство борьбы с хронически низкой производительностью, в то время как Morgan Stanley теперь ожидает, что европейские банки сократят пятую часть своих рабочих мест к 2030 году. В конечном итоге, что Синтра произвела, так это не решение, а общее беспокойство. Люди, устанавливающие цену денег, ушли, согласившись на масштаб вопроса и очень мало о ответе. Данные, необходимые для его разрешения, еще не существуют, и к тому времени, когда они появятся, ставки, от которых это зависит, уже будут установлены.