Хадриан оценен в 7,5 млрд долларов: ставка на физический ИИ, отвергнута

      Bloomberg сообщает, что стартап Hadrian, занимающийся производством оборонной продукции, ведет переговоры о привлечении до $1 млрд при оценке в $7,5 млрд. Hadrian называет это «неточным». В любом случае, слухи показывают, насколько горячими стали физический ИИ и реиндустриализация США.

      Вот цифра и опровержение в одном предложении. Как сообщает Bloomberg, Hadrian Automation обсуждала новый раунд финансирования, который более чем в четыре раза увеличит ее оценку до примерно $7,5 млрд. По словам источников, компания обсуждала привлечение до $1 млрд, и ожидается, что в этом примут участие несколько существующих инвесторов.

      Затем предостережения. Подробности не окончательны и могут измениться, а указанная сумма не включает в себя любые долги, которые может привлечь Hadrian. Представитель компании пошел дальше. Информация «неточная», сказала она Bloomberg, отказавшись комментировать это дальше. Поэтому относитесь к точным цифрам с осторожностью.

      Точная цифра на самом деле не является основной. Сигнал важнее.

      Пятимесячный рост

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! В январе Hadrian привлек средства при оценке в $1,6 млрд в раунде, возглавляемом T. Rowe Price. Переход к $7,5 млрд более чем в четыре раза увеличит эту сумму всего за пять месяцев. Оценки растут так быстро только тогда, когда целая тема становится актуальной. Инвесторы спешат не упустить это.

      У этой темы есть имя: физический ИИ. Идея заключается в том, что следующая волна искусственного интеллекта проявится не в чат-ботах, а на фабриках, в роботах и машинах. Добавьте вторую горячую тему — реиндустриализацию американского производства — и вы получите точное пересечение, на котором находится Hadrian. Вот почему даже оспариваемая цифра стоит записи. Она указывает, куда хочет направиться капитал.

      Что на самом деле делает Hadrian

      Основанная в 2020 году Крисом Пауэром, Hadrian строит фабрики на базе ИИ, которые производят критически важные детали для аэрокосмической и оборонной отраслей. Она продает продукцию тремя способами: прецизионные компоненты по спецификациям, выделенные производственные мощности и целые фабрики, которые она проектирует и управляет для клиента, модель, которую она называет «Фабрики как услуга».

      Двигатель под капотом — это программное обеспечение, которое компания называет Opus, описывая его как операционную систему для автономии фабрик. Opus считывает старые проекты деталей, а затем автоматизирует производство и инспекцию вокруг них. Цель состоит в том, чтобы управлять заводом на мировом уровне скорости и качества с гораздо меньшим количеством специалистов, чем требуется для традиционной оборонной промышленности.

      Оборудование реальное. Hadrian управляет четырьмя заводами. Самый новый открылся в Чероки, штат Алабама, в марте, чтобы обеспечить контракт на $2,4 млрд с ВМС США на производство компонентов для подводных лодок. Два других находятся в Торранс, штат Калифорния, и Месе, штат Аризона. Этот контракт с ВМС важен. Он отделяет предложение физического ИИ от бизнеса физического ИИ с доходами за его спиной.

      Hadrian не одинок. В волну венчурного капитала вливаются стартапы, которые обещают восстановить американские фабрики, часть того, что Bloomberg назвал многомиллиардной ставкой Кремниевой долины на производство оборонной продукции. Большинство из них полны амбиций, но у них мало клиентов. Преимущество Hadrian — это знаковый государственный контракт, который превращает теорию в реальные заказы.

      Почему инвесторы проявляют интерес

      Предложение основано на подлинном кризисе, а не просто на тренде. Американское производство оборонной продукции было опустошено на протяжении десятилетий, и разрыв теперь измерим. Программы подводных лодок класса Virginia и Columbia в одиночку недосчитываются примерно 50 миллионов рабочих часов каждый год, по данным Altimeter, поддерживающего Hadrian. Это один набор программ.

      Hadrian применяет автоматизацию и свежую рабочую силу для решения проблемы. Почти 100% работников фабрики никогда ранее не работали на заводе, говорит компания. Она обучает их за примерно 30 дней, привлекая людей из гостиничного бизнеса, розничной торговли и медицины, и платит выше местных ставок в регионах, испытывающих нехватку таких инвестиций.

      Это предложение о подготовке имеет политическую нагрузку. Hadrian, как и его сторонники, утверждает, что физический ИИ создаст рабочие места на фабриках, а не уничтожит их, что является необычным утверждением в отрасли, готовящейся к автоматизации. США потеряли значительную долю рабочих мест в производстве оборонной продукции за десятилетия, по оценкам Altimeter, и разрыв в навыках, который открывался в течение 40 лет, не закроется только за счет программного обеспечения. Ставка Hadrian заключается в том, что автоматизация именно то, что делает возможным массовый найм снова.

      Экономика является крючком. Altimeter сообщает, что Hadrian управляет своими фабриками с коэффициентом загрузки от 65% до 80%, в то время как базовый уровень в отрасли ближе к 10%. Держите машины занятыми, и доходы начинают выглядеть не как тяжелая промышленность, а как программное обеспечение. Altimeter также рассматривает это как историю внутренней нормы доходности, которую слишком трудно игнорировать, и предполагает, что секьюритизация фабричного производства может только начинаться. Это математика, которая позволяет инвесторам обсуждать поставщика оборонной продукции с оценкой в $7,5 млрд.

      Капитализация показывает аппетит. Январский раунд привлек Founders Fund, Andreessen Horowitz, Lux Capital, Altimeter, D1 Capital, StepStone и RTX Ventures, среди прочих. Кросс-активные фонды, венчурные капиталы в области передовых технологий и деньги на оборону все собрались в одной сделке.

      Случай для осторожности

      Опровержение заслуживает внимания. Более чем четырехкратный рост за пять месяцев также является признаком того, что сигнализирует о вершине цикла, а не только о силе компании. Оценки физического ИИ значительно опережают доходы, которые стоят за ними. Оспариваемый отчет — это тонкая основа для оценки в $7,5 млрд.

      Модель также сложна. Строительство фабрик — это медленная, требующая капитала работа, далекая от легких программных бизнесов, для которых были придуманы эти множители. Замечание Bloomberg о том, что раунд исключает дополнительные долги, намекает на то, сколько денег поглощает этот рост. Загрузка может упасть так же быстро, как и поднялась, если контракты срываются.

      Ничто из этого не делает теорию реиндустриализации неверной. Это означает, что разрыв между историей, которую рассказывают инвесторы, и бизнесами под ней продолжает расширяться, и Hadrian теперь является испытательным случаем для того, закроется ли он.

      Таким образом, открытый вопрос не в $7,5 млрд. Вопрос в том, сможет ли физический ИИ превратить настоящий промышленный кризис и несколько знаковых контрактов в долговечное, прибыльное производство, на которое уже рассчитывают оценки. Hadrian утверждает, что переговоры неточны. Аппетит за ними явно не исчез.