Ramp привлекла 750 миллионов долларов в рамках серии F при оценке в 44 миллиарда долларов

      TL;DRRamp привлек $750 миллионов в раунде Series F, который возглавили ICONIQ, GIC и Пенсионный фонд учителей Онтарио, при оценке в $44 миллиарда. Платформа управления расходами расширяется в области управления затратами на токены ИИ и бухгалтерского учета, с доходом более $1 миллиарда и ростом TPV на 170%.

      Два года назад Ramp была компанией по выпуску корпоративных карт стоимостью $7,65 миллиарда. В среду она объявила о раунде Series F на сумму $750 миллионов, который оценил компанию в $44 миллиарда, что почти в шесть раз больше и делает ее одной из самых ценных частных финтех-компаний в мире.

      Раунд возглавили ICONIQ, GIC и Пенсионный фонд учителей Онтарио, с новыми инвесторами, включая Goldman Sachs Alternatives, D.E. Shaw, Morgan Stanley Investment Management, Generation Investment Management, Insight Partners и BroadLight Capital. Это увеличивает общий объем акционерного финансирования Ramp до более чем $3 миллиарда.

      Числа роста

      Оценка основывается на бизнесе, который значительно вышел за пределы своей стартовой фазы. Ramp утверждает, что превысила $1 миллиард в годовом доходе и генерирует положительный свободный денежный поток. Общий объем платежей вырос примерно на 170% по сравнению с прошлым годом в марте 2026 года, что, по словам компании, является ее самым высоким темпом роста за три года, несмотря на то, что бизнес стал примерно в 20 раз больше, чем когда он в последний раз достиг таких темпов.

      Платформа теперь обрабатывает более $100 миллиардов в покупках ежегодно и обслуживает более 50,000 клиентов, согласно предыдущим отчетам TNW. Она также расширилась на международные рынки, приобретя основанную в Стокгольме компанию Billhop для запуска корпоративных карт и финансовых инструментов в Великобритании и ЕС.

      Расходы на токены как третий столп

      Что отличает этот раунд от простой истории роста, так это тезис Ramp о новой категории корпоративных расходов. Компания утверждает, что потребление токенов ИИ становится третьим основным центром затрат для бизнеса, после людей и программного обеспечения, и что существующие финансовые инструменты не учитывают это.

      Сложно спорить с таймингом. Uber израсходовал весь свой бюджет на ИИ-кодирование на 2026 год за четыре месяца. Walmart ограничил своего внутреннего ИИ-ассистента. Компании по всей отрасли обнаруживают, что использование ИИ, оцениваемое по токенам и часто невидимое для команд закупок, может вырасти, пока никто не заметит, пока не придет счет.

      Ramp позиционирует свою платформу так, чтобы предоставить такую же видимость и контроль над расходами на токены, которые она уже предоставляет для корпоративных карт, поездок и платежей поставщикам. Станет ли эта категория такой же большой, как традиционное управление расходами, еще предстоит увидеть, но проблема реальна, и конкуренция невелика.

      Stack и бухгалтерский аспект

      Раунд также финансирует расширение Ramp в бухгалтерию через Stack, продукт, который нацелен непосредственно на бухгалтерские фирмы. Это первый случай, когда Ramp продает на этом рынке, и это представляет собой сдвиг от обслуживания финансовых команд внутри компаний к обслуживанию фирм, которые их консультируют.

      Этот шаг имеет стратегический смысл. Бухгалтерские фирмы влияют на решения о покупке у тысяч клиентов, что делает их каналом распределения, а не только сегментом клиентов. Если Ramp сможет встроиться в рабочий процесс бухгалтерской практики среднего рынка, она получит доступ ко всей клиентской базе этой практики.

      Лестница оценки

      Восхождение Ramp было необычно быстрым даже по стандартам финтеха. В апреле 2024 года ее оценка составила $7,65 миллиарда, в марте 2025 года — $13 миллиардов, в августе — $22,5 миллиарда и в ноябре того же года — $32 миллиарда. Цифра в $44 миллиарда представляет собой увеличение на 38% примерно за шесть месяцев.

      Эта траектория вызывает очевидный вопрос: является ли это бизнесом, который растет в соответствии со своей оценкой, или оценка растет быстрее бизнеса? При доходе в $1 миллиард Ramp торгуется по мультипликатору выручки 44x, что является высоким показателем по любым меркам, хотя и не необычным для рынка, на котором компании, связанные с ИИ, требуют премиальных мультипликаторов.

      Конкурентная позиция Ramp значительно укрепилась. В финтех-рынке, где бывший соперник Brex согласился продаться Capital One за $5,15 миллиарда, что составляет менее половины его пиковой оценки, Ramp фактически является доминирующей независимой платформой управления расходами в США. Вопрос больше не в том, сможет ли компания расти. Вопрос в том, станет ли рынок, который она строит, тот, который рассматривает токены ИИ так же серьезно, как расходы на поездки, таким же большим, как предполагает оценка.