Quantinuum оценивает свое IPO в 1,68 миллиарда долларов, устанавливая новую планку для квантовых технологий.

      Рынок оценивал диапазон в $53–$55. Quantinuum оценил свои акции в $60. Этот разрыв, готовность инвесторов платить больше, чем запрашивали банкиры, является настоящей новостью в первичном публичном размещении акций компании, поддерживаемой Honeywell, которое привлекло $1,68 млрд и установило оценку, с которой теперь будет сопоставляться весь сектор квантовых вычислений.

      Механика проста. Quantinuum продал 28 млн акций, увеличив количество с запланированных 26,5 млн, по цене $60 за акцию, согласно источнику, на который ссылается Reuters. Эта цена оценивает компанию примерно в $15,6 млрд на основе количества акций в ее отчетах. Торговля начнется на Nasdaq в четверг под тикером QNT, при этом JPMorgan и Morgan Stanley возглавляют размещение.

      Конечная цифра завершает устойчивый рост амбиций. Ранее целевые показатели ставили сбор ближе к увеличенному $1,46 млрд при оценке примерно в $14,3 млрд, что само по себе является увеличением по сравнению с $12,7 млрд, на которых, как сообщалось, остановилась компания после того, как циркулировало заявление о размещении на сумму более $20 млрд. Сумма в $1,68 млрд, оцененная в $60, превосходит эти ранние отметки; восприятие IPO изменилось по мере укрепления книги, и последняя цифра — это то, что имеет значение.

      То, что покупают инвесторы, — это больше обещаний, чем доходов. Quantinuum сообщил о доходах в размере около $31 млн в 2025 году при оценке, которая сейчас превышает $15 млрд, что делает этот листинг ставкой на то, что компания построит, а не на то, что она в настоящее время продает.

      Компания была основана в 2021 году в результате слияния квантового бизнеса Honeywell и Cambridge Quantum и разрабатывает квантовые компьютеры, нацеленные на проблемы, которые классические машины решали бы непрактично долго. Компания работает над машиной с устойчивостью к сбоям, которую она называет Apollo, запланированной на 2029 год.

      Honeywell остается опорой компании на протяжении всего размещения, ожидается, что после этого она сохранит примерно 49% голосующих прав, при этом учредительные акционеры Honeywell и Cambridge Quantum Holdings сохранят около 82% акций между собой.

      IPO, исходя из этих цифр, является частичной монетизацией научной ставки промышленного конгломерата, так же как и дебютом самой квантовой фирмы. Эта структура оставляет Quantinuum с новым публичным капиталом, а Honeywell с оценкой по рыночной стоимости на актив, который она держит с момента слияния.

      Значение выходит за пределы собственного баланса Quantinuum. Это крупнейший листинг в области квантовых вычислений на сегодняшний день, что делает его оценку отправной точкой для области, которая долгое время имела научные достижения, но была бедна публичными рыночными аналогами.

      Конкуренты, уже торгующие на рынке, и те, кто рассматривает свои собственные листинги, теперь имеют цифру, с которой можно сравнивать, и демонстрацию того, что публичные инвесторы готовы платить выше рыночного диапазона, чтобы получить доступ к квантовым технологиям.

      Выживет ли энтузиазм после контакта с квартальной отчетностью — открытый вопрос, и не тот, на который отвечает цена. Дебют выше диапазона — это заявление о спросе в один единственный день.

      Apollo — это годы впереди, доходы скромные, а разрыв между оценкой в $15,6 млрд и работающим компьютером с устойчивостью к сбоям — это именно то расстояние, которое сектор пытался сократить на протяжении десятилетия. На данный момент Quantinuum установил планку. Торговля начнется в четверг.