Китай только что сказал своим технологическим гигантам прекратить борьбу за цены и начать инвестировать в ИИ.

      TL;DRA главный журнал Коммунистической партии призвал платформы Китая прекратить ценовые войны и инвестировать в ИИ. Этот сигнал указывает на стабилизацию регулирования после лет репрессий.

      Публикация на высоком уровне в Коммунистической партии сигнализирует о смене подхода Пекина к управлению своими крупнейшими интернет-платформами. Проект комментария, который должен появиться в журнале Цюши в понедельник, говорит о том, что акцент будет сделан на балансировке поддержки роста с усилением регуляторного надзора. Сообщение адресовано таким компаниям, как Alibaba, Meituan и PDD Holdings.

      Руководство повторяет позицию Пекина по ограничению «инволюционных» конкуренций, что является отсылкой к ценовым войнам и агрессивным субсидиям, которые определяли китайскую электронную коммерцию в последние годы. Платформам говорится, что нужно конкурировать по ценности, а не по тому, кто быстрее потеряет деньги. Комментарий также призывает к более строгому контролю за алгоритмами, использованием данных и защитой потребителей.

      Более значительный сигнал заключается в том, что комментарий поощряет. Платформам говорится, что им следует увеличить инвестиции в стратегические технологии, в частности в искусственный интеллект и облачные вычисления. Пекин направляет своих технологических гигантов к более ценным областям роста и от субсидируемого разрушения маржи, которое характеризует этот сектор.

      «Здоровое развитие сектора зависит от надежной системы управления и эффективных регуляторных мер», — говорится в комментарии. «Нарушения, наблюдаемые в экономике платформ Китая, отчасти связаны с тем, что регуляторные и управленческие рамки еще не полностью адаптировались к его характеристикам».

      Эта политика следует за годами постоянного контроля. Alibaba была оштрафована на 2,8 миллиарда долларов в 2021 году. Didi была вынуждена выйти из списка на Нью-Йоркской фондовой бирже. Meituan столкнулась с антимонопольными расследованиями. Temu от PDD подвергся давлению из-за сборов с торговцев и ценовых практик. Регуляторная репрессия стерла сотни миллиардов долларов с капитализаций китайского технологического рынка в период с 2021 по 2023 год.

      Комментарий Цюши предполагает, что Пекин переходит от репрессий к калибровке. Регуляторный фон стабилизируется, но затраты на соблюдение норм растут, а операционные ограничения ужесточаются. Платформам снова разрешают расти, но с условиями.

      Китайские компании в области ИИ уже активно конкурируют по цене. DeepSeek на этой неделе навсегда снизила цену на свою модель V4 Pro на 75%, обойдя каждую западную модель на границе. Призыв комментария Цюши к инвестициям в ИИ соответствует более широкой национальной стратегии по доминированию в области ИИ от моделей до чипов и приложений.

      Экспорт технологий Китая одновременно расширяется на нескольких фронтах. BYD, Chery и Geely выходят на рынок Канады. Xiaomi отправила 600 000 электромобилей менее чем за два года. DRAM от CXMT появляется в наборах Corsair. Сигнал о регулировании платформ является одной из частей более широкой промышленной политики, которая побуждает китайские компании инвестировать в стратегические технологии на родине, одновременно конкурируя на глобальном уровне.

      Для инвесторов сообщение осторожно позитивное. Эра репрессий, похоже, закончилась. Акции Alibaba значительно восстановились с низов 2022 года. Но новая структура означает более высокие затраты на соблюдение норм, более строгие требования к прозрачности алгоритмов и конец моделей роста, основанных на субсидиях, которые построили Pinduoduo и Temu. Компании, которые перенаправят расходы с ценовых войн на ИИ, будут вознаграждены. Те, кто этого не сделает, столкнутся с регуляторным давлением.

      Журнал Цюши является ведущей теоретической публикацией Коммунистической партии. Комментарии, опубликованные в нем, отражают официальное направление политики, а не спекулятивное мнение. Когда он говорит платформам Китая прекратить борьбу за цену и начать инвестировать в ИИ, платформы слушают. Вопрос в том, приведет ли инвестиция к инновациям или к театру соблюдения норм. Пекин ставит на первое.