La Cina ha appena detto ai suoi giganti tecnologici di smettere di combattere sui prezzi e iniziare a investire nell'IA.

      TL;DRA, la principale rivista del Partito Comunista ha detto alle piattaforme cinesi di fermare le guerre dei prezzi e investire nell'IA. Il segnale suggerisce una stabilizzazione normativa dopo anni di repressioni.

      Una pubblicazione di alto livello del Partito Comunista ha segnalato un cambiamento nel modo in cui Pechino intende governare le sue più grandi piattaforme internet. Un commento in bozza che apparirà nel giornale Qiushi lunedì dice che l'attenzione sarà rivolta all'equilibrio tra il supporto alla crescita e un maggiore controllo normativo. Il messaggio è diretto a aziende come Alibaba, Meituan e PDD Holdings.

      Le indicazioni ribadiscono la posizione di Pechino nel limitare la competizione "involutiva", un riferimento alle guerre dei prezzi e ai sussidi aggressivi che hanno caratterizzato l'e-commerce cinese negli ultimi anni. Le piattaforme sono invitate a competere sul valore, non su chi può perdere denaro più velocemente. Il commento chiede anche un controllo più rigoroso sugli algoritmi, sull'uso dei dati e sulla protezione dei consumatori.

      Il segnale più significativo è ciò che il commento incoraggia. Alle aziende delle piattaforme viene detto di aumentare gli investimenti in tecnologie strategiche, specificamente intelligenza artificiale e cloud computing. Pechino sta indirizzando i suoi giganti tecnologici verso aree di crescita di maggiore valore e lontano dalla distruzione dei margini alimentata dai sussidi che ha caratterizzato il settore.

      “Lo sviluppo sano del settore dipende da un sistema di governance solido e da misure normative efficaci,” afferma il commento. “Le irregolarità viste nell'economia delle piattaforme cinesi sono parzialmente collegate al fatto che i quadri normativi e di governance devono ancora adattarsi completamente alle sue caratteristiche.”

      La politica segue anni di scrutinio sostenuto. Alibaba è stata multata per 2,8 miliardi di dollari nel 2021. Didi è stata costretta a dismettere la sua quotazione dalla Borsa di New York. Meituan ha affrontato indagini antitrust. Temu di PDD è stata sotto pressione per le commissioni ai commercianti e le pratiche di prezzo. La repressione normativa ha cancellato centinaia di miliardi di dollari dalle capitalizzazioni di mercato tecnologico cinese tra il 2021 e il 2023.

      Il commento di Qiushi suggerisce che Pechino sta passando dalla repressione alla calibrazione. Lo sfondo normativo si sta stabilizzando, ma i costi di conformità stanno aumentando e i vincoli operativi si stanno stringendo. Le piattaforme ottengono di nuovo il permesso di crescere, con condizioni.

      Le aziende cinesi di IA stanno già competendo aggressivamente sui prezzi. DeepSeek ha ridotto permanentemente il prezzo del suo modello V4 Pro del 75% questa settimana, superando ogni modello di frontiera occidentale. L'appello del commento di Qiushi per investimenti in IA si allinea con una strategia nazionale più ampia per dominare lo stack dell'IA, dai modelli ai chip alle applicazioni.

      Le esportazioni tecnologiche della Cina si stanno espandendo simultaneamente su più fronti. BYD, Chery e Geely stanno entrando in Canada. Xiaomi ha spedito 600.000 veicoli elettrici in meno di due anni. Il DRAM di CXMT sta apparendo all'interno dei kit Corsair. Il segnale di regolamentazione delle piattaforme è un pezzo di una politica industriale più ampia che incoraggia le aziende cinesi a investire in tecnologie strategiche a casa mentre competono a livello globale.

      Per gli investitori, il messaggio è cautamente positivo. L'era della repressione sembra essere finita. Le azioni di Alibaba si sono riprese significativamente dai minimi del 2022. Ma il nuovo quadro significa costi di conformità più elevati, requisiti di trasparenza degli algoritmi più rigorosi e una fine dei modelli di crescita guidati dai sussidi che hanno costruito Pinduoduo e Temu. Le aziende che reindirizzeranno la spesa dalle guerre dei prezzi all'IA saranno premiate. Quelle che non lo faranno affronteranno pressioni normative.

      Il giornale Qiushi è la principale pubblicazione teorica del Partito Comunista. I commenti pubblicati in esso riflettono la direzione politica ufficiale piuttosto che opinioni speculative. Quando dice alle piattaforme cinesi di smettere di combattere sui prezzi e iniziare a investire nell'IA, le piattaforme ascoltano. La domanda è se l'investimento produca innovazione o teatro della conformità. Pechino sta scommettendo sul primo.