SK Hynix присоединяется к клубу триллионеров, поддерживаемый заказами HBM4 от Nvidia

      Скачок более чем на 10% на торговле в Сеуле в среду подтолкнул корейскую память к отметке в 1 триллион долларов, сделав её третьим производителем чипов после Nvidia и TSMC, который пересек эту черту. Рыночная капитализация SK Hynix превысила 1 триллион долларов на торгах в Сеуле в среду утром, благодаря однодневному ралли более чем на 10%, которое на короткое время сработало автоматические тормоза на бенчмарке Kospi в Южной Корее. Корейская память становится третьей чиповой компанией в истории, которая пересекла триллионную отметку, после Nvidia и TSMC, и первой специализированной компанией по памяти, сделавшей это. Этот рубеж достигается в конце периода, который, по любым нормальным стандартам, является структурно неправдоподобным. Цена акций SK Hynix выросла примерно на 900% за последние 24 месяца. В прошлом месяце компания находилась примерно на 50 миллиардов долларов ниже триллионного порога; закрывающий разрыв отражает, насколько сильно цикл высокоскоростной памяти (HBM) сжался в бухгалтерских книгах компании. Годовая мощность HBM на 2026 год распродана. Прогнозируется, что нехватка будет сохраняться до 2027 года. 💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и немного сомнительного ИИ-искусства. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Структурным якорем является позиция SK Hynix в цепочке поставок Nvidia. UBS оценивает, что компания удерживает примерно 70% заказов HBM4 для платформы Vera Rubin от Nvidia, которую Дженсен Хуан описал в Тайбэе на этой неделе как «вероятно, крупнейший запуск продукта в истории Тайваня». Каждый блок Rubin потребляет 288 ГБ HBM4 на восьми стэках, а система имеет пропускную способность 22 ТБ/с. Подразумеваемая экономия на единицу для SK Hynix огромна: стеки HBM4 продаются по ценам, значительно превышающим цены на товарный DRAM, а книга заказов Nvidia на Rubin насчитывает сотни тысяч единиц. Конкуренция также необычно дружелюбна. Samsung, крупнейшая в мире компания по производству памяти, в 2026 году заметно отстает в квалификации HBM4 и сталкивается с трудовым конфликтом, который замедлил её рост в области памяти. Micron, третья нога глобального трипода памяти, захватила меньшую долю побед в дизайне Rubin и меньшую долю на более широком рынке HBM. На данный момент SK Hynix является производителем, за которым все выстраиваются в очередь. Рубеж рыночной капитализации также совпадает с тем моментом, когда SK Hynix серьезно рассматривает двойной листинг в США, который, согласно обсуждаемым цифрам, может привлечь около 14 миллиардов долларов. Триллионная отметка дает этому листингу ценовое преимущество; она также предоставляет властям капитальных рынков Сеула внутренний флагманский нарратив, который они будут неохотно размывать. Как разрешится вопрос о двойном листинге, является следующим решением, за которым стоит следить. Более сложный вопрос - это долговечность. Память - это известный циклический бизнес, и текущий подъем оценивается так, как будто он не закончится. Расширение мощностей SK Hynix, включая завод по упаковке HBM P&T7 стоимостью 13 миллиардов долларов, рассчитано на устойчивый спрос в течение второй половины десятилетия. Если спрос на Rubin Ultra от Nvidia реализуется согласно прогнозу, триллионная отметка сохранится. Если нет, историческая закономерность акций памяти заключается в том, что они быстро возвращают большую часть прироста. Акции SK Hynix закрылись с ростом на 9,8% в среду после внутридневного роста на 15%.